Dies würde normalerweise die Nachfrage in den USA etwas stärker ankurbeln, als derzeit für 2023-24 prognostiziert wird. Allerdings hat das reichliche Angebot der konkurrierenden Exporteure die Dominanz der USA auf dem Markt geschmälert, was darauf hindeutet, dass die riesigen Maisanbauflächen in den USA im vergangenen Jahr zu groß waren.
Diese Anomalie sollte sich jedoch im Jahr 2024-25, das für die USA am 1. September beginnt, korrigieren.
Schätzungen des US-Landwirtschaftsministeriums gehen davon aus, dass die weltweiten Maisendbestände 2023-24 im Jahresvergleich um 7% steigen werden, während die US-Bestände um 60% zunehmen werden. Das ist das einseitigste, US-lastige Wachstum seit 2004-05, als die Maisvorräte in den USA um 120 % und weltweit um bescheidenere 25 % stiegen.
Die Überproduktion von US-Mais in den Jahren 2004 und 2023 ist die logischste Erklärung, denn ohne Berücksichtigung der US-Lieferungen sind die weltweiten Maisvorräte in den Jahren 2004-05 um mehr als 3% gesunken, und für 2023-24 wird mit einem geringfügigen Anstieg gerechnet.
Der einzige andere Ausreißer in jüngster Zeit bei den globalen gegenüber den US-Maisbeständen ist 2012-13, als eine historische Dürre in den USA die heimischen Maisendbestände im Jahresvergleich um 17% sinken ließ. Allerdings stiegen die weltweiten Maisvorräte in jenem Jahr um 17%, nachdem fast zwei Jahre lang rekordhohe Preise das Produktionswachstum in anderen Maisexportländern angekurbelt hatten.
Das USDA rechnet vorläufig damit, dass die US-Maisendbestände 2024-25 ein 37-Jahres-Hoch erreichen und gegenüber diesem Jahr um weitere 17% ansteigen werden, selbst bei einer kleineren Ernte. Bei diesem Tempo könnten die weltweiten Maisvorräte 2024-25 im Vergleich zum Vorjahr jedoch stagnieren und immer noch dem normalen Trend entsprechen, so dass ein zweites anormales Jahr für die US-Vorräte in Folge unwahrscheinlich ist.
19 JAHRE ZUVOR
Es gibt Ähnlichkeiten zwischen 2004-05 und 2023-24, insbesondere was die Produktion betrifft. Im Jahr 2004 stieg die Maisanbaufläche in den USA um 3 % auf ein 19-Jahres-Hoch von 80,9 Millionen Acres. Die Anbauflächen des letzten Jahres erreichten ein 10-Jahres-Hoch von 94,6 Millionen Hektar, was einem Anstieg von 7% gegenüber 2022 entspricht.
Der größte Faktor im Jahr 2004 war der weltbewegende Ertrag von 160,3 Scheffel pro Acre, der um 18,1 Scheffel pro Acre über dem bisherigen Höchstwert aus dem Vorjahr lag. Die Trendlinie des USDA lag in diesem Jahr bei 145 bpa, was ebenfalls einen Rekord bedeutet hätte.
Der Ertrag für 2023 war mit 177,3 bpa ebenfalls ein Rekord und übertraf den bisherigen Höchstwert von 176,7 aus dem Jahr 2021. Aber der ursprüngliche USDA-Trendertrag für 2023 lag bei 181,5, so dass der letztjährige Rekord deutlich weniger beeindruckend war als 2004.
Die Verwendung von Mais für Ethanol ist der größte Unterschied zwischen der aktuellen und der Bilanz von 2004-05, da letztere kurz vor der Einführung des Renewable Fuel Standard (RFS) erfolgte, der die Beimischung von Ethanol auf Maisbasis in die US-Kraftstoffversorgung vorschrieb.
Die Ethanolproduktion machte 2004-05 12% des gesamten Maisverbrauchs in den USA aus, verglichen mit 37% heute. Der Exportanteil von 14% im Jahr 2023-24 steht 17% im Jahr 2004-05 gegenüber, und der Gesamtmaisverbrauch ist heute um mehr als ein Drittel höher.
Diese erhebliche Verschiebung des Maisverbrauchs im Inland ist der Grund, warum viele Analysten bei der Bewertung des potenziellen Maisangebots und vor allem der Nachfrage von 2007 ausgehen, d.h. es gibt keine Post-RFS-Szenarien, mit denen man die aktuelle Situation vergleichen könnte.
Mitte der 2000er Jahre entfielen mehr als 60 % der weltweiten Maisexporte auf die Vereinigten Staaten und durchschnittlich etwa 6 % auf Brasilien. Für 2023-24 wird für beide Länder ein Anteil von etwa 27% prognostiziert.
Die Maispreise in den USA begannen das Jahr 2005 mit mehrjährigen Tiefstständen und erlebten dann eine typische Sommerrallye, die Mitte Juli ihren Höhepunkt erreichte. Zum Ende des Jahres 2005 fielen die Preise wieder auf niedrigere Niveaus zurück, und erst im September 2006 begann der Mais seine Aufwärtsbewegung zu den Preisen der RFS-Ära.
Die meisten aktiven Chicagoer Mais-Futures notierten zuletzt am 13. Oktober 2006 bei 2 $ pro Scheffel. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
