Nachdem die Währungen der Schwellenländer (EM) die meiste Zeit des Jahres 2023 angeschlagen waren, haben sie gegenüber dem Dollar leicht zugelegt, nachdem die US-Notenbank in der vergangenen Woche die Zinssätze beibehalten hatte und Daten darauf hindeuteten, dass sich die US-Wirtschaft endlich verlangsamen könnte.

Dieser Trend zur Abschwächung des Dollars dürfte kurzfristig anhalten, da die Mehrheit der Analysten in der Reuters-Umfrage vom 3. bis 7. November davon ausging, dass der Dollar bis zum Jahresende niedriger notieren würde.

Da jedoch erwartet wird, dass die meisten Zentralbanken der Schwellenländer der Fed folgen und die Zinsen im nächsten Jahr senken werden, ist es unwahrscheinlich, dass ihre jeweiligen Währungen die zweistelligen Verluste, die sie in den letzten Jahren angehäuft haben, wieder aufholen werden.

"Wir haben in der vergangenen Woche bereits einige ziemlich starke Kursgewinne gesehen, aber die jüngsten Kursgewinne werden sich nicht fortsetzen, weil die Unsicherheit über die Fed anhält ... und die USA gleichzeitig immer noch besser abschneiden als die meisten anderen Volkswirtschaften", sagte Mitul Kotecha, Head of FX & EM Macro Strategy Asia bei Barclays.

"Es ist also schwierig zu erwarten, dass die EM-Währungen einen Teil der starken Verluste der letzten Monate wieder wettmachen können. Dennoch erwarten wir einige Kursgewinne, aber es wird eher ein allmählicher Weg sein."

Ausgenommen sind der russische Rubel, der in diesem Jahr 27% verloren hat, und die türkische Lira, die um 52% gefallen ist.

Nur einige asiatische Währungen, wie die indische Rupie, der thailändische Baht und der südkoreanische Won, dürften ihre Verluste bis Ende 2024 wieder wettmachen. Auf kurze Sicht wird die Rupie in einer engen Spanne gehandelt werden.

Obwohl die Währungen der Schwellenländer zu Beginn des Jahres 2023 zulegten und die Anleger nach der Wiedereröffnung Chinas nach dem COVID vor Optimismus strotzten, war die Wirtschaftsleistung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt größtenteils enttäuschend.

In der Tat wurde prognostiziert, dass der streng kontrollierte chinesische Yuan nur etwas mehr als die Hälfte seiner Verluste im Jahr 2023 wieder wettmachen würde. Er ist in diesem Jahr um über 5% gefallen.

Der südafrikanische Rand wird voraussichtlich weniger als 1% zulegen, während die türkische Lira in einem Jahr um 16% fallen wird.

Die herausragenden Währungen Lateinamerikas, der brasilianische Real und der mexikanische Peso, haben seit Jahresbeginn um rund 8% bzw. 11% zugelegt, obwohl einige ihrer Zentralbanken bereits mit Zinssenkungen begonnen haben.

Es wird erwartet, dass der Peso rund 4,5% verliert, während der Real in 12 Monaten etwas mehr als 2% verlieren dürfte.

"Die lockere Geldpolitik der Fed dürfte in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres auch den Druck von ausgewählten Schwellenländerwährungen nehmen", so Nick Bennenbroek, internationaler Wirtschaftsexperte bei Wells Fargo.

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom November:)