Volkswagen : Geschäftsbericht der Volkswagen Aktiengesellschaft 2023

2023AGNESNCUAH ÄL FRTESPBOERRTI C H T

Wesentliche Zahlen

VOLKSWAGEN KONZERN

		2023		20221		%
Mengendaten2 in Tsd.
Auslieferungen an Kunden (Fahrzeuge)		9.240		8.263		+ 11,8
Absatz (Fahrzeuge)		9.362		8.481		+ 10,4
Produktion (Fahrzeuge)		9.309		8.717		+ 6,8
Belegschaft am 31.12.		684,0		675,8		+ 1,2
Finanzdaten nach IFRS in Mio. €
Umsatzerlöse		322.284		279.050		+ 15,5
Operatives Ergebnis vor Sondereinflüssen		22.576		22.509		+ 0,3
Operative Umsatzrendite vor Sondereinflüssen (%)		7,0		8,1
Sondereinflüsse		0		- 399		x
Operatives Ergebnis		22.576		22.109		+ 2,1
Operative Umsatzrendite (%)		7,0		7,9
Ergebnis vor Steuern		23.194		22.070		+ 5,1
Umsatzrendite vor Steuern (%)		7,2		7,9
Ergebnis nach Steuern		17.928		15.852		+ 13,1
Konzernbereich Automobile3
Forschungs- und Entwicklungskosten gesamt		21.779		18.908		+ 15,2
F&E-Quote (%)		8,1		8,1
Cashflow laufendes Geschäft		37.851		29.865		+ 26,7
Investitionstätigkeit laufendes Geschäft4		27.153		25.058		+ 8,4
davon: Sachinvestitionen		14.371		12.731		+ 12,9
Sachinvestitionsquote (%)		5,4		5,5
Netto-Cashflow		10.698		4.807		x
Nettoliquidität am 31.12.		40.289		43.015		- 6,3
Kapitalrendite (RoI) in %		12,3		12,0
Konzernbereich Finanzdienstleistungen
Eigenkapitalrendite vor Steuern5 (%)		8,8		14,1
VOLKSWAGEN AG
		2023		20221		%
Mengendaten in Tsd.
Belegschaft am 31.12.		116,1		116,7		- 0,5
Finanzdaten nach HGB in Mio. €
Umsatzerlöse		92.413		79.491		+ 16,3
Jahresüberschuss		6.243		12.477		- 50,0
Dividende (€)
je Stammaktie		9,00		8,70
je Vorzugsaktie		9,06		8,76

1. Das Vorjahr wurde angepasst (siehe Erläuterungen zu IFRS 17).
2. Inklusive der At-Equity einbezogenen Gemeinschaftsunternehmen in China. Die Auslieferungen des Vorjahres wurden aufgrund statistischer Fortschreibung aktualisiert.
3. Inklusive Zuordnung der Konsolidierung zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen.
4. Ohne Erwerb und Verkauf von Beteiligungen: 25.038 (22.061) Mio. €.
5. Ergebnis vor Steuern in Prozent des durchschnittlichen Eigenkapitals.

Dieses Dokument liegt ebenfalls in englischer Übersetzung vor. Bei Abweichungen geht die deutsche maßgebliche Fassung des Dokuments der englischen Übersetzung vor. Alle Zahlen im Bericht sind jeweils für sich gerundet; dies kann bei der Addition zu geringfügigen Abweichungen führen. Die Vergleichswerte des Vorjahres werden neben den Werten des aktuellen Geschäftsjahres in Klammern dargestellt. Reichweitenangaben zu Fahrzeugen wurden auf dem Rollenprüfstand über das Durchfahren der Zyklen nach der Worldwide Harmonized Light Vehicles Test Procedure (WLTP) ermittelt. WLTP-Reichweitenwerte für Serienfahrzeuge können ausstattungsbedingt abweichen. Die tatsächliche Reich- weite variiert in der Praxis abhängig von verschiedenen weiteren Faktoren.

To our Shareholders

04 Letter to our Shareholders

08	The Board of Management of Volkswagen
	An unsere Aktionäre
	Aktiengesellschaft
1004	ReportBrief anofunsthereSupervisoryAktionärinnenBoardund Aktionäre

08 Der Vorstand der Volkswagen Aktiengesellschaft

10 Bericht des Aufsichtsrats

Divisions

18 Brands and Business Fields

1. Volkswagen Passenger Cars

1. Konzernbereiche
   Škoda

18	Marken und Geschäftsfelder
25	SEAT/CUPRA
1	Pkw
27	Volkswagen Commercial Vehicles
3	Škoda
29	Audi
25	SEAT/CUPRA
31	Porsche
27	Volkswagen Nutzfahrzeuge
33	TRATON GROUP
29	Audi
35	Volkswagen Group China
1	P rsche
37	Volkswagen Financial Services

33 TRATON GROUP

35 Volkswagen Group China

37 Volkswagen Finanzdienstleistungen

Corporate Governance

41 Group Corporate Governance Declaration

56 Members of the Board of Management

58 Corporate Governance

Members of the Supervisory Board and

41 CompositionK nzernerklärungof thezurCommitteesUnternehmensführung

6156	RemunerationMitglieder des ReportVorstands

58 Mitglieder des Aufsichtsrats und Besetzung

der Ausschüsse

61 Vergütungsbericht

	Group Management
	Report
93	Goals and Strategies
99	Konzernlagebericht
Internal Management System and

93 Ziele und Strategien

Key Performance Indicators

99	Steuerung und Kennzahlen
102	Structure and Business Activities
102	Struktur und Geschäftstätigkeit
106	Disclosures Required Under Takeover Law

1. Übernahmerechtliche Angaben

1. Business Development

1. Geschäftsverlauf

1. Shares and Bonds

125 Aktie und Anleihen

133 Results of Operations, Financial Position and

133 Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage Net Assets

1. Volkswagen AG (Kurzfassung nach HGB)

1. Volkswagen AG (condensed, in accordance

157 Nachhaltige Wertsteigerung

with the German Commercial Code)

196 EU-Taxonomie

157 Sustainable Value Enhancement

1. Prognosebericht

1. EU Taxonomy

222 Risiko- und Chancenbericht

213 Report on Expected Developments

263 Aussichten für das Jahr 2024

222 Report on Risks and Opportunities

263 Outlook for 2024

Konzernabschluss

Consolidated

1. GewinnFinancial- und VerlustrechnungStatements
2. Gesamtergebnisrechnung

1. Income Statement

1. Bilanz

1. Statement of Comprehensive Income

1. Eigenkapitalentwicklung

270 Balance Sheet

273 Kapitalflussrechnung

272 Statement of Changes in Equity

274 Anhang

273 Cash Flow Statement

442 Versicherung der gesetzlichen Vertreter

274 Notes

443 Bestätigungsvermerk des unabhängigen

442 Responsibility Statement

Abschlussprüfers

443 Independent Auditor's Report

457 Prüfvermerk des Wirtschaftsprüfers

457 Auditor's report on the Remuneration Report

AdditionalWeitere Informationen

45960 Fünfive--YearJahresReview-Übersicht

4601 FinanzwirtschaftlichecialKey PerformanceKennzahlenIndicators

4612 Glossary

4645 ScheduledTermine Dates

Dieser Geschäftsbericht ist zur Jahrespressekonferenz am 13. März 2024 erschienen. Wir bitten unsere Leserinnen und Leser um Verständnis, dass wir aus Gründen der Sprachvereinfachung keine geschlechterspezifischen Formulierungen verwenden. Die gewählte Form steht stellvertretend für alle Geschlechter.

ThiDieserannualGeschäftsberichtreport was publishedenthält Aussagenon the occasionzum künoftigthenAnnualGeschäftsverlaufMedia Conferencedes Volkswagenon MarchKonzerns13, 2024..Diesen Aussagen liegen Annahmen zur Entwicklung der wirtschaftlichen, politischen und rechtlichen Rahmenbedingungen einzelner ThisLänder,annualWirtschafreportsräumecontainsundforwaMärdkte,-lookinginsbesonderestatementsfür dieon theAutomobilbranche,business developmentzugrunde,of thedieVolkswagenwir auf BasisGroupder uns. vor­ TheseliegendenstatementsInformationenare basedgetronffenassumptionshaben undrelatingdie wir zurzeittothe developmentals realistischofanstheheneconomic,.Die Einschätzungenpolitical and legalsindenvironmmit Risikent inbehaftet,individualundcoundie tatsächlicheries,economicEntwicklungregions andkannmarkets,von deranderwartein particularenabweicfor thenaut.Solltenmotivesichindustry,wesentlichewhichParametwe haver madebezüglichon theunsererbasiswicofthtigsteninformationAbsatzmärkteavailableändernto us andoderwhichsich wesentlicheconsid rVerändto be ealisticrungenatbeithedentimefürofdengoingVolkswagento press. TheKonzernestimatesrelevantengivenWährungskuentail a degreesverhältnissen,of risk, and actualEnergied -velopmentsund sonstigenmayRohstodiffer fromfenoderthoseinforecastder Teile.versorgung­Any changesergeben, inwirdsignificantdas unsereparametersGeschäftsrelantwicklungingto ourentsprechendkeysales markets,beeinflussenor any significant.Darüber hinausshiftsinkannexchangees auchrates,zu Abweichuenergy andgen othervon dercommoditiesvoraussichtlichenthe supplyGeschäftsenof partswicklungrelevantktommen,the Volkswagenwenn sichGroupdie in willdiesemhaveGeschäftsberichta correspondingdargestelleffecton theen developmeEinschätzungentof ozurdenbusinessFaktoren.In addition,nachhaltigthereWertsteigmay be departuresrungsowiefromzu Risikenourexpectedund Chancenbusinessandersdevelopmententwickeln,if theals assessmederzeit vontsunsoferwartet,thefactorsoderinfluencingsich zusätzlichesustainableRisikenvaluebezieenhancemugswentiseandChancenof risksoderandsopportunitiesnstigeden Geschäfpresentedsverlauf­in this annuabeeinflussendereportdevelopFaktoreni aergebenway other. than we are currently expecting, or if additional risks and opportunities or other factors emerge that affect the development of our business.

ToAn ourunsereShareholdeAktionärse

04 LetterBrief antounsereour ShareholdersAktionärinnen und Aktionäre

08 TheDer VBorstandardof Managementder Volkswagenof VolkswagenAktiengesellschaftAktiengesellschaft

10 RBeportrichtofdestheAufsichtsratsSupervisory Board

An unsere Aktionäre

Brief an unsere Aktionärinnen und Aktionäre

Brief an unsere Aktionärinnen und Aktionäre

nachhaltig wertschaffendes Wachstum: Das ist das Ziel der Volkswagen Group. Für unsere Investoren, für unsere Kunden, für unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter - und für unsere Gesellschaft im Ganzen.

In einem anspruchsvollen Umfeld haben wir im Geschäftsjahr 2023 robuste Ergebnisse geliefert. Unsere Aus- lieferungen haben wir um 12 Prozent auf 9,24 Millionen Fahrzeuge gesteigert. Alle Regionen leisteten einen Beitrag zu diesem Wachstum. In China, dem größten Einzelmarkt des Konzerns, legten wir trotz eines sehr herausfordern- den Marktumfelds um 1,6 Prozent zu. Gleichzeitig setzte die Volkswagen Group ihre Transformation erfolgreich fort und lieferte 771.100 vollelektrische Fahrzeuge aus. Das entspricht einer Steigerung um 34,7 Prozent gegen- über dem Vorjahr. In Europa konnten wir unsere starke Marktposition in diesem Segment erneut festigen.

Dass unsere Produkte bei unseren Kunden gut ankommen, spiegelt sich auch in unseren robusten finanziellen Ergeb- nissen wider. Mit Umsatzerlösen von 322,3 Milliarden Euro, einem Operativen Ergebnis von 22,6 Milliarden Euro und damit einer operativen Umsatzrendite von 7 Prozent haben wir die Resilienz unseres Geschäftsmodells unter Beweis gestellt. Trotz erheblichen Gegenwinds aus der Bewertung von Rohstoffderivaten, die sich im Vorjahr für uns noch positiv auf das Operative Ergebnis ausgewirkt hatten. Erfolgreich war unsere Arbeit zudem beim Erreichen eines überzeugenden Netto-Cashflow im Konzernbereich Automobile mit einem Ergebnis von 10,7 Milliarden Euro. Und mit einer Nettoliquidität im Konzernbereich Automobile von 40,3 Milliarden Euro zum Jahresende 2023 sind wir weiter auf einem robusten Niveau.

Die Volkswagen Group liefert. Wieder und wieder. Verlässlich. Auch in einem durch Unsicherheit geprägten Markt- umfeld. Wir sind stolz auf starke Ergebnisse. Uns ist wichtig, dass an diesem Ergebnis auch unsere Aktionäre teilhaben. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen eine Dividende von 9,00 Euro je Stammaktie und 9,06 Euro je Vorzugsaktie vor.

Unser Fokus liegt auf der Elektrifizierung. Zugleich sehen wir: Der Hochlauf der Elektromobilität geschieht in einigen Regionen - wie Nordamerika und Europa - weniger schnell als zuvor angenommen. Andere Länder, wie China, zeigen weiterhin ein beeindruckendes Transformationstempo. Die Volkswagen Group setzt deshalb auf Flexibilität bei Antrieben und finanzielle Robustheit. Unser einzigartiges Produktportfolio bietet das passende Angebot für Kundinnen und Kunden. Während wir umfangreich in den Hochlauf der Elektromobilität investieren, bieten wir weiterhin hoch kompetitive, effiziente und attraktive Modelle mit Verbrennermotoren an. Gemeinsam mit ihnen und unseren Hybrid- und Elektrofahrzeugen gewährleisten wir maximale Flexibilität. Dabei behalten wir das Ziel im Auge: Der Wandel zur Elektromobilität hat für uns Priorität.

4

An unsere Aktionäre

Brief an unsere Aktionärinnen und Aktionäre

Das TOP 10 Programm war auch im vergangenen Jahr die erfolgreiche operative und strategische Leitlinie unseres Handelns. Wir setzen Prioritäten. Wir folgen dabei einer klaren und transparenten Logik: konkrete Meilensteine, eindeutige Verantwortlichkeiten und regelmäßige Fortschrittsanalysen. Einer der zentralen Punkte im Programm besteht in der Orientierung unseres Unternehmens am Kapitalmarkt. Die Erarbeitung von virtuellen Equity Stories für alle Marken der Volkswagen Group war dabei ein wichtiges Element. Investoren sind für uns mehr als wichtige Impulsgeber. Sie sind Anteilseigner und Teil unseres Unternehmens. Mehrwert für sie zu generieren - gemeinsam mit allen anderen Stakeholdern: Das ist zentraler Bestandteil unseres Selbstverständnisses als Unternehmens- führung. Auch deshalb suchte der Konzernvorstand den intensiven Austausch mit dem Kapitalmarkt - im persön- lichen Gespräch auf Investorenkonferenzen an den wichtigsten Finanzplätzen der Welt oder auf unserem Kapital- markttag im Juni 2023 am Hockenheimring.

2023 war ein Jahr der inhaltlichen Neuausrichtung der Volkswagen Group, ein Jahr des Restrukturierens. An vielen Stellen sind wir schneller vorangekommen als ursprünglich geplant und erwartet. Etliche Aufräumarbeiten sind abgeschlossen. Anderen widmen wir uns weiter mit vollem Elan. Wir wandeln uns. Das Feld ist bestellt: Wir werden von Sanierern zu Architekten und Bauherren gleichermaßen. Wir haben einen Plan, einen klaren Blick auf die Stärken und Potenziale der Volkswagen Group. Wir wissen, wohin wir wollen. Wir kennen den Weg. Unser Fokus liegt dabei auf der Umsetzung. Wir machen Meter um Meter. Tag für Tag. Sichtbar. Messbar.

Die Stärke des Konzerns ist die Stärke der Marken. Kein anderes Unternehmen überzeugt mit einem so starken und einzigartigen Produktportfolio. Wir können die Wünsche unserer Kundinnen und Kunden in allen Segmenten über alle Fahrzeugkategorien hinweg bedienen. Der Anspruch an Qualität und Design unserer Fahrzeuge ist hoch. In der Vergangenheit sind wir diesem Anspruch - unserem eigenen und dem unserer Kundinnen und Kunden - nicht immer vollumfänglich gerecht geworden. Im vergangenen Jahr haben wir ambitionierte Qualitäts- und Design-Programme über alle Marken hinweg etabliert. Dabei setzen wir auf Synergien und Lernerfolge aller Teamspieler in der Mannschaft Volkswagen Group. Und wir sehen: Erste Ergebnisse geben uns auf diesem Weg recht. 2024 wird ein Rekordjahr der Modellneuheiten. Der Marktstart unserer ersten Fahrzeuge auf der vollelek- trischen Premiumplattform PPE, der Audi Q6 e-tron und Porsche Macan, sind ein wichtiger Meilenstein. Mit ihnen etablieren wir eine neue Generation leistungsstarker, attraktiver Modelle.

Wir leben unsere Verantwortung seit Generationen, für Generationen. Unsere Marken und unsere Produkte müssen zukunftsfähig sein. Dafür gilt es, kraftvoll in die Zukunft zu investieren. Das müssen wir uns verdienen. Aus diesem Grund haben wir mit allen Marken klare Ziele vereinbart und wirksame Performance Programme aufgelegt. Die Programme sind dabei keine einfachen Sparprogramme. Sie sind eine einmalige Chance, zu gestalten. Wir wollen die Marken auch mit neuen Ertragsquellen fit machen für die Zukunft. Es geht um die nachhaltige Steigerung unserer Profitabilität.

Verantwortung leben, das heißt für uns auch: Wir denken Nachhaltigkeit ganzheitlich: im Sinne der Natur, der Menschen, der Gesellschaft und des wertschaffenden Unternehmertums. In der Volkswagen Group und in allen Marken haben wir ambitionierte und strukturierte Programme aufgesetzt. Es ist in der persönlichen Verantwortung der Führungskräfte, die darin gesteckten Ziele einzuhalten. Ein wesentliches Element unserer Nachhaltig- keitsstrategie ist das Bekenntnis zur Dekarbonisierung. Ein zentraler Hebel hierbei ist zum Beispiel die Produktion: Wir streben an, die produktionsbedingten CO2-Emissionen von Pkw und leichten Nutzfahrzeugen bis 2030 um 50 Prozent im Vergleich zum Basisjahr 2018 zu reduzieren. Die renommierte Science Based Targets Initiative (SBTi) hat bestätigt, dass unser Unternehmen mit dieser Zielsetzung für die Produktionsphase, sogenannte Scope 1 und 2, die Voraussetzungen erfüllt, mit dazu beizutragen, die Erderwärmung auf 1,5 Grad Celsius zu begrenzen. Das Ziel, die CO2-Emissionen in der Nutzungsphase, Scope 3, um 30 Prozent reduzieren, ist durch SBTi als konform mit der Begrenzung der Erderwärmung auf 2 Grad bestätigt worden. Dieses Zeugnis ist ein Ansporn.

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An unsere Aktionäre

Brief an unsere Aktionärinnen und Aktionäre

Das Team der Volkswagen Group steht für eine neue Führungsmentalität. Gemeinsam haben wir uns einer klaren Haltung verschrieben: eine Haltung des Unternehmertums und der Eigenverantwortung, eine Haltung des Gewin- nens. Volkswagen - das ist unser gemeinsamer Konzern. Das sind unsere Aufgaben. Und es liegt an uns, sie zu lösen.

2023 haben wir uns auf eine unserer zentralen Kompetenzen besonnen: Technologieführerschaft - sie ist Bestand- teil der Volkswagen DNA. Von einer intelligenten Plattformstrategie profitieren die Kundinnen und Kunden unserer starken und faszinierenden Marken. Zeitgleich ist sie Schlüssel zu mehr Effizienz, Synergie-Nutzung und wirt- schaftlicher Resilienz in herausfordernden und wettbewerbsintensiven Zeiten. Wir denken dabei vom Kunden

• und können attraktive Fahrzeuge mit attraktiven Lösungen zu einem attraktiven Preis anbieten. Mit der Neu- ordnung unserer Architekturen, dem Etablieren von Technologie-Profilen, Fortschritten in der Umsetzung der Batteriestrategie und dem Ausbau von Hochleistungs-Ladenetzwerken haben wir wichtige Etappenziele hinter uns. Auch die Neuausrichtung unserer Software-Aktivitäten ist ein starker Hebel in der Überarbeitung unserer Technologie-Strategie. Wir konzentrieren uns auf unsere Kernkompetenzen - und arbeiten auch mit einem starken Netz aus leistungsstarken Partnern zusammen.

Die Volkswagen Group denkt global und handelt lokal. In Europa und China wollen wir stark bleiben. In Nord- amerika unsere Wachstumschancen nutzen. Und das mit Produkten, die maßgeschneidert sind für die unter- schiedlichen Ansprüche unserer Kunden in verschiedenen Regionen. Unsere Strategie für den größten Einzelmarkt trägt den Titel: "In China für China". Diesen Worten haben wir Taten folgen lassen. Im vergangenen Jahr haben wir in Hefei die Volkswagen China Technology Company gegründet. Heute arbeiten hier bereits mehr als 2.000 Technologie-Experten an der Zukunft des chinesischen Automobilbaus. Wir streben an, die Entwicklungszeit für neue Produkte und Technologie in "China-Geschwindigkeit" zu verkürzen - um rund 30 Prozent im Vergleich zum heutigen Status quo. Auch unsere Produktsubstanz in China richten wir lokaler aus. Unsere Kooperationen mit starken Partnern wie XPeng, Thundersoft oder Horizon Robotics machen es mit möglich: Wir werden weiter an der Entwicklung vollständig auf die Bedürfnisse chinesischer Kundinnen und Kunden ausgerichteter Fahrzeuge arbeiten. In der Region Nordamerika haben wir mit strategischen Grundsatzentscheidungen, wie einer immer stärker lokalisierten Produktion, dem Bau eines Batteriezellwerks im kanadischen Ontario sowie dem Wieder- aufleben und der Elektrifizierung der Traditionsmarke Scout wichtige Weichen gestellt. Hier werden wir verstärkt auf Produkt-Synergien setzen, um mit lokaler Produktion unser Wachstumspotential auszuschöpfen. Und auch über die Märkte China, Nordamerika und Europa hinaus setzen wir auf regionale Strategien in den Wachstums- märkten Südamerika und Indien.

2023 haben wir ein neues Steuerungsmodell etabliert. Es bedeutet: Weniger Zentrale und mehr unternehmerische Verantwortung und mehr Gestaltungsmöglichkeiten für die Marken und ihre Entscheidungsträger. Wir setzen auf eine intelligente Kapital-Allokation und klare Leitplanken.

Sehr geehrte Damen und Herren, nachhaltig wertschaffendes Wachstum: In der Transformation schreiten wir beim Erreichen dieses Ziels konsequent voran. Etappe um Etappe. Nach einem Jahr des inhaltlichen Neuordnens, des Aufräumens und der grundsätzlichen Aufstellung der Volkswagen Group starten wir in ein Jahr des Stabilisierens und Gestaltens. Der Weg ist dabei klar. Wir arbeiten für die Vision eines nachhaltig profitablen Konzerns. Eines Konzerns mit den attraktivsten Produkten, dem besten Team und einem eindeutigen Versprechen: nachhaltige Mobilität für Generationen.

Herzlichst Ihr

Oliver Blume

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An unsere Aktionäre

Brief an unsere Aktionärinnen und Aktionäre

Wir leben unsere Verantwortung seit

Generationen, für Generationen. Unsere Marken und unsere Produkte müssen zukunftsfähig sein. Dafür gilt es, kraftvoll in die Zukunft zu investieren.

- Oliver Blume -

7

DerThe BoardVorstand

ofder VolkswManagementgen Aktieng sellschaft of Volkswagen Aktiengesellschaft

Oliver Blume

Oliver Blume

Chairman of the Board of Management

of VolkswagenrstandsvorsitzenderAG D . derIng.Volkswagenh.c. F. PorscheAG,AG,

MarkengruppeSportLuxury brandSport groupLuxury

Dr. Arno Antlitz

Finanz und OperativeFinance Steuerung

Ralf Brandstätter

Board Member at VolkswagenChina AG for China

Dr. Manfred Döss

IntegrityIntegritätandundLegalRechtAffairs