Sony und Zee waren sich über mehr als 20 Fragen der Einhaltung von Vorschriften uneinig, einschließlich der Tatsache, dass das indische Unternehmen nicht in der Lage war, einige russische Vermögenswerte zu veräußern, und des 1,4 Milliarden Dollar schweren Deals mit Disney über Cricket-Rechte, bevor die Fusion mit Indien abgebrochen wurde. Dies geht aus internen E-Mails hervor, die von Reuters eingesehen wurden.

Die Kommunikation zwischen den Rechts- und M&A-Führungskräften von Sony in Indien und Los Angeles und den Top-Führungskräften von Zee enthält nicht näher bezeichnete Details über das hochdotierte Hinterzimmergeplänkel, das der Entscheidung des japanischen Unternehmens vom 22. Januar vorausging, die 10-Milliarden-Dollar-Fusion zu stoppen.

In den E-Mails, die zwischen dem 20. Dezember und dem 9. Januar ausgetauscht wurden, beschuldigen sich die Führungskräfte beider Unternehmen gegenseitig, die Fusionszusagen nicht eingehalten zu haben. Zee-Führungskräfte erklärten wiederholt, dass nichts aus dem Ruder gelaufen sei, und baten Sony, die Frist für die Schließung zu verlängern.

"Es sind eine Reihe von Ereignissen, Umständen, Tatsachen und Bedingungen eingetreten, die eine 'wesentliche nachteilige Auswirkung' auf das Geschäft und den Betrieb haben oder wahrscheinlich haben werden", schrieb Drew Shearer, ein leitender Angestellter von Sony in Los Angeles, in einer E-Mail.

Eine Woche später, am 27. Dezember, warf Shyamala Venkatachalam, die oberste Anwältin von Zee in Indien, Sony vor, zu versuchen, "eine Geschichte zu erzählen, die keine Grundlage in den Tatsachen hat", und erklärte, Zee sei bestürzt über die "plötzliche Kehrtwende" des Unternehmens in böser Absicht.

Sprecher von Zee und Sony lehnten eine Stellungnahme ab.

Die Zee-Sony-Fusion, an der seit zwei Jahren gearbeitet wurde, hätte einen indischen TV-Juggernaut mit mehr als 90 Kanälen in den Bereichen Sport, Unterhaltung und Nachrichten geschaffen, der mit Unternehmen wie Walt Disney und der Reliance des Milliardärs Mukesh Ambani konkurriert hätte.

Das Scheitern des Deals ist ein noch größerer Rückschlag für Zee, einen der bekanntesten indischen Fernsehsender, der 1992 gegründet wurde, aber im Laufe der Jahre mit seinem Geschäft zu kämpfen hatte. Die Aktien des Unternehmens sind seit der Absage der Fusion um 27% gefallen.

Shriram Subramanian, Gründer des Beratungsunternehmens InGovern, das sich für die Rechte von Anlegern einsetzt, sagte, dass Investmentfonds und andere Anleger, die 96% der Zee-Aktien besitzen, nicht wissen, warum die Fusion gescheitert ist, da das Unternehmen keine Einzelheiten bekannt gegeben hat. "Die Anleger verdienen es zu wissen, was hinter den Kulissen vor sich ging", sagte er.

Aus E-Mails geht hervor, dass es zwischen Sony und Zee einen Streit über vier russische Tochtergesellschaften gab, die sich mit der Erstellung und dem Vertrieb von Inhalten befassten, da die Fusionsvereinbarung keine Geschäfte mit Unternehmen in Ländern vorsah, die unter US-Sanktionen stehen. Russland ist wegen des Ukraine-Kriegs mit westlichen Sanktionen belegt.

In einer E-Mail vom 5. Januar erklärte Erik Moreno, Executive Vice President für Unternehmensentwicklung und Fusionen und Übernahmen bei Sony Pictures Entertainment, dass Zee die Beziehungen zu den russischen Unternehmen nicht beendet habe, obwohl dies "absolut kritisch" sei, und dass das fusionierte Unternehmen "unter keinen Umständen die russischen Unternehmen übernehmen würde".

Der Anwalt von Zee, Venkatachalam, antwortete daraufhin, dass der Verkaufsprozess aufgrund geänderter Vorschriften in Russland noch nicht abgeschlossen sei und alternative Strukturen geprüft würden, obwohl das Geschäft dieser Unternehmen "im Dezember 2022 eingestellt wurde", wie aus den E-Mails hervorgeht.

DISNEY DEAL, KLEIN KREDIT

Reuters berichtete am Montag über die vertrauliche Kündigungsmitteilung von Sony, aus der hervorging, dass Zee auch bestimmte finanzielle Bedingungen, einschließlich der erforderlichen Barreserven, nicht erfüllt. Zee streitet diese Vorwürfe ab.

Aus den E-Mails geht hervor, dass ein weiterer wichtiger Streitpunkt die Entscheidung von Zee aus dem Jahr 2022 war, ein 1,4 Milliarden Dollar schweres Geschäft mit Disney einzugehen, um bestimmte TV-Cricket-Rechte für Indien zu erwerben.

Sony sagte, Zee habe beschlossen, eine Bankgarantie und eine Anzahlung in Höhe von 406 Millionen Dollar für dieses Geschäft zu leisten. Durch das Angebot von Zee, für das Geschäft Schulden aufzunehmen, was "ohne vorherige schriftliche Zustimmung" von Sony geschah, stieg die Gesamtverschuldung des indischen Unternehmens auf mehr als 451 Millionen Dollar - und damit über den Schwellenwert der Fusionsvereinbarung.

Moreno schrieb in der E-Mail vom 5. Januar, dass Sony mehrfach "unsere Bedenken und Vorbehalte in Bezug auf die (Disney-)Allianzvereinbarung geäußert hat ... einschließlich in Bezug auf die vereinbarte Gegenleistung".

In seiner Antwort sagte der Rechtsbeistand von Zee, dass die Vorwürfe von Sony zu spät erhoben wurden und "verwerflich und unglücklich" seien. Der Cricket-Deal verstoße nicht gegen die Fusionsbedingungen, da beide Seiten die Expansion von Zee in den Sportbereich fördern wollten, so die Argumentation in den E-Mails.

Reuters hat berichtet, dass Zee beschlossen hat, seinen Cricket-Deal mit Disney wegen Geldmangels zu beenden.

Abgesehen von dem Disney-Deal warf Sony Zee den E-Mails zufolge mehrere andere Verstöße gegen die Fusionsvereinbarung vor. Dazu gehörten der Start eines neuen Senders in Südafrika während der Gespräche und die Gewährung eines Darlehens in Höhe von 3,3 Millionen Dollar an eine Tochtergesellschaft in Indien ohne Angabe einer Rückzahlungsfrist.

Zee sagte, dass keines dieser Dinge gegen die Vertragsbedingungen verstoßen hat. "Wir haben große Kosten auf uns genommen, um eine erfolgreiche Fusion zwischen unseren Unternehmen zu gewährleisten", schrieb Venkatachalam von Zee in einer E-Mail.