SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hob ihren Leitzins um 0,75 Prozentpunkte an und beendete damit das siebeneinhalbjährige Experiment mit negativen Zinssätzen, das den Widerstand des Finanzsektors und Befürchtungen vor Vermögensblasen hervorgerufen hatte.
Die Erhöhung auf 0,5%, von minus 0,25%, folgte auf eine Anhebung um 50 Basispunkte im Juni von minus 0,75%, die erste Zinserhöhung der SNB seit 15 Jahren.
Die Renditen von Schweizer Staatsanleihen fielen nach dem Zinsschritt am Donnerstag und kehrten damit nach einem anfänglichen Anstieg den Kurs um, während der Franken auf breiter Front nachgab und gegenüber dem Dollar, dem Euro und dem Pfund fiel, da die Märkte eine Zinserhöhung um 100 Basispunkte durch die SNB eingepreist hatten.
Die Zentralbank schloss weitere Zinserhöhungen nicht aus.
"Es ist nicht auszuschließen, dass weitere Erhöhungen des Leitzinses der SNB notwendig sein werden, um die Preisstabilität mittelfristig zu gewährleisten", sagte SNB-Chef Thomas Jordan auf einer Pressekonferenz.
Jordan lehnte es ab, Einzelheiten über den Zeitpunkt oder den Umfang etwaiger künftiger Erhöhungen zu nennen.
Die SNB werde auch weiterhin Devisenmarktinterventionen einsetzen, indem sie Fremdwährungen kauft, um eine "übermäßige Aufwertung" des Schweizer Frankens einzudämmen, oder sie verkauft, um die Währung zu stützen, sagte Jordan.
Er sagte, es gebe keinen festen Wechselkurs, der die SNB zum Handeln zwingen würde.
Die Entscheidung der SNB, die Zinsen zu erhöhen, folgte auf die steigenden Preise in der Schweiz und die aggressiven Maßnahmen anderer Zentralbanken, die versuchen, die wiederauflebende Inflation einzudämmen, die durch steigende Energiekosten, angespannte Arbeitsmärkte und Engpässe in den Lieferketten verursacht wird.
Die US-Notenbank hob am Mittwoch ihren Leitzins um weitere 75 Basispunkte an, die dritte Zinserhöhung in dieser Größenordnung in Folge, und die norwegische Zentralbank erhöhte am Donnerstag den Leitzins um einen halben Punkt. Es wird erwartet, dass die Bank of England ihren Zinssatz später am Donnerstag um 50 Basispunkte anhebt.
Die SNB wird SNB-Bills und Repo-Geschäfte zur Liquiditätsabschöpfung einsetzen, um sicherzustellen, dass die kurzfristigen Geldmarktsätze in der Nähe des jetzt positiven Leitzinses bleiben, sagte Direktoriumsmitglied Andrea Maechler. Außerdem führt sie eine gestaffelte Vergütung für Sichteinlagen ein, die Banken bei der SNB halten.
Karsten Junius, Ökonom bei J.Safra Sarasin, sagte, dass die Erhöhung der SNB im Vergleich zu anderen Zentralbanken von einer dovisheren Botschaft begleitet war.
"Die Äußerungen der SNB in Verbindung mit einer Inflationsprognose, die bis 2024 unter 2% bleibt, machen es recht unwahrscheinlich, dass die SNB im Dezember erneut eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte plant", so Junius.
Die SNB hatte ursprünglich im Dezember 2014 Negativzinsen eingeführt und sie im Januar 2015 wieder auf minus 0,75% gesenkt. Im Laufe der Jahre erklärte sie, dass der weltweit niedrigste Zentralbankzins notwendig sei, um den Anstieg des als sicherer Hafen geltenden Schweizer Franken zu bremsen.
Der Fokus der SNB hat sich jedoch auf die Inflation verlagert, die im August mit 3,5% den höchsten Stand seit 29 Jahren erreichte, obwohl sie niedriger ist als in den meisten anderen europäischen Ländern.
Negative Zinssätze waren bei den Schweizer Banken unpopulär, die sie als Belastung für ihre Aktivitäten ansahen und zudem die Kreditmargen verringerten.
Der Schweizer Finanzsektor hat in den letzten siebeneinhalb Jahren 11,8 Milliarden Franken (12,05 Milliarden Dollar) an Negativzinsen an die SNB gezahlt.
Es gab Befürchtungen, dass die ultraniedrigen Zinssätze gefährliche Vermögensblasen anheizen könnten, da Investoren auf der Suche nach höheren Renditen Immobilien kauften, was jedoch nicht eingetreten ist, so die Ökonomen.
"Die Risiken für das Finanzsystem haben sich nicht bewahrheitet und die Wirtschaft hat gelernt, mit dem stärkeren Franken zu leben", sagte UBS-Ökonom Alessandro Bee.
Die Schweizerische Bankiervereinigung erklärte, die negativen Zinssätze bedeuteten, dass die Kreditgeber des Landes die Hauptlast des Kampfes gegen die Aufwertung des Frankens getragen hätten.
"Manchmal braucht man harte Medizin, um gesund zu werden, aber der Bankensektor wird sicherlich erleichtert sein, dass die Negativzinsen beendet sind", sagte Martin Hess, Chefökonom der Schweizerischen Bankiervereinigung. ($1 = 0,9793 Schweizer Franken) (Berichterstattung von John Revill; Redaktion: Michael Shields, Mark Heinrich und Susan Fenton)
