Fed hebt US-Zinsen weiter an, um Inflation zu bekämpfen

Neue Daten, die zeigen, dass die zugrunde liegende Inflation in den USA im Mai hartnäckig heiß geblieben ist, sprechen für eine längere Reihe von deutlichen Zinserhöhungen der Federal Reserve als bisher erwartet.

Steigende Lebensmittel- und Rekordkraftstoffpreise haben den Verbraucherpreisindex (VPI) im vergangenen Monat um 8,6% gegenüber dem Vorjahr ansteigen lassen. Dies geht aus einem Bericht des US-Arbeitsministeriums vom Freitag hervor, der alle Hoffnungen zerstörte, dass die Inflation im Vormonat ihren Höhepunkt erreicht hatte.

Der Kerninflationsindex, bei dem die volatilen Benzin- und Lebensmittelpreise herausgerechnet werden, stieg um 6%. Das ist ein leichter Rückgang gegenüber den 6,2% vom April, aber bei weitem kein "klares und überzeugendes" Zeichen für eine Abkühlung des Preisdrucks, das der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, vor einer Verlangsamung der Zinserhöhungen sehen möchte.

"So viel zu der Vorstellung, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat", schrieb der Chefanalyst von Bankrate, Greg McBride. "Die Hoffnung, dass die Fed nach den Sitzungen im Juni und Juli das Tempo der Zinserhöhungen drosseln kann, scheint nun in weite Ferne gerückt zu sein.

Die Entscheidungsträger der Fed haben für ihre nächsten beiden Sitzungen - die erste nächste Woche und die zweite Ende Juli - bereits Zinserhöhungen um jeweils einen halben Prozentpunkt versprochen.

Einige hatten gedacht, dass ihre eigenen Zinserhöhungen zusammen mit dem nachlassenden Druck in der Lieferkette und einer erwarteten Verlagerung der Ausgaben der privaten Haushalte weg von angebotsbeschränkten Gütern und hin zu Dienstleistungen bis September zu einer Entspannung des Preisdrucks führen würden.

Der am Freitag veröffentlichte Inflationsbericht deutet auf das Gegenteil hin.

Die Preise für Gebrauchtwagen, die zuvor gesunken waren, kehrten ihren Kurs um und stiegen im Vergleich zum Vormonat um 1,8%. Die Flugtarife stiegen im Vergleich zum Vormonat um 12,6% und im Vergleich zum Vorjahr um 37,8%. Die Preise für Unterkünfte - wo die Trends besonders hartnäckig sind - stiegen um 5,5%, der größte Anstieg seit Februar 1991.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass die US-Notenbanker bis zu ihrer Sitzung im September und sogar darüber hinaus an der Erhöhung der Zinssätze um einen halben Prozentpunkt festhalten werden, um die Inflation durch eine Verlangsamung der Wirtschaft zu bremsen.

Händler von Futures, die an den Leitzins der Fed gebunden sind, wetten nun auf Zinserhöhungen um einen halben Punkt bis mindestens September, mit einer gewissen Chance auf eine noch größere Zinserhöhung vor diesem Zeitpunkt. Die Kontrakte spiegeln die Erwartung wider, dass der Leitzins das Jahr in einer Spanne von 3 % bis 3,25 % beenden wird.

Das aktuelle Leitzinsziel der Fed liegt derzeit bei 0,75%-1%. Die Fed-Beamten wollen den Zinssatz erhöhen, ohne den historisch angespannten Arbeitsmarkt zu untergraben und die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen.

Der Inflationsbericht vom Mai scheint diese Aufgabe noch schwieriger zu machen.

"Das sind hässliche Zahlen... Ich würde sagen, wir werden wahrscheinlich im vierten Quartal dieses Jahres in eine Rezession geraten, die im zweiten Quartal 2023 bestätigt wird", sagte Peter Cardillo, Chefvolkswirt bei Spartan Capital Securities.