Die Gasvorräte in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich beliefen sich am 10. Februar auf 771 Terawattstunden (TWh), wie aus den Daten von Gas Infrastructure Europe (GIE) hervorgeht.
Die Vorräte lagen 238 TWh (+45% oder +1,95 Standardabweichungen) über dem saisonalen 10-Jahres-Durchschnitt und der Überschuss war von 167 TWh (+18% oder +1,70 Standardabweichungen) Anfang Oktober aufgestockt worden.
Infolgedessen waren die Speicher immer noch zu 67% gefüllt, verglichen mit einem zehnjährigen saisonalen Durchschnitt von 49% (Aggregierter Gasspeicherbestand, GIE, Feb. 13).
Die Futures-Preise sind bereits stark gesunken, insbesondere für die nahen Monate, um den Verbrauch vor dem Ende des Winters anzukurbeln und einen Teil der überschüssigen Lagerbestände abzubauen.
MILDES WINTERWETTER
In Frankfurt in Deutschland fallen zwei Drittel der Heizgradtage in jedem Winter im Durchschnitt am oder vor dem 10. Februar an.
Da die Heizsaison in ihr letztes Drittel geht, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Vorräte am Ende der Saison ein Rekordniveau erreichen oder nahe daran liegen.
Basierend auf dem Verhalten der Vorräte in den letzten 10 Jahren sind die Vorräte auf dem besten Weg, den Winter 2023/24 mit 628 TWh zu beenden, was nach 629 TWh am Ende des Winters 2022/23 der zweithöchste Stand in der Geschichte wäre.
Der prognostizierte Carryout ist von 554 TWh am 1. Oktober gestiegen, was auf die überdurchschnittlich warmen Temperaturen und die anhaltenden Auswirkungen der hohen Preise zurückzuführen ist, die den Verbrauch von Industrie und Haushalten dämpfen.
Die Temperaturen in Frankfurt lagen zwischen dem 1. Oktober und dem 10. Februar an 94 von 133 Tagen über dem langfristigen Durchschnitt.
Die Temperaturen lagen in diesem Winter bisher in jedem Monat über dem Durchschnitt, besonders aber im Oktober (2,5 Grad Celsius höher als normal) und im Dezember (+2,8 Grad C).
Die Gesamtzahl der Heizgradtage seit Beginn des Heizjahres war mit 1.133 um 21% niedriger als üblich, verglichen mit einem langfristigen Durchschnitt von 1.441.
Chartbook: Gasvorräte und Preise in Europa
Die Offshore-Winde waren sowohl im Dezember als auch im Januar stärker als im saisonalen Durchschnitt, was die Stromerzeugung aus Windkraftanlagen ankurbelte.
Das überwiegend milde und windige Wetter hat den direkten Gasverbrauch der Haushalte und anderer Gebäude sowie der Stromerzeuger reduziert.
Gleichzeitig wurde der Verbrauch in der Industrie durch eine Kombination aus Anlagenstilllegungen aufgrund der hohen Brennstoffpreise und einer Konjunkturabschwächung gedämpft.
Die energieintensive Industrie in Deutschland (einschließlich Eisen und Stahl, Keramik, Glas, Chemie und Düngemittel) meldete im Dezember 2023 einen Produktionsrückgang von mehr als 22% im Vergleich zum gleichen Monat zwei Jahre zuvor.
Die sieben größten Gasverbrauchsländer der Europäischen Union (Deutschland, Italien, Frankreich, Niederlande, Spanien, Belgien und Polen) meldeten 2023 in jedem Monat einen unterdurchschnittlichen Verbrauch.
Für das gesamte Jahr war der Gesamtverbrauch in den sieben größten Verbraucherländern um 7% gegenüber 2022 und um 19% gegenüber 2021 rückläufig.
ÜBERMÄSSIGE AKTIEN
Die Lagerstätten in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich werden zum Ende des Winters 2023/24 voraussichtlich zu fast 55% gefüllt sein (mit einer wahrscheinlichen Höchstspanne von 44% bis 61%).
Nach Angaben des Europäischen Zentrums für mittelfristige Wettervorhersagen werden die Temperaturen in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich bis Ende Februar über der Norm liegen.
Der saisonale Überschuss in den Gasspeichern wird wahrscheinlich weiter anschwellen, so dass die Speicher bis zum Ende des Winters höchstwahrscheinlich zu fast 60% gefüllt sein werden.
Da so viel Gas übertragen wurde, wird nicht viel weniger Speicherplatz als üblich zur Verfügung stehen, um während der sommerlichen Auffüllsaison im Jahr 2024 mehr aufzunehmen.
PREISRUTSCH
Die Preise für Gas, das im März 2024 geliefert werden soll, sind von 52 Euro im Oktober auf durchschnittlich 30 Euro (32,15 $) pro Megawattstunde im Februar gefallen.
Die Preise für März 2024 (dem letzten vollen Wintermonat) werden unter den Preisen für April 2024 (dem ersten Frühlingsmonat) gehandelt, um den Verbrauch zu steigern und überschüssige Lagerbestände abzubauen.
Infolgedessen befindet sich die Preisspanne für das Ende des Winterkalenders von März bis April 2024 im Februar bisher in einem durchschnittlichen Contango von 0,22 Euro-Cent, gegenüber einer durchschnittlichen Backwardation von 1,44 Euro im Oktober.
Die Frontmonatspreise von 28 Euro im Februar liegen inflationsbereinigt im 55. Perzentil für alle Monate seit Beginn des Jahrhunderts.
Die realen Frontmonats-Terminpreise sind von 47 Euro (88. Perzentil) im Oktober 2023 und einem Rekordwert von 251 Euro im August 2022 zurückgegangen.
Die meisten energieintensiven industriellen Verbraucher kaufen Gas auf dem Terminmarkt, aber auch hier sind die Preise zurückgegangen, um die Nutzung zu fördern.
Der Kalenderstreifen für das Jahr im Voraus (in diesem Fall Käufe im Laufe des Jahres 2025) lag bisher im Jahr 2024 bei durchschnittlich 33 Euro, gegenüber 52 Euro im Jahr 2023 und 121 Euro im Jahr 2022.
Inflationsbereinigt liegen die Year-Ahead-Preise nur noch 5 Euro (21%) über dem Durchschnitt der 10 Jahre vor dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022.
Die Spot- und Terminpreise werden wahrscheinlich weiterhin unter Abwärtsdruck stehen, bis sich der Speicherüberschuss stabilisiert und genügend Spielraum lässt, um die überschüssige saisonale Gasproduktion im Sommer 2024 aufzunehmen.
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John Kemp ist ein Marktanalyst von Reuters. Die von ihm geäußerten Ansichten sind seine eigenen. Folgen Sie seinem Kommentar auf X https://twitter.com/JKempEnergy ($1 = 0,9332 Euro) (Bearbeitung durch Barbara Lewis)
