Sollte das Ergebnis offiziell bestätigt werden, würde es Warschau entscheidend verändern, das sich mit der Europäischen Union über Rechtsstaatlichkeit, Medienfreiheit, Migration und LGBT-Rechte gestritten hat, seit die derzeitige konservativ-nationalistische Regierung Recht und Gerechtigkeit (PiS) 2015 an die Macht kam.
Der Zloty und der Warschauer Aktienmarkt - der während der PiS-Regierung um etwa 30% hinter dem übrigen Europa zurückgeblieben ist - zogen am Montag sofort an, da der ehemalige Präsident des Europäischen Rates, Donald Tusk, in der Pole Position zu sein schien, der nächste Regierungschef des Landes zu werden.
Als sechstgrößte Volkswirtschaft Europas wäre eine wiederbelebte Pro-EU-Haltung in Polen besonders willkommen.
Daniel Moreno, Leiter des Bereichs Schwellenländeranleihen bei der Investmentfirma Mirabaud, erklärte: "Das ist mit Sicherheit eine positive Entwicklung, denn es wird die zurückgehaltenen (EU-)Gelder freisetzen und viele der Spannungen, die mit Brüssel entstanden sind, abbauen.
Etwa 110 Milliarden Euro (116 Milliarden Dollar), die für Polen aus dem langfristigen EU-Haushalt und der Fazilität für den Wiederaufbau nach der Pandemie (RRF) vorgesehen sind, bleiben eingefroren, weil die PiS die Regeln der liberalen Demokratie unterlaufen hat.
"Es wäre auch ein Kopfschmerz weniger für Brüssel", fügte Moreno hinzu und bezog sich dabei auf die Kritik, die die EU von Leuten wie Ungarns Viktor Orban und dem Wahlsieg des Nationalisten Robert Fico in der Slowakei im letzten Monat erfährt.
Der 66-jährige Tusk und seine Verbündeten aus der EU-Koalition müssen jedoch möglicherweise noch Wochen oder sogar Monate warten, bevor sie eine Regierung bilden können.
Der polnische Präsident Andrzej Duda, ein Verbündeter der PiS, hat erklärt, dass er der Partei mit den meisten Stimmen, also der PiS, den ersten Versuch zur Regierungsbildung geben würde.
Da jedoch der einzige offensichtliche Koalitionspartner der PiS, die rechtsextreme Konföderation, wahrscheinlich nicht genügend Stimmen für eine Gesamtmehrheit erhalten wird, sollte Tusk seine Chance bekommen.
DEN BLICK VERSPERREN
Erfahrene Analysten betonten jedoch, dass selbst dann nicht unbedingt alles glatt laufen wird.
Tusk wird die 35 Milliarden Euro an Zuschüssen und Darlehen, die Brüssel im Mai 2021 aufgrund von Bedenken wegen des politischen Einflusses von Spitzenrichtern eingefroren hat, nicht sofort freigeben.
Duda hat die Frage, die im Mittelpunkt dieses Streits steht, an ein polnisches Verfassungstribunal verwiesen. Doch wie alle PiS-nahen Institutionen des Landes könnte auch dieses Gericht "ziemlich hinderlich" sein, so Viktor Szabo, Portfoliomanager bei abrdn.
Die andere große Frage, die sich ihm und anderen stellt, ist, was nun mit den großen Ausgabenversprechen geschieht, mit denen sowohl Tusks Koalition als auch die PiS im Wahlkampf geworben hatten.
Vor der Wahl am Sonntag prognostizierte die Ratingagentur Fitch ein Haushaltsdefizit von satten 5,3% in diesem Jahr.
Polen hat immer noch eine Schuldenquote von unter 60% des BIP, musste aber bereits das Dreifache dessen zahlen, was es den Anlegern zuvor gezahlt hatte, als es Ende letzten Jahres eine 10-jährige Anleihe zu 6% auf dem lokalen Zloty-Markt verkaufte.
Die Zentralbank hat jedoch auf ihren letzten beiden Sitzungen die Zinssätze gesenkt, als der Wahlkampf in Schwung kam.
Szabo bezweifelte, dass dies unter einer neuen Regierung so weitergehen würde, zumal der Gouverneur der Bank, Adam Glapinski, ursprünglich von der PiS eingesetzt wurde. Die kurzfristigen polnischen Geldzinsen sind am Montag gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Bank wieder eine härtere Gangart einlegen könnte.
Simon Quijano-Evans, Chefvolkswirt bei Gemcorp Capital, sagte, das größte Problem sei wahrscheinlich, ob eine Pro-EU-Koalition mit Tusk an der Spitze Bestand haben könne, obwohl sie zumindest das Gerede über einen Austritt Polens aus der EU oder eine Kürzung der Unterstützung für die Ukraine beenden sollte.
"Eine Stabilisierung in Polen wird definitiv ganz Europa helfen", sagte er.
