Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, steht im Laufe der Woche in Jackson Hole im Mittelpunkt einer Reihe von Entscheidungsträgern, und es besteht das Risiko, dass er die Hoffnungen der Anleger auf einen dovishen Kurswechsel nicht erfüllt.
"Wir erwarten eine Erinnerung daran, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik notwendig ist und dass es bei der Inflation noch viel zu tun gibt, aber keine explizite Verpflichtung zu einer konkreten Zinserhöhung im September", sagte Jan Nevruzi, Analyst bei NatWest Markets.
"Für die Märkte könnte eine solche Aussage wenig überzeugend sein.
Die Futures sind für eine weitere Zinserhöhung im September eingepreist, wobei die einzige Frage ist, ob es 50 oder 75 Basispunkte sein werden. Es wird erwartet, dass die Zinssätze bis zum Jahresende 3,5% bis 3,75% erreichen werden.
Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen ergab, dass die Fed die Zinsen im September um 50 Basispunkte anheben wird, wobei die Risiken in Richtung eines höheren Höchststandes tendieren.
Der STOXX-Index der 600 größten europäischen Aktien fiel am Montag um 0,97%, während die wichtigsten regionalen Märkte im Minus lagen, da sich die Anleger über die hawkishen Signale der Europäischen Zentralbank sorgten.
Die Europäische Zentralbank muss die Zinsen weiter anheben, auch wenn eine Rezession in Deutschland immer wahrscheinlicher wird, da die Inflation bis 2023 unangenehm hoch bleiben wird, sagte Bundesbankpräsident Joachim Nagel einer deutschen Zeitung.
Eine Ausnahme von diesem Straffungstrend ist China, wo die Zentralbank am Montag einige Leitzinsen um 5 bis 15 Basispunkte gesenkt hat, um die sich verlangsamende Wirtschaft und den angespannten Immobiliensektor zu stützen.
Die Besorgnis über die chinesische Wirtschaft ließ den Yuan auf ein 23-Monats-Tief fallen und drückte gleichzeitig die Aktien in der gesamten Region.
Der breiteste MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans fiel um weitere 0,9%, obwohl chinesische Blue Chips um 0,7% zulegen konnten.
Der südkoreanische KOSPI verlor 1,2%, während der japanische Nikkei um 0,5% nachgab, obwohl er durch die jüngste deutliche Abwertung des Yen unterstützt wurde.
Die US-Märkte schienen sich dem rückläufigen Trend anzuschließen, denn die S&P 500-Futures fielen um 1% und die Nasdaq-Futures um 1,35%.
Der S&P 500 hat es wiederholt nicht geschafft, seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt um 4.320 zu überwinden und beendete die letzte Woche mit einem Minus von 1,2%.
Die jüngste Umfrage der BofA unter Anlegern ergab, dass die meisten immer noch pessimistisch sind, obwohl 88% der Befragten eine niedrigere Inflation erwarten, der höchste Anteil seit der Finanzkrise.
"Das erklärt die Rotation in diesem Monat in Aktien, Technologie und zyklische Werte und weg von defensiven Werten", sagte BofA-Stratege Michael Hartnett. "Im historischen Vergleich sind die Anleger immer noch in defensiven Werten investiert und in zyklischen Werten."
Angesichts steigender Zinsen blieb er ein vorsichtiger Bär und empfahl, weitere Erholungen des S&P über 4.328 zu ignorieren.
RENDITEN STEIGEN
Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone gaben am Montag leicht nach und lagen knapp unter ihren Mehrwochenhochs, da Inflationsängste die Anleger auf die Erwartung einer weiteren Straffung der Geldpolitik fokussierten.
Die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen fiel um 3 Basispunkte auf 1,99%. Am vergangenen Freitag hatte sie mit 1,242% ihren höchsten Stand seit dem 21. Juli erreicht.
Die weltweiten Anleiherenditen stiegen in der vergangenen Woche angesichts der unablässigen Veröffentlichung besorgniserregender Inflationsdaten sprunghaft an. Die britischen 10-Jahres-Renditen stiegen so stark wie seit fünf Jahren nicht mehr, und auch die Renditen von Bundesanleihen zogen aufgrund von Berichten über himmelhohe Preise an.
Die allgemeine Unsicherheit in der Welt hat dem US-Dollar als dem liquidesten aller sicheren Häfen Auftrieb gegeben, so dass er im Vergleich zu einem Währungskorb auf 108,44 gestiegen ist. In der vergangenen Woche verzeichnete er mit einem Anstieg von 2,3% seine beste Performance seit April 2020.
"Der USD kann in dieser Woche die 110,00-Marke überschreiten, wenn die August-Einkaufsmanagerindizes für die wichtigsten Volkswirtschaften eine weitere Verlangsamung des Wirtschaftswachstums oder eine Schrumpfung der Aktivität zeigen", sagte Joseph Capurso, Leiter der Abteilung für internationale Wirtschaft bei CBA, und bezog sich dabei auf die am Dienstag anstehenden Umfragen im verarbeitenden Gewerbe.
"Wir erwarten auch, dass Powell sich zur Inflation äußern wird, was im Einklang mit den jüngsten Kommentaren anderer Fed-Vertreter steht, die den USD unterstützen."
Der Dollar notierte fest bei 136,78 Yen, nachdem er in der vergangenen Woche um 2,5% gestiegen war, während der Euro mit 1,0035 $ zu kämpfen hatte, nachdem er in der vergangenen Woche 2,2% verloren hatte.
Das Protokoll der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) wird in dieser Woche veröffentlicht und dürfte mit der Entscheidung, die Zinsen um 50 Basispunkte anzuheben, eher aggressiv ausfallen.
Der Anstieg des Dollars war ein Rückschlag für den Goldpreis, der bei $1.737 je Unze festgesetzt wurde.
Die Ölpreise standen ebenfalls unter Druck, und zwar aufgrund von Sorgen über die globale Nachfrage und den hohen Dollar sowie aufgrund der Konsultationen zwischen den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union über die Reaktion des Irans auf den jüngsten Vorschlag für ein Atomprogramm.
Brent verlor $1,64 auf $95,1, während US-Rohöl $1,77 auf $89,45 pro Barrel nachgab.
