Das Pfund Sterling rutschte am Donnerstag gegenüber dem Dollar auf ein mehr als sechsmonatiges Tief, nachdem die Bank of England die Zinsen auf einem 15-Jahres-Hoch belassen und eine erneute Anhebung der Kreditkosten in Aussicht gestellt hatte, falls sie die Inflation nicht in den Griff bekommt.
Der Schweizer Franken, eine der wichtigsten Währungen, die in diesem Jahr gegenüber dem Dollar am besten abgeschnitten haben, fiel zeitweise um fast 1%, nachdem die Schweiz die Märkte mit einer Pause in ihrem Zinserhöhungszyklus überrascht hatte.
Auch die schwedische Zinserhöhung um einen Viertelpunkt am Donnerstag konnte die angeschlagene skandinavische Währung, die im bisherigen Jahresverlauf um über 6% gegenüber dem Dollar gefallen ist, nicht beruhigen.
Kurz gesagt, die Aussichten für die Währungen in Europa sind nach Ansicht von Analysten und Anlegern schlecht. Als Gründe werden ein stärkerer Dollar und ein stagnierendes Wirtschaftswachstum in den europäischen Ländern bei steigenden Ölpreisen genannt.
"Wir konzentrieren uns mehr auf das Wachstum als auf das, was die Zentralbanken tun", sagte Kit Juckes, globaler Leiter der Währungsstrategie bei Societe Generale.
FALSCH KLINGENDE WORTE
Die BoE verkündete gemischte Botschaften, indem sie versprach, die Inflation, die immer noch mehr als das Dreifache ihres 2%-Ziels beträgt, weiterhin hart zu bekämpfen, während sie gleichzeitig feststellte, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt.
Die Europäische Zentralbank hat in der vergangenen Woche die Zinsen auf ein Rekordniveau von 4% angehoben und ihre Inflationsprognose für 2024 nach oben korrigiert, doch der Euro fiel und hat in diesem Monat fast 2% gegenüber dem Dollar verloren.
Juckes von SocGen sagte, der Euro steuere "auf die Parität zu" und bezog sich damit auf die 1-Dollar-Marke.
Die EZB hat ebenso wie die US-Notenbank die Idee vorangetrieben, die Zinsen länger hoch zu halten. Dieser Hintergrund sollte eine Währung stützen, aber im Fall des Euro setzen Händler auf die schwache Wirtschaftsleistung der Region und wetten darauf, dass die EZB gezwungen sein wird, die Zinsen vor der Fed zu senken.
Insgesamt würden die europäischen Zentralbanken "gerne die Idee höherer und längerer (Zinsen) darstellen", sagte Ed Hutchings, Leiter der Zinsabteilung bei Aviva Investors. Aber die Märkte, so Hutchings, "sind der Sache voraus".
Die schwedische Riksbank hob ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4% an und erklärte, dass sie möglicherweise mehr tun müsse, um die Inflation zu senken. Die Währung, die die Zentralbank als "ungerechtfertigt schwach" bezeichnete, konnte sich kaum erholen und bleibt in der Nähe eines Rekordtiefs gegenüber dem Euro.
Schwedens Wirtschaft, die unter den Turbulenzen auf dem Immobilienmarkt leidet, wird in diesem Jahr voraussichtlich schrumpfen.
Die einzige Zentralbank, deren hawkishe Töne bei den Märkten Anklang gefunden haben, ist die Fed, die am Mittwoch die Zinssätze stabil hielt, aber eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr ankündigte.
Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung im Vergleich zu anderen Währungen misst, ist so hoch wie seit über sechs Monaten nicht mehr.
Laut Nathan Thooft, Chief Investment Officer bei Manulife Investment Management, ist dies darauf zurückzuführen, dass "die Daten darauf hindeuten, dass die US-Wirtschaft derzeit viel besser dasteht als ein Großteil Westeuropas".
Er erwartet, dass eine der großen europäischen Zentralbanken als erste die Zinsen senken wird.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die Wirtschaft in der Eurozone in diesem Jahr um 0,6%, in Großbritannien um 0,4% und in den Vereinigten Staaten um 2% wachsen wird.
"Da wir immer stärker von Daten abhängig sind, schwanken die Währungen mit jedem Bit an Daten, das verfügbar ist", sagte Bjoern Jesch, Global Chief Investment Officer bei der DWS Group.
Das Hin und Her bei den Markterwartungen im Vorfeld von Zinsentscheidungen, wie es in diesem Monat in Großbritannien und im Euroraum der Fall war, verdeutlicht die zunehmende Volatilität rund um die Sitzungen der Zentralbanken.
Nomura erwartet, dass das Pfund Sterling bis Ende Oktober von derzeit 1,23 Dollar auf 1,22 Dollar nachgeben wird; ING-Volkswirte sagten, die schwedische Krone bleibe "anfällig".
VOLATILITÄT
Ein weiterer Grund für die Stärke des Dollars sind die Ölpreise, die in der Nähe von 10-Monats-Hochs über $90 pro Barrel gehandelt werden.
"Da die USA ein Ölproduzent sind, werden sie von höheren Ölpreisen nur wenig getroffen, während Europa und Japan stärker betroffen sind", sagte Themos Fiotakis, Global Head of FX Strategy bei Barclays.
Die europäischen Zentralbanken befänden sich "in einer Zwickmühle", fügte Fiotakis hinzu, da höhere Ölpreise auch die Inflation in die Höhe treiben könnten.
Dies ließ Wetten auf Zinssenkungen in Europa anfällig erscheinen, sagte Orla Garvey, Senior Fixed Income Portfolio Manager bei Federated Hermes.
"Die Wachstums- und Inflationsdaten werden in Zukunft volatiler sein, was an sich schon zu einer höheren Marktvolatilität führen wird", sagte sie.
