Japans oberstes Gericht wies am Donnerstag einen Antrag auf Blockierung eines Plans von Tokyo Kikai Seisakusho Ltd. zur Abwehr einer "Giftpille" für eine Übernahme ab, wie Kyodo News berichtet. Das Urteil wird mit Spannung erwartet und hat Auswirkungen auf künftige feindliche Übernahmeangebote in Japan.

Tokyo Kikai kann nun neue Aktien ausgeben, die den Anteil des Großaktionärs von 40 % verwässern würden, eine Maßnahme, die bereits von den Aktionären in einer umstrittenen Abstimmung genehmigt wurde, bei der der Großaktionär ausgeschlossen wurde.

Diese Entscheidung, die erste, in der ein Antrag auf Ausschluss eines Investors von einer Aktionärsabstimmung über eine Giftpillenabwehr geprüft wurde, könnte es anderen japanischen Unternehmen wesentlich leichter machen, Giftpillen zur Vereitelung feindlicher Übernahmen einzusetzen.

Der Hauptaktionär, Asia Development Capital (ADC) , hat erklärt, dass die Maßnahmen, die ergriffen wurden, um ihn als "interessierte Partei" von einer Abstimmung der Tokyo Kikai-Aktionäre über die Annahme der Giftpille auszuschließen, gegen die Gleichberechtigung der Aktionäre verstoßen würden.

Untergeordnete Gerichte kamen zu dem Schluss, dass die Maßnahmen gerechtfertigt waren, da die Abstimmung den anderen Aktionären die Möglichkeit geben sollte, zu beurteilen, ob die Übernahme ihren Interessen schaden würde oder nicht.

Governance-Experten äußern sich besorgt über die möglichen Auswirkungen des Gerichtsurteils, das ihrer Meinung nach so ausgelegt werden könnte, dass der Vorstand die Auszählung der Stimmen bestimmter Aktionäre je nach den Umständen ablehnen kann.

Wer ein "interessierter" Aktionär bei einer Abstimmung über eine Giftpille ist, ist "eine Frage ohne eindeutige Antworten", sagte der in Tokio ansässige Unternehmensanwalt Stephen Givens. Die jüngste Gerichtsentscheidung "wird zu einer Fülle von Rechtsstreitigkeiten darüber führen, welche Aktionäre abstimmen dürfen", sagte er.

Am Mittwoch erklärte Tokyo Kikai, dass es den Einsatz einer Giftpille zurückstellen werde, da der Fonds angeboten habe, seinen Anteil auf 32,72 % zu senken. Der Hersteller von Zeitungsdruckmaschinen erklärte, er werde das Angebot von ADC prüfen, bevor er eine Entscheidung über die offizielle Aussetzung des Plans trifft.