Es wird erwartet, dass die großen US-Kreditinstitute bei den diese Woche stattfindenden Gesundheitstests der Federal Reserve zeigen werden, dass sie über ausreichend Kapital verfügen, um erneute Turbulenzen zu überstehen.

Die Zentralbank wird am Mittwoch die Ergebnisse ihrer jährlichen "Stresstests" für Banken veröffentlichen, bei denen bewertet wird, wie viel Bargeld die Kreditgeber benötigen würden, um einen schweren wirtschaftlichen Abschwung zu überstehen, und wie viel sie über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Anleger zurückgeben können.

Die Ergebnisse kommen ein Jahr nach dem Zusammenbruch von drei großen Banken und angesichts der höheren Zinssätze der Fed, die die Margen regionaler Kreditgeber und ihre gewerblichen Immobilienportfolios (CRE) weiter unter Druck setzen. Auch die schwächelnde Verbrauchernachfrage hat die Stimmung über die Entwicklung der Wirtschaft getrübt.

Da in diesem Jahr mehr mittelgroße Banken an der Reihe sind, dürften die Tests neue Erkenntnisse über die Gesundheit dieser Kreditgeber liefern.

Die jährliche Prüfung wurde nach der Finanzkrise 2007-2009 eingeführt und ist ein wesentlicher Bestandteil der Kapitalplanung der Banken.

Die Ergebnisse werden wahrscheinlich auch die Kampagne der Wall Street-Banken anheizen, um die von der Fed vorgeschlagenen Kapitalerhöhungen abzuschwächen, die ihrer Meinung nach unnötig sind, da die großen Banken bereits über viel Geld verfügen.

Die Bankengruppen werden die Ergebnisse vom Mittwoch auf Beweise untersuchen, die ihre Argumente untermauern. Gleichzeitig werden sie bei den Ausschüttungen vorsichtig sein, da hohe Dividenden und Rückkäufe die Argumentation der Banken beeinträchtigen könnten, dass zusätzliche Kapitalanforderungen ihre Fähigkeit zur Kreditvergabe einschränken würden.

"Der Stresstest könnte als Stellvertreterschlacht in dem allgemeinen Krieg um die Reform der Kapitalvorschriften genutzt werden", sagte Ed Mills, Analyst bei Raymond James. "Es könnte einen gewissen Anstieg bei der Rückgabe von Kapital an die Aktionäre geben, aber es wird erwartet, dass er bescheiden ausfällt, da die Kapitalnormen noch nicht endgültig festgelegt sind."

In diesem Jahr werden 32 Kreditgeber getestet. Die Wall Street-Giganten JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America , Goldman Sachs, Wells Fargo und Morgan Stanley werden in der Regel am meisten unter die Lupe genommen.

Es wird erwartet, dass Citi und Goldman sowie der kleinere Kreditgeber M&T Bank aufgrund von Änderungen in ihren Bilanzstrukturen gut abschneiden werden, so die Analysten von Keefe, Bruyette & Woods (KBW).

Angesichts der anhaltenden Nervosität der Anleger in Bezug auf regionale Banken dürften auch mittelgroße Kreditgeber wie Citizens, KeyCorp und Truist im Rampenlicht stehen, ebenso wie Discover Financial Services, das aufgrund seiner Compliance-Probleme ein Übernahmeziel ist.

"KeyBank ist gut kapitalisiert und verfügt über ein starkes Kredit- und Einlagenprofil", sagte ein Sprecher der Bank und fügte hinzu, dass Key auch ein moderates Risikoprofil mit einer breiten Palette von Finanzierungsquellen hat.

Sprecher von Wells Fargo, Citi, Morgan Stanley, Truist und M&T Bank lehnten eine Stellungnahme ab, während Goldman Sachs, JPMorgan, Citizens und Discover nicht auf Anfragen reagierten.

CRE EXPOSURE

Die Branche hat sich in den letzten Jahren gut entwickelt, obwohl einige Kritiker sagen, die Tests seien zu einfach. Die Fed wurde nach den Bankenzusammenbrüchen von 2023 kritisiert, weil sie beispielsweise die Fähigkeit der Kreditgeber, höhere Zinsen zu verkraften, nicht geprüft hatte.

Analysten gehen davon aus, dass alle 32 Banken ein Kapital aufweisen werden, das über den regulatorischen Mindestanforderungen liegt. Letztes Jahr stellte die Zentralbank fest, dass die 23 getesteten Banken bei einem schweren Wirtschaftsabschwung zusammen 541 Milliarden Dollar an Verlusten erleiden würden, aber das würde immer noch mehr als das Doppelte des nach den Fed-Regeln erforderlichen Kapitals ausmachen.

Der diesjährige Test ist in seiner Schwere ähnlich, umfasst aber etwa 10 Banken, die weniger häufig getestet werden.

Das "schwerwiegende" Szenario der Fed für 2024 sieht einen Anstieg der Arbeitslosenquote um 6,3 Prozentpunkte auf einen Höchststand von 10 % vor, verglichen mit 6,4 Punkten im Jahr 2023. Das Szenario sieht einen stärkeren Rückgang an den Aktien- und Anleihemärkten in diesem Jahr vor, aber etwas weniger starke Einbrüche bei den Immobilienpreisen und der Gesamtwirtschaft.

Wie im Jahr 2023 sieht der Test auch einen 40-prozentigen Einbruch der Preise für gewerbliche Immobilien vor, ein Bereich, der Anlass zur Sorge gibt, da die anhaltenden Büroleerstände aus der Pandemiezeit und die hohen Zinsen die Vermieter weiterhin belasten.

Wie gut eine Bank abschneidet, diktiert die Größe ihres Stresskapitalpuffers (SCB) - ein zusätzliches Kapitalpolster, das die Fed von den Banken verlangt, um den hypothetischen Wirtschaftsabschwung zu überstehen, zusätzlich zu den regulatorischen Mindestanforderungen, die zur Unterstützung des Tagesgeschäfts erforderlich sind. Je größer die Verluste bei dem Test sind, desto größer ist der Puffer.

Die Analysten von Piper Sandler und KBW gehen davon aus, dass die SCBs in der gesamten Gruppe weitgehend unverändert bleiben werden. KBW erwartet jedoch, dass die SCBs der Citi sinken werden, nachdem die Bank die meisten ihrer internationalen Verbraucherkredite verkauft hat, und dass die SCBs von Goldman dank eines geringeren Engagements in Aktien- und Immobilienanlagen ebenfalls zurückgehen werden. Die Bemühungen der M&T Bank, ihr CRE-Engagement zu reduzieren, sollten laut KBW ebenfalls zu einem kleineren SCB führen.

Bei KeyCorp und Truist könnten die SCBs aufgrund eines hypothetischen Rückgangs der Erträge steigen, so KBW.

Christopher Wolfe, Leiter der nordamerikanischen Banken-Ratings bei Fitch, sagte, dass die Investoren die Entwicklung der CRE-Kredite der Banken beobachten werden.

"Die Banken haben Rücklagen von bis zu 10% für das Bürokreditportfolio gebildet und CRE wird ein Schwerpunkt sein, aber hauptsächlich für regionale Banken im Vergleich zu großen Kreditgebern", sagte er. (Redaktionelle Bearbeitung durch Michelle Price und Deepa Babington)