Der britische Finanzminister Jeremy Hunt wird nächste Woche einen anderen Gang einlegen und sich auf die Ankurbelung des Wachstums vor den für 2024 erwarteten Wahlen konzentrieren, nachdem ein starker Rückgang der Inflation es ihm ermöglicht hat, eines der wichtigsten politischen Ziele von Premierminister Rishi Sunak zum Sieg zu erklären.

Hunt wird in seinem Haushaltsentwurf vom 22. November voraussichtlich die Steuern für Wähler und Unternehmen senken und damit den vielen konservativen Abgeordneten, die über den großen Vorsprung der oppositionellen Labour-Partei in den Meinungsumfragen beunruhigt sind, ein wenig Erleichterung verschaffen.

Die jährliche Inflationsrate sank im Oktober auf 4,6% gegenüber 6,7% im Vormonat, was vor allem auf die Änderungen der regulierten Energiepreise im vergangenen Jahr zurückzuführen ist. Mit diesem Rückgang ist Sunak auf dem besten Weg, das Versprechen zu erfüllen, die Inflation bis 2023 zu halbieren.

"Jetzt, da wir beginnen, den Kampf gegen die Inflation zu gewinnen, können wir zum nächsten Teil unseres Wirtschaftsplans übergehen, nämlich dem langfristigen Wachstum der britischen Wirtschaft", sagte Hunt.

Er sagte, seine Herbsterklärung werde sich auf Wachstumsmaßnahmen und die Beschleunigung der Wirtschaft von dem in diesem Monat von der BoE skizzierten Fast-Null-Wachstumspfad konzentrieren.

Aber seine Möglichkeiten scheinen begrenzt zu sein, da die öffentlichen Finanzen immer noch von den großen Schocks der Coronavirus-Pandemie und dem Anstieg der Energiepreise im letzten Jahr betroffen sind, die beide massive Staatsausgaben auslösten.

Die öffentliche Verschuldung Großbritanniens liegt jetzt bei fast 100% der Wirtschaftsleistung, mehr als dreimal so hoch wie vor 20 Jahren, und der starke Anstieg der Zinssätze in den letzten zwei Jahren hat die Zinskosten der Regierung in die Höhe schnellen lassen.

Nach der letztjährigen "Mini-Haushaltskrise" an den Finanzmärkten - als die Anleiheinvestoren vor den weitreichenden Steuersenkungsplänen der ehemaligen Premierministerin Liz Truss zurückschreckten - werden sich Hunt und Sunak wahrscheinlich vorsichtig bewegen.

Analysten sagen, dass sie etwas mehr fiskalischen Spielraum haben, als bis vor kurzem angenommen.

Aber im Großen und Ganzen wird es - wie in vielen reichen Volkswirtschaften der Welt - bei einem langsameren Wirtschaftswachstum bleiben, als es vor der globalen Finanzkrise von 2007-09 die Norm war, und bei steigenden Anforderungen an die öffentlichen Ausgaben, von der Verteidigung über das Gesundheitswesen bis hin zu den Renten.

Die Labour-Partei verspricht zwar, die Wirtschaft anzukurbeln, wenn sie an die Macht kommt, aber ihre Pläne unterscheiden sich - zumindest bisher - nicht wesentlich von denen der Konservativen von Sunak, die sich auf die Einhaltung der Haushaltsdisziplin konzentrieren.

"Ich denke, es ist ziemlich klar, dass es in den nächsten Jahren für niemanden einfach sein wird, Kanzler zu sein", sagte Carl Emmerson, stellvertretender Direktor des Institute for Fiscal Studies, einer unabhängigen Denkfabrik.

GROSSE STEUERERHÖHUNGEN

Die derzeitige Regierung ist laut IFS auf dem besten Weg, die höchsten Steuererhöhungen seit dem Zweiten Weltkrieg vorzunehmen, was die Mitglieder der Konservativen Partei verärgert, die sich selbst als die britische Niedrigsteuer- und Wirtschaftspartei sehen.

Hunt hat große Steuersenkungen in der nächsten Woche ausgeschlossen, aber Medienberichten zufolge erwägt er eine Anhebung des Schwellenwerts, ab dem Privatpersonen Erbschaftssteuer zahlen müssen - ein potenziell populärer Schritt für die Wähler der Konservativen, auch wenn viele von ihnen wahrscheinlich keine Steuern zahlen müssen.

Hunt hat auch angedeutet, dass er neue Anreize für Unternehmen schaffen will, damit diese investieren.

Die Arbeitgeber wünschen sich ein dauerhafteres System von Anreizen für mehr Unternehmensinvestitionen, das dazu beitragen könnte, einen drastischen Anstieg der Körperschaftssteuer abzufedern, aber eine einjährige Verlängerung einer bestehenden Steuererleichterung gilt vorerst als am wahrscheinlichsten.

"Was wir bei der Körperschaftssteuer wirklich brauchen, ist eine Strategie und der Versuch, zu einem Umfeld zurückzukehren, in dem wir den Unternehmen etwas mehr Sicherheit geben können", sagte Emmerson von der Denkfabrik IFS.

George Buckley, Wirtschaftswissenschaftler bei Nomura, sagte, Hunt werde seinen Griff um die öffentlichen Finanzen wahrscheinlich nur teilweise lockern, da die Wahlen wahrscheinlich noch ein Jahr entfernt seien.

"Herr Hunt wird zweifellos sein Pulver vor dem Haushalt im nächsten Frühjahr trocken halten wollen - was ein günstigerer Zeitpunkt sein könnte, um die Wähler vor einer möglichen Wahl im Herbst 2024 zu überzeugen", sagte Buckley. (Geschrieben von William Schomberg; bearbeitet von Catherine Evans)