Der Vorstandsvorsitzende der Mediobanca forderte am Freitag die italienische Regierung auf, das Kapitalmarktgesetz zu ändern, da Pläne, die Investoren mehr Macht über die Art und Weise geben, wie der scheidende Vorstand eines Unternehmens Kandidaten für die nächste Amtszeit vorstellt, nicht umsetzbar sind.

Der Gesetzentwurf sieht mehrere Maßnahmen vor, um Unternehmen an die Mailänder Börse zu locken, die eine Reihe prominenter Unternehmen an andere Märkte und an Übernahmen verloren hat.

Vertreter von Investmentfonds und der italienischen Finanzindustrie haben jedoch Bedenken geäußert, dass Maßnahmen, die den Einfluss von Großaktionären in börsennotierten Unternehmen stärken, nach hinten losgehen und ausländische Investitionen abschrecken könnten.

"Es handelt sich um eine Gesetzgebung, die schwer umzusetzen sein wird oder Korrekturmaßnahmen erfordert, wenn sie durchsetzbar sein soll", sagte Mediobanca-Chef Alberto Nagel bei der Präsentation der Halbjahresergebnisse der Bank.

Eine Liste mit Kandidaten, die vom scheidenden Vorstand eines Unternehmens unterstützt werden, ist in anderen Ländern üblich und wurde kürzlich von einigen führenden italienischen Unternehmen übernommen, darunter Mediobanca, der Versicherer Generali und UniCredit.

In Italien ist es üblicher, dass die Aktionäre die Kandidaten für den neuen Vorstand direkt vorschlagen.

Nach dem Gesetzentwurf, der diese Woche vom Unterhaus verabschiedet wurde, muss die Kandidatenliste des Vorstands von mindestens zwei Dritteln der Direktoren gebilligt werden, was nach Ansicht von Kritikern Minderheitsaktionären ein Vetorecht geben könnte.

Der Gesetzentwurf sieht auch eine zweite Abstimmung über einzelne Kandidaten vor, sobald die Gesamtliste des Vorstands genügend Stimmen von den Aktionären erhalten hat, um gewählt zu werden.

Anwälte sagen, der Gesetzentwurf sei nicht eindeutig und es sei nicht klar, ob alle Aktionäre an der zweiten Abstimmung teilnehmen können oder nur diejenigen, die an der ersten Abstimmung teilgenommen haben, oder sogar nur diejenigen, die für die Liste der Vorstandskandidaten gestimmt haben, die die meisten Stimmen erhalten hat.

"Wenn wir in einer Situation wären, in der die Liste des Vorstands bei der Abstimmung den ersten Platz belegt, gäbe es keine automatische Gewissheit über die Wahl des Vorsitzenden und des CEO", sagte Nagel.

Der Geschäftsmann Francesco Gaetano Caltagirone, der versucht hat, das Management des italienischen Versicherers Generali, dessen drittgrößter Aktionär er ist, umzukrempeln, hat sich für diese Regelung eingesetzt.

Der Vorstandsvorsitzende von Generali, Philippe Donnet, sagte in einem Zeitungsinterview im November, die Gesetzgebung könne große börsennotierte Konzerne unkontrollierbar machen.

Premierministerin Giorgia Meloni, die die Bestimmung unterstützt, sagte, sie würde die Praxis einschränken, dass Direktoren ohne Rücksicht auf die Aktionäre auf unbestimmte Zeit wiederbestellt werden.

Die neuen Regeln, die in den nächsten Wochen vom Oberhaus des Parlaments verabschiedet werden sollen, werden 2025 in Kraft treten. Unternehmen, darunter auch Generali, deren Vorstand im nächsten Jahr zur Erneuerung ansteht, müssen ihre Satzungen ändern, um den neuen Regeln zu entsprechen. (Redaktionelle Bearbeitung durch Gavin Jones und Jane Merriman)