Der Kreditgeber beabsichtigt, durch den Verkauf von 10-jährigen Anleihen am Donnerstag mindestens 50 Milliarden Rupien (603,4 Millionen Dollar) einzunehmen, mit der Option, weitere 200 Milliarden Rupien einzubehalten.

Um die festen Kuponzahlungen dieser Anleihen in variable Zahlungen umzuwandeln - um dem Zinsprofil der von ihr ausgegebenen Kredite zu entsprechen - erwägt die HDFC Total Return Swaps, sagten Banker mit direkter Kenntnis der Angelegenheit gegenüber Reuters.

"Die HDFC wird den Handel wahrscheinlich am oder nach dem Freitag abschließen, sobald sie das Geld aus ihrer Anleiheemission erhalten hat", sagte einer der Banker.

Bei dem Geschäft zahlen die Banken der HDFC die Rendite einer Staatsanleihe und erhalten im Gegenzug den Benchmark-Tagesgeldsatz zuzüglich eines Aufschlags. Das Kursrisiko der Anleihe wird von der HDFC getragen, daher der Name Total Return Swap (TRS).

Und wenn die Banken diese Swaps durchführen, wird es wahrscheinlich eine geballte Nachfrage nach diesen Anleihen geben, was die Renditen unter Druck setzen wird, so Händler.

"Die Vorfreude auf den Handel der HDFC hat sich seit gestern Abend bemerkbar gemacht", sagte der oben zitierte Banker. "Außerdem hat die ausbleibende Reaktion auf die (Inflations-)Daten aus den USA zu einer Eindeckung von Leerverkäufen geführt.

Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe (7,26% für 2032) lag bei 7,35%, nachdem sie am Dienstag 7,40% erreicht hatte. Und das, obwohl die US-Inflationsdaten die Wahrscheinlichkeit von mindestens zwei weiteren Zinserhöhungen um 25 Basispunkte durch die Federal Reserve untermauern.

HDFC antwortete nicht sofort auf eine E-Mail von Reuters, in der um einen Kommentar gebeten wurde.

ORGANISCHE NACHFRAGE

Darüber hinaus sagten Marktteilnehmer, dass die HDFC im Vorfeld ihrer Fusion mit der HDFC Bank, die wahrscheinlich im nächsten Geschäftsjahr abgeschlossen sein wird, eine größere Menge an Staatsanleihen als üblich gekauft hat.

Dies, so Händler, liegt daran, dass das fusionierte Unternehmen eine höhere gesetzliche Liquiditätsquote (SLR) haben könnte - der Mindestprozentsatz der Einlagen, den Geschäftsbanken in liquide Vermögenswerte wie Staatsanleihen investieren müssen.

"Die HDFC könnte an zwei Fronten nachfragen - zum einen für den Kauf von Wertpapieren, um die gesetzliche Liquiditätsquote und die Liquiditätsdeckungsquote nach der Fusion mit der HDFC Bank aufrechtzuerhalten", sagte Venkatakrishnan Srinivasan, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter der Anleiheberatungsfirma Rockfort Fincap.

"Eine weitere Möglichkeit wäre der Kauf von TRS."