Die japanischen Inflationszahlen könnten am Dienstag für das größte Marktfeuerwerk in Asien sorgen. Sie könnten den Yen auf ein neues 2024er-Tief und damit näher an sein jüngstes Drei-Jahrzehnt-Tief bringen und in ein Gebiet, das lautere Warnungen aus Tokio auslösen könnte.
Die asiatischen Märkte haben die Woche nach dem Kaufrausch der letzten Woche vorsichtiger begonnen. Der MSCI Asia ex-Japan Index verzeichnete den stärksten Rückgang seit mehr als zwei Wochen, und ein Rückgang von 1% bei chinesischen Aktien beendete die längste Gewinnserie seit sechs Jahren.
Am Dienstag stehen nur wenige Wirtschaftsdaten auf dem Programm. Die Leistungsbilanzdaten aus Taiwan und die Handelszahlen aus Hongkong werden von den japanischen Zahlen zur Verbraucherinflation im Januar überschattet.
Laut einer Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die Inflation zum ersten Mal seit fast zwei Jahren unter das 2%-Ziel der Bank of Japan gefallen ist, wobei die jährliche Kerninflation von 2,3% auf 1,8% gesunken sein dürfte.
Auch die Gesamtinflation dürfte von 2,6% im Dezember zurückgehen.
Dies könnte die Pläne der BOJ zur Normalisierung ihrer Politik weiter erschweren, nachdem die Zahlen Anfang des Monats gezeigt haben, dass die Wirtschaft Ende letzten Jahres unerwartet in eine Rezession gefallen ist. Ein Wert, der unter dem Konsenswert liegt, könnte besonders problematisch sein.
Einige Ökonomen sind der Meinung, dass die BOJ die jahrelange ultralockere Politik beenden und die Zinssätze bereits im nächsten Monat anheben könnte. Aber das könnte für die BOJ schwer zu realisieren und zu kommunizieren sein, wenn die Inflation unter dem Zielwert liegt und die Wirtschaft in der Rezession steckt.
Kein Wunder also, dass der Yen weiterhin unter starkem Verkaufsdruck steht. Während der Dollar im Vergleich zu den wichtigsten Währungen auf Indexbasis zu kämpfen hat, erreicht er gegenüber dem Yen knapp unter 151,00 Yen neue Jahreshöchststände.
Daten der U.S. Commodity Futures Trading Commission zeigen, dass Spekulanten ihre Netto-Short-Position im Yen - also ihre Wette auf eine Abwertung der Währung - auf den höchsten Stand seit November und den zweithöchsten Stand seit sechs Jahren erhöht haben.
Es gibt Gründe für die Annahme, dass die japanischen Behörden weniger bereit sind, Yen-Käufe zur Stützung der Währung vorzunehmen, wie sie es 2022 getan haben, aber eine überzogene Positionierung von Hedgefonds und Spekulanten ist mit Sicherheit ein Warnsignal.
Devisenhändler scheinen jedoch nicht allzu besorgt zu sein - die implizite Dreimonats-Volatilität von Dollar und Yen ist auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren.
In China haben offizielle Zahlen vom Montag gezeigt, dass chinesische Banken im Januar die meisten Dollar von ihren Kunden über Devisenswaps gekauft haben. Dies deutet darauf hin, dass Exporteure es vorzogen, nur vorübergehend die Landeswährung zu erwerben, während sie an Dollar festhielten.
Staatliche Medien berichteten außerdem, dass Präsident Xi Jinping am Freitag eine Sitzung eines wichtigen wirtschaftspolitischen Gremiums, der Zentralen Kommission für Finanz- und Wirtschaftsangelegenheiten, abhielt, um über die Unterstützung der Hersteller und die Senkung der Logistikkosten zu sprechen.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag eine neue Richtung geben könnten:
- Inflation in Japan (Januar)
- Hongkong Handel (Januar)
- Taiwan Exporte (Januar), Leistungsbilanz (Q4)
