Der Erzeugerpreisindex (PPI) stieg im Jahresvergleich um 4,2%, teilte das National Bureau of Statistics (NBS) am Mittwoch mit. Im Juni hatte er noch um 6,1% zugelegt, während die mittlere Prognose der Analysten bei 4,8% lag.
Das Wachstum der chinesischen Erzeugerpreise hat sich seit einem 26-Jahres-Hoch im Oktober letzten Jahres verlangsamt, was den politischen Entscheidungsträgern einen gewissen Spielraum zur Stimulierung der schwächelnden Wirtschaft verschafft, selbst wenn sich die Zentralbanken andernorts bemühen, die grassierende Inflation mit aggressiven Zinserhöhungen zu bekämpfen.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Vergleich zum Vorjahr um 2,7% und damit so schnell wie seit Juli 2020 nicht mehr, lag aber unter den Prognosen für einen Anstieg von 2,9%.
Die Regierung hat sich ein jährliches Inflationsziel von etwa 3% gesetzt, während Premier Li Keqiang letzten Monat sagte, dass China in der Lage sein wird, den Preisanstieg 2022 unter 3,5% zu halten, um die Notwendigkeit einer Stabilisierung von Preisen und Beschäftigung zu unterstreichen.
"Wenn wir die Arbeitslosenquote unter 5,5 % halten können und der Anstieg des Verbraucherpreisindexes das ganze Jahr über unter 3,5 % bleibt, können wir mit einer Wachstumsrate leben, die etwas über oder unter dem Zielwert liegt, natürlich nicht zu niedrig", sagte Li bei einer Diskussion mit Wirtschaftsführern, die vom Weltwirtschaftsforum veranstaltet wurde.
Die relativ geringe Inflation in China ist größtenteils auf die schwache Inlandsnachfrage zurückzuführen, aber auch der nachlassende globale Preisdruck, wie z.B. die sinkenden Ölpreise, haben zur Abschwächung im Juli beigetragen.
"Die Inflation in den Fabriken wird für den Rest des Jahres auf einem Abwärtspfad bleiben, da die Rohstoffpreise weiter sinken, die Versorgungsengpässe nachlassen und die Vergleichsbasis höher ist", sagte Zichun Huang, China-Volkswirt bei Capital Economics, in einer Forschungsnotiz.
Als Zeichen der nachlassenden Dynamik sank der PPI im Monatsvergleich um 1,3% und verzeichnete damit den ersten monatlichen Rückgang seit Januar, wobei die Preise für Metalle und Petrochemikalien am stärksten fielen.
Auf Jahresbasis stiegen die Preise für den Kohlebergbau und die Waschindustrie um 20,7%, was einem Rückgang von 10,7 Prozentpunkten gegenüber Juni entspricht, während die Preise für die Öl- und Gasförderindustrie um 43,9% stiegen, was einem Rückgang von 10,5 Prozentpunkten entspricht, so das NBS in einer separaten Mitteilung.
EVENTUELLER FALL
Der offizielle chinesische Einkaufsmanagerindex zeigte letzte Woche, dass die Inputpreise im Juli gesunken sind, was auf einen Rückgang der Energie- und Rohstoffkosten zurückzuführen ist und auf einen möglichen Rückgang der Erzeugerpreise hindeutet.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat sich deutlich verlangsamt und ist im Juni-Quartal nur knapp einer Kontraktion entgangen, belastet durch strenge COVID-19-Kontrollen, einen angeschlagenen Immobilienmarkt und eine zurückhaltende Verbraucherstimmung.
Die People's Bank of China (PBOC) erklärte am Mittwoch in einem Quartalsbericht, dass sie die Entwicklung der in- und ausländischen Inflation genau beobachten und dabei ein Gleichgewicht zwischen Wirtschaftswachstum und Preisstabilität herstellen werde.
Die Analysten von ANZ gehen davon aus, dass die Verbraucherpreise in den kommenden Monaten weiter steigen und im September einen Höchststand von etwa 4% erreichen werden, wobei die Inflation für das gesamte Jahr bei 2,4% liegen könnte.
Im Juli war der Haupttreiber der Verbraucherpreise die Nahrungsmittelinflation, die im Jahresvergleich um 6,3% anstieg und sich damit gegenüber einem Anstieg von 2,9% im Juni beschleunigte.
Ausschlaggebend für den allgemeinen Anstieg der Lebensmittelpreise waren die Preise für Schweinefleisch, die im Jahresvergleich um 20,2% anstiegen und damit einen Rückgang von 6,0% im Juni wettmachten, als die Produktion zurückging.
Der Kerninflationsindex, der die volatilen Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert und ein besseres Maß für die zugrunde liegende Inflation ist, blieb jedoch schwach und stieg nur um 0,8% und damit langsamer als der Anstieg von 1,0% im Juni.
Es wird erwartet, dass die PBOC die Geldpolitik angesichts des schleppenden Wachstums weiterhin locker halten wird. Allerdings sind der Lockerung der Geldpolitik aufgrund von Sorgen über Kapitalabflüsse Grenzen gesetzt, da die US-Notenbank die Zinssätze aggressiv anhebt.
Die PBOC wird daher wahrscheinlich auf eine gezieltere Lockerung setzen, um den Aufschwung zu unterstützen, selbst wenn die Verbraucherinflation Chinas Toleranzschwelle von 3 % testet.
Das bedeutet, dass die Aussichten auf eine kurzfristige allgemeine Zinssenkung angesichts des bestehenden globalen Inflationsdrucks und der Zinserhöhungen in anderen großen Volkswirtschaften gering sind, so Bruce Pang, Chefökonom bei Jones Lang Lasalle.
"Alles in allem bleibt die VPI-Inflation unter dem Ziel der PBOC von etwa 3%, was ihr den politischen Spielraum gibt, um akkommodierend zu bleiben", sagte HSBC-Volkswirtin Erin Xin in einer Notiz.
"Angesichts der anhaltenden Unsicherheit durch die COVID-19-Cluster und der schwachen Stimmung auf dem Immobilienmarkt muss die PBOC weiterhin akkommodierend bleiben." (Bearbeitung durch Sam Holmes; Bearbeitung durch David Holmes und Clarence Fernandez)
