Angesichts der schwachen Inlandsmärkte stürzen sich chinesische Anleger auf Fonds, die in Überseemärkte wie Japan und Indien investieren. Dies führte zu Warnungen von Geldmanagern, vorsichtig zu sein, und zu Beschränkungen für Abflüsse.
Der Hang Seng Index in Hongkong fiel um 2% auf den niedrigsten Stand seit November 2022, angeführt von Immobilien- und Tech-Aktien.
Der chinesische Bluechip-Index CSI300 fiel um bis zu 0,6% auf ein Fünfjahrestief, bevor er sich wieder stabilisierte. Der Shanghai Composite Index fiel bis zur Mittagspause um 0,9% und war damit nur noch einen Hauch von 2.800 Punkten entfernt, die als psychologische Unterstützung gelten.
"Das Vertrauen der Anleger in die inländische Wirtschaftspolitik ist nach wie vor schwach", so Minsheng Royal Fund Management Co in einer Mitteilung an seine Kunden.
Die Daten der vergangenen Woche zeigten, dass Chinas Wirtschaft etwas stärker wuchs als von der Regierung offiziell angestrebt, aber die Erholung war weitaus schwächer als viele Analysten und Anleger erwartet hatten.
Die Marktstimmung wurde auch durch den Sieg von Donald Trump beim republikanischen Caucus in Iowa gedämpft, so Minsheng, da der ehemalige US-Präsident "eine harte Haltung gegenüber China vorschlägt". Umfragen deuten darauf hin, dass Trump die Nominierung der Republikaner für die Präsidentschaftswahlen im November erhalten wird.
Nach Angaben von Morgan Stanley haben ausländische Fonds in diesem Jahr bisher insgesamt etwa 1,6 Milliarden Dollar in chinesische Aktien investiert, vor allem durch aktive europäische Fonds und passive Gelder aus Hongkong.
Unter Berufung auf einen "erheblichen" Abwärtsdruck auf die Unternehmensgewinne schätzt die Investmentbank, dass EU-Investoren weitere $1,8 Milliarden in chinesischen Aktien verkaufen könnten, während passive Fonds aus Hongkong weitere $250 Millionen verkaufen könnten.
Zhou Zhishuo, Fondsmanager bei CCB Principal Asset Management, ist der Ansicht, dass eine mögliche Erholung nach dem langen Rückgang der chinesischen Aktienwerte Zeit braucht.
"So wie sich die Wirtschaft nicht über Nacht erholen wird, wird auch der Weg der Aktienmarkterholung im Zickzack verlaufen", sagte Zhou in einem Quartalsbericht dieses Fonds...
In Hongkong fielen die Aktien auf breiter Front, wobei vor allem Immobilien- und Konsumwerte einbrachen.
"Der negative Vermögenseffekt, der durch den nachgebenden Aktien- und Immobilienmarkt verursacht wird, wird wahrscheinlich die Stimmung der lokalen Verbraucher in den kommenden Perioden beeinträchtigen", sagte Tommy Xie, Leiter des Bereichs Greater China Research bei OCBC.
Die chinesische Nachfrage nach ausländischen Aktien spiegelt sich darin wider, dass börsengehandelte Fonds (ETFs) auf dem Festland, die japanische Aktien abbilden, mit einem Aufschlag auf ihren Nettoinventarwert gehandelt werden, was Geldmanager zu Warnungen an die Anleger veranlasst.
In der Zwischenzeit hat ein chinesischer Fonds, der auf indische Aktien abzielt, seine Zeichnungen eingeschränkt. Damit reiht er sich in eine wachsende Zahl von Auslandsfonds ein, die ihre Investitionen einschränken, was zum Teil auf die Kapitalverkehrskontrollen für Investitionen im Ausland zurückzuführen ist. (Berichterstattung von Shanghai Newsroom: Bearbeitung durch Neil Fullick)
