Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten Eine Volte bei den Treasury-Renditen hat die Stimmung der Anleger in dieser Woche erheblich verbessert, da die Begeisterung über die Disinflation in den USA trotz widersprüchlicher Signale aus aller Welt zunimmt.

Nach einem holprigen Start in das dritte Quartal erholten sich Aktien und Anleihen am Montag gemeinsam - wobei sowohl die zwei- als auch die 10-jährigen Treasury-Renditen deutlich unter die 5%- bzw. 4%-Schwelle zurückkehrten.

Angetrieben von weiteren Anzeichen für eine nachlassende US-Inflation im Vorfeld des für Mittwoch erwarteten Verbraucherpreisberichts für Juni, erholten sich die Aktien an der Wall Street am Montag ebenfalls.

Der Russell 2000 legte um 1,6% zu und verzeichnete damit den besten Tag seit mehr als einem Monat - vor der NFIB-Umfrage zu Kleinunternehmen im Juni am Dienstag und dem Beginn der Gewinnsaison für das zweite Quartal.

Die S&P 500-Futures hielten die bescheidenen Indexgewinne vom Montag über Nacht.

Die Wurzeln der Rallye lagen jedoch am Anleihemarkt, wo die Benchmark-Zinsen für Staatsanleihen zurückgingen, obwohl sich die Politik der Federal Reserve kaum geändert hat und die Märkte in diesem Jahr keine weiteren Schritte der Fed erwarten. Auch der Dollar gab deutlich nach, vor allem gegenüber dem japanischen Yen.

Während ein Teil dieser Kurskorrekturen bei Anleihen auf die für Mittwoch erwartete Veröffentlichung eines Rückgangs der US-Gesamtinflation um fast einen Prozentpunkt auf nur 3,1% im Juni zurückzuführen sein könnte, gab es zahlreiche andere Hintergrundfaktoren.

Eine Umfrage der New Yorker Fed ergab am Montag, dass die Inflationserwartungen der privaten Haushalte für das kommende Jahr im vergangenen Monat auf 3,8% gefallen sind, den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren. Die Fed meldete auch, dass die Verbraucherkredite im Mai auf 7,1 Milliarden Dollar gesunken sind, weniger als ein Drittel des Vormonats und weniger als die Hälfte der Prognose.

Darüber hinaus konzentrierten sich die Märkte auf einen gemeldeten Rückgang der Gebrauchtwagenpreise um 4,2% im vergangenen Monat - der stärkste Rückgang seit dem Ausbruch der Pandemie und eine Preiskategorie, die den jüngsten Inflationsschub stark verschärft hatte.

Eine Reihe von Reden von Fed-Vertretern schien weniger entgegenkommend - die meisten sprachen sich für mindestens eine weitere Zinserhöhung im laufenden Zyklus aus. Aber man hatte auch das Gefühl, dass die Straffung der Politik in die letzte Runde ging.

Und falls die Anleihemärkte nach einem weiteren Grund für eine kurzfristige Erholung suchten, stellte der oberste Regulierungsbeamte der Fed, Michael Barr, einen weitreichenden Plan zur Erhöhung der Kapitalanforderungen für die größten US-Banken im Zuge der jüngsten Bankenzusammenbrüche vor, ein Schritt, der in der Branche auf Kritik stieß.

Doch während die Inflation in den USA optimistischer aussieht, ist sie in der Welt viel schwieriger zu erkennen.

Nachdem China am Montag gezeigt hat, dass es im letzten Monat mit einer regelrechten Deflation geliebäugelt hat, kamen aus Großbritannien gemischte Signale: ein beschleunigtes Lohnwachstum auf Rekordniveau, steigende Arbeitslosigkeit, Hypothekenzinsen, die auf ein 15-Jahres-Hoch gestiegen sind, und die Bank of England, die eine weitere Straffung der Geldpolitik in Aussicht stellt.

Der Nettoeffekt war, dass die Renditen zweijähriger britischer Staatsanleihen im Gleichschritt mit den Treasuries fielen, britische Mid-Cap-Aktien zulegten und das Pfund Sterling gegenüber dem rückläufigen Dollar auf den höchsten Stand seit einem Jahr stieg.

Die Aktien in China und Hongkong sowie der Yuan waren positiver gestimmt, da es Anzeichen für eine gewisse Unterstützung der stotternden Wirtschaft durch die Regierung gab. Chinas Zentralbank verlängerte am Montag ein Rettungspaket, um den Immobiliensektor zu stützen, und es gab Hoffnungen, dass die seit langem andauernde Razzia im Technologiesektor zu einem Ende kommt.

Ereignisse, auf die Sie am Dienstag achten sollten: * NFIB-Umfrage für Kleinunternehmen im Juni, Beschäftigungstrends für Juni * Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, spricht * US-Präsident Joe Biden trifft zum NATO-Gipfel in Vilnius ein * Das US-Finanzministerium versteigert 3-jährige Anleihen und 12-Monats-Anleihen