Die Aktienmärkte haben am Montag nach den überraschend niedrigen chinesischen Inflationszahlen und vor den US-Inflationsdaten und den Unternehmensgewinnen im Laufe der Woche aufgeatmet.

Der paneuropäische STOXX 600-Index stieg bis 0840 GMT um 0,1%, während die US-Aktienfutures für den S&P um 0,2% und die Nasdaq-Futures um 0,3% fielen.

Europäische Aktien erhielten Auftrieb durch Arzneimittelhersteller, die die Verluste bei chinasensiblen Chip-Herstellern und Luxuseinzelhändlern ausglichen, nachdem die Inflation in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt im vergangenen Monat gesunken war.

Die chinesischen Verbraucherpreise sanken im Juni und blieben im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert, während die Erzeugerpreise tiefer in den negativen Bereich rutschten.

Der Rückgang der Inflation deutet darauf hin, dass es noch viel Spielraum für eine weitere Lockerung der Geldpolitik gibt, unterstreicht aber auch die Herausforderung, vor der Peking steht, um seine Wirtschaft wieder anzukurbeln und eine Deflationsspirale zu vermeiden.

"China ist nur ein Symptom. Wir sehen ein schwächeres Wachstum auf der ganzen Welt aufgrund der Auswirkungen höherer Zinssätze. China ist dem ausgesetzt, weil es sehr exportorientiert ist", sagte Matthias Scheiber, globaler Leiter des Multi-Asset-Portfolio-Managements bei Allspring Global Investments.

"Die Herausforderung für die Zukunft liegt in der Bewertung der Aktien. Wenn sich die Erträge nicht verbessern, wird es für Aktien schwierig sein, sich weiter zu erholen", fügte Scheiber hinzu.

Die Gewinnsaison beginnt diese Woche mit den Berichten von JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, State Street und PepsiCo.

"Die Analysten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass der Gewinn je Aktie im S&P 500 im Jahresvergleich um 9% zurückgehen wird, da das Umsatzwachstum stagniert und die Gewinnspannen schrumpfen", so Scheiber.

"Wir gehen davon aus, dass die Unternehmen in der Lage sein werden, die vom Konsens gesetzte niedrige Messlatte zu erfüllen", fügten sie hinzu. "Die negativen EPS-Revisionen für 2023 und 2024 scheinen ihren Tiefpunkt erreicht zu haben und die Stimmung für die Revisionen hat sich verbessert."

CPI-RÜCKGANG

Es wird erwartet, dass die Verbraucherpreise in den USA am Mittwoch zeigen werden, dass die Gesamtinflation mit 3,1% auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2021 gesunken ist, verglichen mit 9,1% ein Jahr zuvor.

Die Märkte halten es nach wie vor für wahrscheinlich, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Monat anheben wird, aber ein schwacher Verbraucherpreisindex könnte das Risiko eines weiteren Zinsschritts im September verringern.

Derzeit gehen die Futures von einer 90%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf 5,25%-5,5% in diesem Monat und einer 24%igen Chance für einen Zinsschritt im September aus.

Die Vertreter der US-Notenbank haben sich überwiegend positiv geäußert, während die Märkte auch in Europa und Großbritannien höhere Zinssätze eingepreist haben. Die kanadische Zentralbank trifft sich diese Woche und die Märkte gehen von einer 67%igen Chance auf eine weitere Zinserhöhung aus.

Das Risiko längerfristig höherer globaler Zinssätze hat an den Anleihemärkten für Verwirrung gesorgt, wo die 10-jährigen US-Renditen letzte Woche um 23 Basispunkte, die deutschen Renditen um 24 Basispunkte und die britischen Renditen um 26 Basispunkte anstiegen.

Am Montag lagen die zweijährigen US-Renditen bei 4,92%, nachdem sie letzte Woche mit 5,12% ein 16-Jahres-Hoch erreicht hatten.

Der sprunghafte Anstieg der Renditen in den Industrieländern sorgte für Aufregung an den Devisenmärkten, insbesondere bei Carry Trades, bei denen Anleger Yen zu extrem niedrigen Zinssätzen leihen, um in hochverzinsliche Schwellenländerwährungen zu investieren.

Das Ergebnis war ein Ansturm auf die Schließung von Yen-Short-Positionen, was dazu führte, dass die japanische Währung in der vergangenen Woche auf breiter Front zulegte, obwohl sie am Montag Mühe hatte, diese Entwicklung zu halten.

Der Dollar legte wieder auf 142,46 Yen zu, nachdem er am Freitag um 1,3% gefallen war. Der Euro (-0,1%) und das Pfund Sterling (-0,2%) mussten angesichts des stärkeren Dollars Kursverluste hinnehmen.

An den Rohstoffmärkten stabilisierte sich der Goldpreis bei $1.924 je Unze, nachdem er in der vergangenen Woche leicht zugelegt hatte.

Die Ölpreise gaben leicht nach, nachdem sie in der vergangenen Woche ein Neun-Wochen-Hoch erreicht hatten, nachdem die Top-Exporteure Saudi-Arabien und Russland neue Produktionskürzungen angekündigt hatten.

Brent und US-Rohöl fielen beide um 0,8% auf $77,87 bzw. $73,30 pro Barrel.