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Die Europäische Zentralbank ließ am Donnerstag die Zinssätze unverändert, deutete aber eine Lockerung der Inflation an. Einen Tag später ließ Kanada die Zinssätze unverändert und erklärte, es sei zu früh, um Zinssenkungen in Betracht zu ziehen.
Hier sehen Sie, wie die großen Zentralbanken in Bezug auf die Zinserhöhungen im jüngsten Straffungszyklus stehen.
1) VEREINIGTE STAATEN
Die Märkte haben ihre Wetten auf eine Zinssenkung der Federal Reserve angesichts der aggressiven Äußerungen der Zentralbank und der robusten Wirtschaft zurückgeschraubt.
Fed-Chef Jerome Powell sagte am Mittwoch, er rechne weiterhin mit Zinssenkungen, aber die Inflationsentwicklung sei "nicht gesichert".
Händler rechnen in diesem Jahr mit Zinssenkungen in Höhe von etwa 90 Basispunkten (bps) gegenüber 150 bps zu Beginn des Jahres, wobei der erste Schritt im Juni erfolgen dürfte.
Die Fed, die Ende März zusammentritt, hat die Zinssätze im Januar bei 5,25 % bis 5,5 % beibehalten.
2) NEUSEELAND
Die neuseeländische Zentralbank ließ die Zinsen im Februar unverändert, schwächte aber ihre hawkische Haltung ab, da die Inflationsaussichten ausgeglichener werden.
Ihre Prognosen deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Jahr 2024 abnimmt, und der Kiwi-Dollar fiel daraufhin. Die Märkte erwarten die erste Lockerung der Geldpolitik nicht vor November.
3) BRITIEN
Die Bank of England sollte man im Auge behalten. Derzeit wird erwartet, dass sie die Zinsen später senkt als die Fed und die EZB. Einige Anleger rechnen jedoch damit, dass die schwächeren Wachstumsaussichten einen früheren Schritt erforderlich machen könnten, während andere darauf hinweisen, dass die BoE insgesamt größere Zinssenkungen vornehmen könnte.
Die britischen Zinssätze befinden sich auf einem 16-Jahres-Hoch und die BoE hat ihre Haltung bezüglich des Zeitpunkts einer möglichen Zinssenkung aufgeweicht, während einer ihrer Entscheidungsträger erstmals seit 2020 für eine Senkung der Kreditkosten gestimmt hat. Händler rechnen mit einer ersten Senkung im August, nachdem sie diese von Juni auf Anfang 2024 verschoben haben.
4) KANADA
Die Bank of Canada hat am Mittwoch ihren Leitzins für Tagesgeld bei 5% belassen und erklärt, dass es aufgrund der zugrunde liegenden Inflation noch zu früh sei, eine Senkung in Betracht zu ziehen.
Es ist daher keine Überraschung, dass der kanadische Dollar anschließend gegenüber dem US-Dollar zulegen konnte. Bemerkenswert ist, dass die Märkte nach wie vor den Juni als den wahrscheinlichsten Monat für eine erste Zinssenkung ansehen - unverändert gegenüber früher.
5) EURO-ZONE
Die EZB beließ die Kreditkosten am Donnerstag auf einem Rekordhoch, unternahm aber einen ersten kleinen Schritt in Richtung einer Senkung, indem sie erklärte, die Inflation gehe schneller zurück als noch vor einigen Monaten erwartet.
Die Märkte griffen dies auf und rechneten mit Zinssenkungen im Wert von 100 Basispunkten in diesem Jahr, gegenüber 90 Basispunkten vor der Entscheidung.
Der Juni wird immer noch als das wahrscheinlichste Datum für den Beginn der EZB-Lockerung angesehen, so die Marktpreise.
6) NORWEGEN
Norwegen könnte ein Nachzügler bei den Zinssenkungen sein. Die Märkte sind sich einig - Händler rechnen mit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt im September.
Die Norges Bank hat ihren Leitzins im Januar unverändert bei 4,50% belassen und erklärt, dass die Kosten für die Kreditaufnahme wahrscheinlich "für einige Zeit" auf diesem Niveau bleiben werden.
7) AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia beließ den Leitzins im Februar auf einem 12-Jahres-Hoch von 4,35%, warnte aber, dass eine weitere Zinserhöhung angesichts der immer noch zu hohen Inflation eine Option bleibe.
Die Märkte schließen dies aus, da die Händler eine erste Zinssenkung im September voll einpreisen, nachdem die Wirtschaft im vierten Quartal nur langsam gewachsen ist.
8) SCHWEDEN
Die schwedische Zentralbank, die ihren Leitzins im Februar bei 4% belassen hat, sagt, dass sie den Zeitpunkt einer ersten Zinssenkung vorverlegen könnte, wenn sich die Inflation weiter verlangsamt.
Ökonomen erwarten, dass die Riksbank die Zinsen im Mai oder Juni senken wird.
9) SCHWEIZ
Ein Rückgang der Inflation in der Schweiz auf den niedrigsten Stand seit fast zweieinhalb Jahren im Februar hat die Erwartung genährt, dass die Schweizerische Nationalbank auf ihrer Sitzung am 21. März die Zinsen senken könnte.
Die Märkte haben derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 50% eingepreist, dass die SNB den Zinssatz von derzeit 1,75% senken wird. Die Nachricht, dass SNB-Chef Thomas Jordan im September zurücktreten wird, scheint die Zinssenkungswetten am Markt nicht zu beeinträchtigen.
10) JAPAN
Die Bank of Japan, ein geldpolitischer Ausreißer, steht kurz davor, die Zinsen zum ersten Mal seit 2007 anzuheben und damit acht Jahre negativer Zinsen zu beenden.
Die Markterwartungen, dass die Bank of Japan dies bereits bei ihrer Sitzung am 19. März tun könnte, nehmen zu, und der Yen legt entsprechend zu. In einer Reuters-Umfrage im Februar hielten mehr als 80% der Analysten eine Sitzung der BOJ im April für sehr wahrscheinlich.
Die Lohnverhandlungen im Frühjahr, die derzeit laufen, werden entscheidend dafür sein, ob die Inflation nach Jahren der Deflation das 2%-Ziel der BOJ nachhaltig erreichen wird.
