Wenn japanische Aktien endlich wieder Höchststände erreichen, erinnert das an eine Zeit, in der jeder im Lande ein Börsenmillionär zu sein schien - ein Parkplatz in Tokio war mehr wert als der Central Park in New York und die Zukunft sah nach einer einzigen endlosen Party aus.

Heute, nach drei langen Jahrzehnten der Deflation, ist es schwierig, sich vorzustellen, wie wild die Blase der 1980er Jahre in Japan war und wie die Spekulation die strenge Kultur des Landes umgestoßen hat.

Kazukuni Yamazaki, ein 87-jähriger Investor und ehemaliger Angestellter von Nomura Securities, erinnert sich, dass es im ersten Stock seines Hauses eine digitale Anzeigetafel für Aktienkurse gab.

"Jeder, auch Gruppen junger Bürodamen, standen dort, prüften die Aktienkurse und kreischten vor Aufregung", sagt er.

"Es war wirklich verrückt, dass alle über eine Mitgliedschaft im Golfclub sprachen, die 500 Millionen Yen kostete, obwohl sich keiner von uns wirklich für Golf interessierte", fügt er hinzu. Im Jahr 1989 waren 500 Millionen Yen etwa 3,5 Millionen Dollar.

"Es war völlig normal, einen Tagesausflug nach Hokkaido zu machen, nur um Ramen zu Mittag zu essen."

Hokkaido liegt 831 Kilometer (516 Meilen) nördlich von Tokio, die Reise ist also wie ein Sprung von Paris nach Barcelona.

Der Nikkei-Aktienindex begann 1980 bei 6.867 und beendete das Jahrzehnt bei 38.915. In diesem Jahrzehnt stieg er jedes einzelne Jahr, was die Spekulanten anlockte und in einem Anstieg von 40% im Jahr 1988 und 29% im Jahr 1989 gipfelte.

In der Spitze machten japanische Aktien 45% des weltweiten Aktienmarktes aus, weit vor den Vereinigten Staaten mit 33%. Heute sind es 6%, und der Nikkei ist nicht einmal so viel wert wie die Technologieunternehmen Apple und Nvidia zusammen.

Die Begeisterung der Japaner hat sich auch auf den Boden unter ihren Füßen übertragen. Allein 1987 stiegen die Grundstückspreise in Tokio um 58%, so dass ein einziger Quadratmeter des prestigeträchtigen Einkaufsviertels Ginza für 32 Millionen Yen, also etwa 230.000 Dollar, den Besitzer wechselte.

Die 3,4 Quadratkilometer (1,31 Quadratmeilen), die der Kaiserpalast einnahm, waren mehr wert als der gesamte Immobilienwert Kaliforniens.

Allein die Kapitalgewinne aus Aktien und Grundstücken beliefen sich 1987 auf über 3,4 Billionen Dollar, was etwa 40% des jährlichen BIP entspricht.

"Ich habe 1.000 Dollar für eine Katze als Geschenk für meine Freundin ausgegeben, und ich würde heute keine 20 Dollar für ein Geschenk für meine Frau ausgeben", sagt Mike Allen, Research Director bei Azabu Research, der 1987 bei Barclays in Tokio anfing. "Die Leute haben dumme Dinge mit ihrem Geld gemacht, weil wir dachten, dass das nie und nimmer aufhören würde."

"Wir wussten alle, dass es verrückt geworden war, aber wir wussten nicht wirklich, warum."

Die steigende Flut von Wohlstand und industrieller Macht führte zu einer Flut von Bestsellern und Hollywood-Filmen über die Zukunft Japans.

In einer illustrativen Szene aus Ridley Scotts Kriminaldrama "Black Rain" von 1989 erklärt ein japanischer Polizist dem New Yorker Detective Michael Douglas, dass Amerika einfach nichts mehr herstellt.

Die Immobilienblase wurde jedoch durch einen Berg von Schulden aufgebläht, wobei die Immobilienkredite von Nicht-Bank-Kreditgebern von 22 Billionen Yen im Jahr 1985 auf 80 Billionen Yen Ende 1989 anstiegen.

Als die Preise einbrachen, verwandelten sich diese Schulden in faule Kredite und wurden zu einem Mühlstein für den Finanzsektor, ein Hauptgrund dafür, dass der daraus resultierende Wirtschaftsabschwung so lange dauerte.

Heutzutage sind die Japaner nach Jahrzehnten unterdurchschnittlichen Wirtschaftswachstums, mickriger Lohnzuwächse und einer rasch alternden Bevölkerung nicht mehr in der Stimmung für Blasen, weder an den Märkten noch in der Flasche.

"1989 war es Japan selbst, das davon überzeugt war, dass nichts schief gehen könne, dass Japan die Welt erobern würde", sagt Jesper Koll, ein Senior Advisor bei Wisdom Tree Investment in Osaka und seit 1986 im Ausland.

"Diesmal ist das natürlich ganz anders, denn ich bin mir durchaus bewusst, dass die globalen Anleger der Meinung sind, dass Japan viele Chancen bietet, aber die inländischen Anleger sind immer noch äußerst skeptisch." ($1 = 149,9 Yen) (Berichte von Wayne Cole, Mariko Katsumura, Rocky Swift, Anton S. Bridge, Rae Wee; Bearbeitung durch Neil Fullick)