Laut einer am Mittwoch veröffentlichten Branchenumfrage suchen globale Fondsmanager nach Möglichkeiten, ihr Kontrahentenrisiko zu streuen, wobei viele von ihnen nach der jüngsten Bankenkrise regelmäßig die Kreditwürdigkeit ihrer Händlerbanken überprüfen.

Aus Sorge, dass mögliche zukünftige Bankausfälle zu kurzfristigen Liquiditätsengpässen führen könnten oder sie ohne einen Anbieter von Devisendienstleistungen für die Zahlung von Gehältern oder wichtigen Lieferanten auskommen müssen, suchen 80% der Fondsmanager jetzt nach Möglichkeiten, ihre Gegenparteien zu diversifizieren, so die MillTechFX-Umfrage von 2023.

MillTechFX, der Devisenspezialist von Millennium Global, befragte 250 leitende Entscheidungsträger in globalen Vermögensverwaltungsfirmen in Großbritannien.

Fondsmanager nutzen Gegenparteien wie Banken für den Devisenhandel oder zur Absicherung von Währungsrisiken. Der Ausfall einer Gegenpartei könnte ihre Absicherungen und die Sicherheiten, die diese absichern, in Gefahr bringen.

Diese Zahl steigt bei den Führungskräften auf 100 %, was auf einen starken Wunsch der Leiter dieser Institutionen hinweist, ihre Bankenstruktur zu überprüfen, um sicherzustellen, dass geeignete Systeme vorhanden sind, um die Auswirkungen einer zukünftigen Krise abzumildern, so die Umfrage.

Eine frühere Umfrage von MillTech unter Fondsmanagern in Nordamerika ergab, dass ein ähnlicher Prozentsatz eine weitere Diversifizierung anstrebt.

"Eine der wichtigsten Lehren, die Fondsmanager aus den jüngsten Ereignissen im Bankensektor ziehen können, ist die Bedeutung des Zugangs zu mehreren Gegenparteien", sagte Eric Huttman, CEO von MillTechFX.

Der Zusammenbruch mehrerer regionaler und mittelgroßer Kreditinstitute in den USA und die von der Schweizer Regierung organisierte Rettung der Credit Suisse durch die UBS haben Schockwellen durch die globalen Märkte geschickt.

Seitdem haben Investoren auf breiter Front ihre Prüfung der Banken verschärft und ihre Richtlinien für das Cash-Management verschärft, um die Lücken zu schließen, die in ihrem Ansatz für das Kontrahentenrisiko und das Liquiditätsmanagement aufgedeckt wurden.

Huttman sagte, dass viele Unternehmen bei der Auswahl von Devisenkontrahenten Faktoren wie Preisen den Vorrang geben, aber die jüngste Bankenkrise zeigt, dass "die Wahrscheinlichkeit der Abwicklung ebenso wichtig ist."

TREASURY MANAGEMENT IM FOKUS

Mehrere Führungskräfte von Vermögensverwaltungs- und Beratungsunternehmen erklärten gegenüber Reuters, dass Fondsmanager in den Bereichen Private Equity und alternative Kredite ihre Treasury- und Anlagerichtlinien robuster gestaltet haben, indem sie mehr Banken einbezogen haben. Sie klären auch, wie viel Einlagen sie bei jeder Bank belassen können und wie oft ihre Richtlinien und Gegenparteien überprüft werden.

"Es wurde nicht als sehr wahrscheinlich angesehen, dass einige Banken die Art von Problemen haben würden, die sie hatten", sagte Matthew Pallai, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Nomura Private Capital.

"Es macht also Sinn, als Risikominderungsinstrument darüber nachzudenken, wie Sie Ihr Engagement bei einer dieser Gegenparteien diversifizieren können."

Danny Olds, Direktor im Bereich Treasury bei Lionpoint, einem Boutique-Beratungsunternehmen, sagte, die Krise im März habe das Interesse am Treasury-Management, einem lange Zeit vernachlässigten Bereich der Branche, erhöht.

Der Softwareanbieter Hazeltree sagte, dass das Interesse an Treasury- und Liquiditätslösungen und Analysen gestiegen sei, die die Gesundheit der Banken untersuchen, Echtzeit-Engagements bei verschiedenen Banken bereitstellen und potenzielle Problembereiche aufzeigen, die die Entscheidungsfindung erleichtern, wie z.B. Veränderungen in den Kreditratings der Banken.

In ähnlicher Weise hat der Private Capital Report der Anwaltskanzlei Latham & Watkins kürzlich gezeigt, dass einige Private-Equity-Firmen Finanzprodukte erwerben, um ihre Gelder auf verschiedenen Bankkonten unterhalb der FDIC-Versicherungsgrenze von 250.000 Dollar zu halten.

"Bis zu den Ereignissen im März, als sich dies bei einigen Unternehmen in Echtzeit bemerkbar machte und ihre Konten eingefroren wurden, war das kein Thema", sagte Jennifer Kent, Partnerin bei der Anwaltskanzlei Latham & Watkins.