Es wird vermutet, dass TPG Telecom Limited (ASX:TPG) sich darauf vorbereitet, in den kommenden Monaten seine nicht-faserbasierten mobilen Vermögenswerte wieder auf den Markt zu bringen. Quellen sagen, dass TPG Telecom ein großes Team hat, das die Kapitalkosten des Unternehmens und mögliche Finanzierungsoptionen untersucht. Es wird vermutet, dass ein zweiter Verkaufsversuch geplant ist, wenn sich die Marktbedingungen in nicht allzu ferner Zukunft verbessern.

TPG hatte im November die Gespräche mit dem von Macquarie unterstützten Telekommunikationsunternehmen Vocus Group Limited über einen Verkauf und eine Rückmietung seiner nicht glasfaserbasierten Mobilfunkanlagen im Wert von etwa 6,3 Milliarden Dollar abgebrochen. Dieser Deal kam zustande, nachdem eine strategische Überprüfung stattgefunden hatte, die auch einen Verkaufsprozess für das Vision Network-Geschäft beinhaltete, das Haushalte mit dem Internet verbindet. Vocus hatte ursprünglich eine Übernahme von Vision in Erwägung gezogen, sich dann aber für ein umfassenderes Geschäft entschieden.

Die Transaktion geriet ins Stocken, nachdem sich beide Gruppen nicht über die operativen und kommerziellen Bedingungen einigen konnten. Ein Verkaufsprozess wird durch eine Verbesserung der Bedingungen auf den US-Kreditmärkten begünstigt. Vocus machte ein unaufgefordertes Angebot für die "Mini-NBN"-Anlagen von TPG, einschließlich Vision Network, das etwa 400.000 Kunden versorgt. Nachdem die beiden Unternehmen Gespräche aufgenommen hatten, wurde der Umfang des Deals dramatisch erweitert und umfasste nun auch die Breitband-Assets von TPG, wodurch sich der Marktanteil von Vocus im Bereich Unternehmen und Behörden verdoppelt hätte, was dem angeschlagenen Optus Konkurrenz gemacht hätte.

Die Ausgliederung von Vermögenswerten in einem Telekommunikationsunternehmen ist ein schwieriges Unterfangen, wie Telstra mit seiner Infrastruktureinheit, Telstra InfraCo, nur zu gut weiß. Das hat etwa zwei Jahre gedauert. Ein Teil der Verhandlungen mit Vocus würde langfristige Lieferverträge beinhalten.

Die Frage ist, ob Vocus zurückkommt und einen zweiten Blick auf das Angebot wirft, oder ob Pensionsfonds auf den Plan treten. Ein privates Beteiligungsunternehmen wie Kohlberg Kravis Roberts könnte ebenfalls einen Blick darauf werfen. Zu dem Zeitpunkt, als das Geschäft ins Stocken geriet, hatte TPG mitgeteilt, dass es ein starkes Interesse an seinen festen Infrastrukturanlagen hatte.