Seine vorgestern veröffentlichten Ergebnisse für das dritte Quartal werden den Trend nicht umkehren. Die Umsätze gingen zurück und das Ziel für die EBITDA-Marge - das ohnehin nicht sehr ehrgeizig ist - wurde aufgegeben. So wie es aussieht, bleiben die kolossalen Ausgaben des schwedischen Konzerns für Forschung und Entwicklung ein Fass ohne Boden.

Vor drei Jahren glaubte man, dass nach einer langen Periode der Underperformance die Zeit für Ericsson endlich gekommen sei, dank der ersten 5G-Installationen und der Vertreibung von Huawei von den europäischen und amerikanischen Märkten.

Doch die finanzielle Situation der Betreiber macht diese Hoffnungen zunichte: In den USA sind sie bis an die Grenzen des Tragbaren verschuldet; in Europa können sie aufgrund eines viel zu stark fragmentierten Marktes die Preiserhöhungen, die zur Finanzierung eines neuen Investitionszyklus notwendig sind, nicht durchsetzen.

Im Jahr 2021 war die Übernahme von Vonage stark überteuert. Wenig überraschend verbucht Ericsson in diesem Quartal eine Abschreibung auf Vermögenswerte in Höhe von 2,9 Milliarden USD im Zusammenhang mit der Übernahme. All dies macht einen schlechten Eindruck, vor allem vor dem Hintergrund des Skandals um die Schmiergeldzahlungen an den Islamischen Staat im Irak.

Es ist nicht das erste Mal, dass Ericsson vom US-Justizministerium ins Visier genommen wird. Zuvor hatte es andere Korruptionsfälle in Dschibuti, Indonesien und China gegeben. Einige argumentieren, dass es sich um eine Strategie handelt, um das schwedische Unternehmen - Besitzer von hochstrategischem Know-how - mit dem aktivistischen Fonds Cevian als Trojanisches Pferd zu destabilisieren.

Im letzten Jahr wurden die Gewinne an Marktanteilen durch die Auswirkungen der Inflation zunichte gemacht. Dieses Jahr verspricht ebenfalls enttäuschend zu werden: In den ersten neun Monaten verbrennt der schwedische Konzern kein Geld - das ist immerhin etwas -, aber er verdient auch keins.