Von Svea Herbst-Bayliss und Krystal Hu

(Reuters) -.

Jose Castillo hat im letzten Sommer seine Aktien der GameStop Corp im Wert von 60.000 Dollar aus seinem Depot genommen, obwohl er nicht die Absicht hatte, sie zu verkaufen.

Der 26-jährige Informatiker, der im Großraum Minneapolis lebt, gehört zu einer wachsenden Zahl von Anlegern, die "Meme"-Aktien - Aktien wie GameStop, die bei Daytradern beliebt sind - aus ihrem Brokerhaus abziehen, weil sie befürchten, dass die Aktien an Hedgefonds verliehen werden, die Leerverkäufe tätigen.

Castillo zog die Aktien von Fidelity Investments ab und übertrug sie auf seinen Namen mit Hilfe von Computershare Ltd, einer australischen Aktienübertragungsgesellschaft.

Die Broker haben versucht, den Anlegern zu versichern, dass sie nur Aktien von Kunden verleihen, die mit geliehenen Mitteln handeln. Wenn sie ihr eigenes Geld verwenden, werden die Aktien nicht verliehen.

Castillo handelte mit GameStop-Aktien, ohne dafür geliehenes Geld zu verwenden, aber er befürchtete dennoch, dass seine Aktien verliehen werden könnten.

Er sagte, er habe von der "direkten Registrierung" von Aktien auf Reddit gelesen, der Social-Media-Plattform, der sich Daytrader in diesem Jahr zuwandten, nachdem der Meme-Aktienhandel in Schwung gekommen war. Dort haben immer mehr Anleger bekannt gegeben, dass sie ihre Aktien über Unternehmen wie Computershare aus dem Maklergeschäft herausgenommen haben, mit der Begründung, dass dies sie vor Leerverkäufen schützen würde.

"Es ist so viel los mit einer Aktie, die geshortet wird, dass die Leute anfangen zu überlegen, wie ich sicherstellen kann, dass sie mir gehört und dass nicht jemand anderes etwas damit macht, was ich nicht will", sagte Castillo in einem Interview.

Ein Sprecher von Fidelity lehnte eine Stellungnahme ab.

Paul Conn, Präsident der globalen Kapitalmarktgruppe von Computershare, sagte, er habe seit September eine Welle von Direktregistrierungen gesehen, die von Meme-Anlegern vorangetrieben wurde.

"Kleinanleger haben ihren Makler oder ihre Bank gebeten, ihre Anlagen aus dem System der 'Straßennamen' herauszunehmen und auf ihren eigenen Namen direkt in das Aktienregister des Unternehmens einzutragen", sagte Conn.

Hedge-Fonds leasen Aktien, indem sie sie leihen und verkaufen, in der Hoffnung, dass sie im Wert sinken, damit sie sie für weniger Geld zurückkaufen und die Differenz einstecken können. Finanzmarktexperten sagten, dass der Vorstoß zur direkten Registrierung diese Praxis wahrscheinlich nicht einschränken wird, da die meisten Sicherheiten der Hedgefonds von Prime Brokern und nicht von Privatanlegern stammen.

"Die Aktien, die für Aktienkredite von Privatkundenkonten mit Margen verwendet werden, sind minimal im Vergleich zu den Aktienkreditbeständen von Prime Brokern und langfristigen Kreditgebern wie Investmentfonds und Pensionsfonds", sagte Ihor Dusaniwsky, Managing Director des Forschungsunternehmens S3 Partners.

Das durchschnittliche monatliche Handelsvolumen der GameStop-Aktie ist nach Angaben von Refinitiv seit Juli auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr gefallen. Das war etwa zu der Zeit, als Reddit-Nutzer begannen, sich für die direkte Registrierung von Aktien einzusetzen.

Je mehr Aktien von Maklern zu Anbietern für die direkte Registrierung wie Computershare transferiert werden, desto weniger Aktien sind für den Handel verfügbar. Joshua Mitts, ein Professor für Wertpapierrecht an der Columbia Law School, sagte, dass die Herausnahme von Aktien aus dem Markt sie anfälliger für wilde Kursschwankungen macht, was letztendlich den Kleinanlegern schaden könnte.

"Aus psychologischer Sicht kann ich verstehen, wie das ankommt. Aber aus wirtschaftlicher Sicht macht es keinen Sinn, denn wenn weniger Aktien verfügbar sind, wird der Handel einfach volatiler", sagte Mitts.

Ein Sprecher von GameStop lehnte eine Stellungnahme ab. Beliebte Handels-Apps wie Robinhood Markets Inc und SoFi Technologies Inc sowie traditionelle Broker wie Charles Schwab Corp und Fidelity würden verlieren, wenn sich der Trend zur direkten Registrierung verstärkt. Sie haben in diesem Jahr von der Zunahme des Handels mit Meme-Aktien profitiert.

Vertreter von Robinhood und Charles Schwab bekräftigten, dass nur Aktien von Kunden, die bei den Brokern geliehen haben, um zu investieren, an Hedgefonds verliehen werden.

"Wir haben in den letzten Monaten eine Zunahme von Kunden beobachtet, die darum gebeten haben, bestimmte Wertpapiere außerhalb von Charles Schwab zu halten, um zu verhindern, dass sie verliehen werden", sagte Jeff Chiappetta, Managing Director of Trading and Education bei Charles Schwab, in einer Erklärung.

Viele Anträge wurden von Kunden gestellt, die Aktien gekauft haben, ohne sie bei Charles Schwab zu leihen, und die ihre Aktien nicht verliehen bekommen hätten, fügte Chiappetta hinzu.

Ein SoFi-Sprecher reagierte nicht auf eine Anfrage für einen Kommentar.

HANDELSBESCHRÄNKUNGEN

Das Misstrauen der Kleinanleger gegenüber den Brokern begann, als Robinhood und seine Konkurrenten Ende Januar Handelsbeschränkungen für die Aktien von GameStop verhängten. Tausende von Anlegern behaupteten in den sozialen Medien, dass die Handelsbeschränkungen eingeführt wurden, um Hedge-Fonds zu schützen, die Milliarden von Dollar durch Leerverkäufe der Aktie verloren hatten, ohne eine von Reddit angeheizte Rallye vorherzusehen.

Provisionsfreie Broker wie Robinhood sind auf die Zahlung für den Auftragsfluss angewiesen, d.h. sie erhalten von den Market Makern Gebühren für die Weiterleitung von Geschäften an sie. Dieses Geschäftsmodell hat auch Kleinanleger misstrauisch gemacht, zumal Citadel Securities, einer der Market Maker von Robinhood, gemeinsame Eigentümer mit dem Hedgefondsmanager Citadel ist, der Leerverkäufe tätigt.

Robinhood und Citadel haben darauf bestanden, dass die Handelsbeschränkungen nicht zum Schutz von Hedgefonds eingeführt wurden, sondern weil Robinhood nicht über genügend Sicherheiten verfügte, um die Geschäfte der Kunden auszuführen.

Ein US-Richter hat sich im vergangenen Monat auf die Seite von Robinhood gestellt und eine Klage von Anlegern abgewiesen, die der Handels-App und anderen Maklern vorwarfen, Kleinanleger zu Unrecht daran zu hindern, schnell steigende "Meme-Aktien" zu kaufen und damit einen Ausverkauf auszulösen.