Die Renditen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, waren über Nacht gesunken, was zum Teil auf eine Flucht in US-Treasuries zurückzuführen war, da eine Eskalation des Konflikts im Nahen Osten befürchtet wurde, nachdem Pakistan einen Vergeltungsschlag auf den Iran abgefeuert hatte.
Die bärische Tendenz, die den Anleihemarkt in dieser Woche kennzeichnete, setzte sich jedoch wieder durch, nachdem das Arbeitsministerium am Donnerstag mitteilte, dass die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stellten, in der vergangenen Woche auf den niedrigsten Stand seit Ende 2022 gesunken war, was darauf hindeutet, dass das Beschäftigungswachstum im Januar wahrscheinlich solide blieb.
Die Daten folgten auf eine Reihe von Wirtschaftsindikatoren in den letzten Tagen, die auf eine robuste Wirtschaft hinwiesen, obwohl die Zinssätze auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten verharrten, was darauf hindeutet, dass die Federal Reserve nicht so schnell wie vom Markt erwartet zu weniger restriktiven monetären Bedingungen übergehen könnte.
"Dies unterstützt sicherlich die Ansicht, dass (Zinssenkungen) vielleicht nicht im März, sondern erst im Juni erfolgen werden", sagte Thomas Hayes, Vorsitzender und geschäftsführendes Mitglied von Great Hill Capital mit Sitz in New York. "Aber im Großen und Ganzen fällt die Inflation wie ein Stein, und sie werden die Zinsen in diesem Jahr senken. Die Frage ist nur, wie viele."
Die Märkte für kurzfristige Zinstermingeschäfte signalisierten am Donnerstag immer noch einen Konsens über eine erste Zinssenkung im März, auch wenn die Wahrscheinlichkeit dafür von 70 % in der letzten Woche auf 55 % gesunken war. Nach Angaben der CME Group lag die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung im Mai bei 46%, gegenüber 30% in der letzten Woche.
"Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März gleitet dem Markt durch die Lappen ... die Zeit tickt und die Daten waren wirklich stark", sagte Matthew Miskin, Co-Chef-Investmentstratege bei John Hancock Investment Management.
Der Präsident der Federal Reserve von Atlanta, Raphael Bostic, sagte am Donnerstag, er sei bereit, die Zinssätze früher als erwartet zu senken, je nachdem, wie schnell die Inflation zurückgeht, aber er gehe davon aus, dass die Zinssenkungen im dritten Quartal beginnen würden.
Die Benchmark-Renditen für 10-jährige Anleihen stiegen gegenüber Mittwoch um 4 Basispunkte auf 4,144%, und auch die Renditen für andere mittel- bis langfristige Laufzeiten waren höher. Die Renditen für zweijährige Anleihen lagen unverändert bei 4,356%, nachdem sie am Mittwoch sprunghaft angestiegen waren.
Die Kurve, die die zwei- und 10-jährigen Renditen miteinander vergleicht und die, wenn sie invertiert ist, im Allgemeinen als Vorbote einer Rezession angesehen wird, verjüngte sich leicht auf minus 21,7 Basispunkte. Anfang dieser Woche war der Renditeabstand zwischen den beiden Laufzeiten jedoch auf etwa minus 16 Basispunkte gesunken - die geringste Umkehrung dieses Teils der Kurve seit November.
Auf der Angebotsseite verzeichnete das Finanzministerium eine starke Nachfrage nach einer Auktion von 10-jährigen inflationsgeschützten Schatzanweisungen (TIPS) im Wert von 18 Milliarden Dollar. Die Anleihen wurden zu einer hohen Rendite von 1,81% verkauft, mehr als 2 Basispunkte unter dem erwarteten Satz zum Zeitpunkt der Angebotsfrist, ein Zeichen dafür, dass die Anleger keinen Aufschlag verlangten, um die Emission aufzunehmen.
Das Verhältnis von Gebot zu Deckung, ein Maß für die Nachfrage, lag bei 2,62 und damit über dem einjährigen Durchschnitt von 2,44. Indirekte Bieter belegten 79% des Angebots, verglichen mit einem Einjahresdurchschnitt von 76%.
Nach der Auktion sank die reale Rendite der 10-jährigen US-Anleihen auf 1,804%. Der Breakeven-Satz - ein Indikator für die Inflationserwartungen in den nächsten 10 Jahren - lag bei 2,34%, gegenüber 2,174% Ende letzten Jahres.
