Der mit Spannung erwartete Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums vom Freitag, der auch zeigte, dass im Juni und Juli 107.000 Arbeitsplätze weniger geschaffen wurden als ursprünglich geschätzt, hat die Debatte darüber, ob die US-Notenbank auf ihrer Sitzung in diesem Monat eine dritte Zinserhöhung um 75 Basispunkte oder einen halben Prozentpunkt vornehmen wird, nicht entscheidend beigelegt.
Der Anstieg der Arbeitslosenquote auf ein Sechsmonatshoch kam zustande, als fast 800.000 Menschen in den Arbeitsmarkt eintraten und die Zahl der Arbeitskräfte auf ein Rekordhoch trieben. Der Arbeitsmarkt bleibt stark und unterstreicht die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft, obwohl das Bruttoinlandsprodukt in der ersten Hälfte des Jahres 2022 schrumpfte.
"Der Anstieg der Beschäftigung ist eine weitere Widerlegung der Vorstellung, dass sich die Wirtschaft bereits in einer Rezession befindet", sagte Michael Feroli, Chefökonom bei JPMorgan in New York. "Der Bericht hält die Hoffnung am Leben, dass eine sanfte Landung noch möglich ist."
Die Umfrage unter den Betrieben ergab, dass die Zahl der Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im vergangenen Monat um 315.000 gestiegen ist, nachdem sie im Juli um 526.000 zugenommen hatte. Der August war der 20. Monat in Folge mit einem Stellenzuwachs. Die Beschäftigung liegt nun 240.000 Stellen über dem Niveau vor der Pandemie.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 300.000 prognostiziert, wobei die Schätzungen von 75.000 bis 450.000 reichten.
Einige Ökonomen warnten davor, zu viel in die Verlangsamung des Beschäftigungswachstums im August hineinzuinterpretieren. Sie wiesen darauf hin, dass die Rücklaufquote bei der Umfrage unter den Unternehmen im vergangenen Monat die niedrigste seit 2006 war. Die Rücklaufquoten waren im August historisch gesehen niedriger, da die meisten Amerikaner zu dieser Zeit ihre Sommerpause machen.
Es besteht die Tendenz, dass die anfänglichen Zahlen für den August deutlich nach oben korrigiert werden.
"In den letzten fünf Jahren betrug die durchschnittliche Aufwärtskorrektur zwischen der ersten und der dritten Schätzung fast 120.000", sagte Ryan Sweet, ein leitender Wirtschaftswissenschaftler bei Moody's Analytics in West Chester, Pennsylvania. "Daher könnte das Beschäftigungswachstum im August stärker sein, als es zunächst den Anschein hat.
Der breite Anstieg der Neueinstellungen im vergangenen Monat wurde von der Branche der freiberuflichen und unternehmensbezogenen Dienstleistungen angeführt, die 68.000 neue Arbeitsplätze schuf. Im Gesundheitswesen stieg die Zahl der Arbeitsplätze um 48.000.
Die Beschäftigung im Einzelhandel stieg um 44.000 Stellen, während im verarbeitenden Gewerbe 22.000 Stellen hinzukamen. Die Beschäftigung im Baugewerbe stieg um 16.000 Stellen.
Die Zahl der Beschäftigten im Freizeit- und Gaststättengewerbe stieg um 31.000, was einen Rückgang gegenüber dem Durchschnitt von 90.000 pro Monat in den ersten sieben Monaten des Jahres bedeutet. Die Beschäftigung im Freizeit- und Gaststättengewerbe liegt weiterhin 1,2 Millionen Stellen unter dem Niveau vor der Pandemie.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, warnte die Amerikaner letzte Woche vor einer schmerzhaften Periode langsamen Wirtschaftswachstums und möglicherweise steigender Arbeitslosigkeit, da die Zentralbank die Geldpolitik aggressiv strafft, um die Inflation zu bekämpfen.
Die Fed hat ihren Leitzins zweimal um einen dreiviertel Prozentpunkt angehoben, im Juni und im Juli. Seit März hat sie den Zinssatz von nahezu Null auf die derzeitige Spanne von 2,25% bis 2,50% angehoben. Laut dem FedWatch Tool der CME rechnen die Finanzmärkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 58,0% für eine Anhebung um 75 Basispunkte auf der Fed-Sitzung am 20. und 21. September. Das ist ein Rückgang gegenüber 70% vor der Veröffentlichung des Beschäftigungsberichts.
Die Verbraucherpreisdaten für August, die Mitte des Monats veröffentlicht werden, werden ebenfalls ein wichtiger Faktor bei der Festlegung des Umfangs der nächsten Zinserhöhung sein.
Die Aktien an der Wall Street notierten höher. Der Dollar fiel gegenüber einem Korb von Währungen. Die Preise für US-Staatsanleihen stiegen.
ARBEITSKRÄFTEZAHL STEIGT
Die Arbeitslosenquote stieg zwar auf 3,7%, nachdem sie im Juli einen Tiefstand von 3,5% erreicht hatte, aber nur, weil 786.000 Menschen neu in den Arbeitsmarkt eingetreten sind. Der größte Zuwachs seit Januar ließ die Zahl der Erwerbspersonen auf ein Allzeithoch steigen und übertraf den bisherigen Rekord vom Dezember 2019.
Infolgedessen stieg die Erwerbsquote, d.h. der Anteil der Amerikaner im erwerbsfähigen Alter, die einen Arbeitsplatz haben oder einen suchen, von 62,1% im Juli auf 62,4%. Sie bleibt damit einen Prozentpunkt unter dem Niveau vor der Pandemie.
Der steigende Arbeitskräftepool würde, wenn er anhält, dazu beitragen, die Kluft zwischen Angebot und Nachfrage nach Arbeitskräften zu verringern. Am letzten Tag des Monats Juli gab es 11,2 Millionen offene Stellen, d.h. auf jeden Arbeitslosen kommen zwei offene Stellen.
"Dies ist ein Druckablassventil, das der Fed helfen könnte, ihre Aufgabe zu erfüllen, die Inflation zu senken und eine weiche Landung zu erreichen", sagte Yung-Yu Ma, Chef-Anlagestratege bei BMO Wealth Management in Dallas.
Einige Ökonomen sind jedoch skeptisch, dass die Zahl der Arbeitskräfte weiter zunehmen wird. Sie weisen darauf hin, dass der Anstieg im August sowohl auf saisonale Faktoren als auch auf die steigende Erwerbsbeteiligung der Arbeitnehmer im Haupterwerbsalter zurückzuführen ist.
Die Partizipationsrate für diese Kohorte ist jetzt höher als die durchschnittliche Rate für 2019.
"Wir gehen davon aus, dass sich der Abwärtstrend bei der Arbeitslosenquote im September fortsetzen wird", sagte Conrad DeQuadros, Senior Economic Advisor bei Brean Capital in New York.
Das Lohnwachstum kühlte sich ab. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg um 0,3%, nachdem er im Juli um 0,5% gestiegen war. Damit lag der jährliche Anstieg der Löhne im August bei 5,2%. Starke Lohnzuwächse sorgen dafür, dass die Einkommensseite des Wirtschaftswachstums weiter wächst, wenn auch in einem moderaten Tempo, und dass eine Rezession vorerst vermieden wird.
Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit sank von 34,6 Stunden im Juli auf 34,5 Stunden, ein mögliches Zeichen dafür, dass die Unternehmen aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit beginnen, die Arbeitszeit zu reduzieren.
Die Zahl der Menschen, die aus wirtschaftlichen Gründen Teilzeit arbeiten, stieg von 3,9 Millionen im Juli auf 4,1 Millionen.
