"Wir gingen von zwei bis drei Zinssenkungen in diesem Jahr aus und unser Basisfall sind nun höchstwahrscheinlich zwei Zinssenkungen in diesem Jahr", sagte Mike Cudzil, ein Managing Director und Generalist Portfolio Manager bei der Vermögensverwaltungsfirma, gegenüber Reuters.
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA ist im März um 303.000 gestiegen, während man mit einem Anstieg um 200.000 gerechnet hatte, wie am Freitag bekannt wurde. Die Zahlen kommen nach einer Reihe von Berichten, die zeigen, dass die US-Wirtschaft widerstandsfähiger gegen hohe Zinsen ist, als viele vorhergesagt hatten.
"In der Tendenz bedeutet dies, dass die Fed etwas weniger tun wird, und das ist gut so. Die Wirtschaft beweist, dass sie mit höheren Zinsen umgehen kann", sagte Cudzil.
Die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen nach den Arbeitsmarktdaten vom Freitag sprunghaft an, da der Markt die Erwartungen für Zinssenkungen in diesem Jahr weiter zurückschraubte. Die Erwartungen für eine erste Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni lagen am Freitag bei 51%, gegenüber 59% am Donnerstag, wie Daten der CME Group zeigten.
PIMCO hat in den letzten Monaten die Duration in seinen Portfolios untergewichtet, da der Markt seiner Meinung nach zu optimistisch für Zinssenkungen in diesem Jahr war, so Cudzil. Die Duration ist ein Maß für die Empfindlichkeit eines Anleihenportfolios gegenüber Zinsänderungen.
Zu Beginn dieses Jahres erwarteten die Händler Zinssenkungen von insgesamt 150 Basispunkten im Jahr 2024. Diese Zahl ist nun auf 67 Basispunkte gesunken, was eher den Erwartungen des Vermögensverwalters in Bezug auf die Entwicklung der Zinssätze entspricht, so Cudzil.
"Ich denke, es ist sinnvoll, sich der neutralen Position anzunähern, und wenn überhaupt, dann sollten wir uns überlegen, wann wir die Duration übergewichten", sagte er. (Berichterstattung durch Davide Barbuscia; Bearbeitung durch Alison Williams)
