Infrastrukturfinanzierungen: Attraktiv aber komplex / MEAG setzt auf
interne Ratingverfahren der RSU Rating Service Unit GmbH & Co. KG
   München (ots) - Alternative Anlageklassen gewinnen für 
institutionelle Investoren weiter an Bedeutung. Gerade 
Infrastrukturfinanzierungen erfreuen sich aufgrund ihrer speziellen 
Charakteristika - stabile Erträge, lange Duration und 
Diversifikationseffekte - im aktuellen Marktumfeld einer steigenden 
Nachfrage. Gleichzeitig sind Infrastrukturfinanzierungen komplex und 
stellen hohe Anforderungen an die Risikobewertung der Investoren. Die
MEAG, Vermögensmanager von Munich Re und ERGO, setzt bei der 
Bewertung von Infrastrukturprojekten auf interne Ratingverfahren der 
RSU Rating Service Unit GmbH & Co. KG.

   Die Infrastruktur in Europa benötigt in den kommenden Jahren laut 
Experten Investitionen in dreistelliger Euro-Milliardenhöhe. Der 
Investitionsbedarf ist enorm. In Zeiten leerer öffentlicher Kassen 
soll ein Großteil der benötigten Gelder von privaten Investoren 
stammen. Und auf Seiten der institutionellen Investoren ist der 
Wille, zu investieren, vorhanden: "Infrastrukturprojekte sind ein 
elementarer Bestandteil in unserem Portfolio der illiquiden 
Investments. Das in diesem Bereich verwaltete Vermögen ist in den 
vergangenen Jahren gewachsen und beträgt derzeit zusammen mit den 
Eigenkapitalanlagen etwas mehr als 2,5 Milliarden Euro. Wir gehen 
davon aus, dass diese Bewegung anhält", sagt Thomas Bayerl, Leiter 
Infrastrukturkredite bei der MEAG.

   Das Interesse der Investoren ist nicht verwunderlich. Im aktuellen
Niedrigzinsumfeld sind attraktive Anlagen rar. Infrastrukturprojekte 
bieten aufgrund ihrer langen Laufzeiten interessante 
Illiquiditätsprämien. Zudem helfen sie, die Durationslücke zu 
schließen, und sie erhöhen die Diversifikation im Portfolio. 
Besonders qualifizierte Infrastrukturprojekte werden ferner bei der 
regulatorischen Eigenkapitalunterlegung bevorzugt behandelt.

   Was nach einer Win-win-Situation aussieht, stellt die 
institutionellen Investoren aber vor neue Herausforderungen: "Bei 
Infrastrukturprojekten handelt es sich um hoch individuelle und 
komplexe Investments. Um geeignete Projekte identifizieren zu können,
ist eine adäquate Risikobewertung essenziell", erklärt Simon 
Hasse-Kleeberger, Senior Relationship Manager bei der RSU.

   Einige Investoren beschäftigen sich daher mit dem Aufbau 
entsprechender Kompetenzen, andere haben das Thema an Assetmanager 
wie die MEAG ausgelagert. Dort wurden Expertenteams aufgebaut und 
verfügen nun über entsprechende Track-Records. Die RSU bietet 
spezielle Risikomessverfahren, die Investoren und deren Assetmanagern
eine präzise eigene Analyse der geplanten Investitionen ermöglichen. 
"Wir freuen uns, mit der RSU einen kompetenten und verlässlichen 
Partner gefunden zu haben, der uns mit seinen Tools im 
Risikomanagementprozess wesentlich unterstützt", erklärt Florian 
Stärk, Leiter Asset Pricing & Analysis.

   Die MEAG wurde am 30.04.1999 gegründet und ist der 
Vermögensmanager von Munich Re und ERGO. Sie setzt neben der 
Verwaltung der konzerneigenen Gelder auf das Geschäft mit Partnern 
außerhalb des Konzerns. Mit Einheiten in New York und Hongkong und 
einem verwalteten Vermögen von rund 268 Mrd. Euro (Stand 30.09.2016) 
gehört sie zu den bedeutenden Asset Management Gesellschaften in 
Europa.

   Über die RSU Rating Service GmbH & Co. KG

   Die RSU ist als Anbieter interner Ratingverfahren für das 
Großkunden-Kreditgeschäft Marktführer in Deutschland. Am Standort 
München kümmern sich über 70 Mitarbeiter um die methodische 
Entwicklung und Validierung der Ratingmodelle sowie weiterer 
Verfahren zur Ausfallrisikomessung, die Begleitung der IT-Umsetzung 
sowie den Betrieb der Systeme für Banken, Versicherungen und andere 
Finanzdienstleister im öffentlichen und privatwirtschaftlichen 
Sektor.

   Die RSU ist aus einem Kooperationsprojekt von acht Landesbanken 
und der DekaBank entstanden und agiert seit Dezember 2003 als 
eigenständiges Unternehmen mit mittlerweile mehr als 40 Kunden im 
deutschsprachigen Raum.

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