Es wird erwartet, dass die chinesische Zentralbank die Leitzinsen am Donnerstag beibehält, aber der Druck, die Zinsen zu senken, wird fast täglich größer. Der japanische Handel, die australischen Arbeitslosenzahlen und die Inflationsdaten aus Hongkong stehen am Donnerstag ganz oben auf dem regionalen Wirtschaftskalender, und die Anleger hoffen, dass die anhaltenden Gewinne der Unternehmen an der Wall Street die Risikobereitschaft vor Ort steigern werden.
Der Dow Jones Industrials liegt nun zum ersten Mal seit September 2019 acht Tage in Folge im Plus. Zuletzt hatte er im September 2017 eine neuntägige Gewinnserie verzeichnet. Die Stimmung war am Mittwoch in den USA erneut positiv, aber das könnte sich ändern, je nachdem, wie die Anleger die nach Börsenschluss veröffentlichten hochkarätigen US-Gewinnzahlen und -ausblicke verdauen, darunter von IBM, Tesla und Netflix. Am Donnerstag richtet sich das Augenmerk in Asien auf die People's Bank of China (PBOC). Nachdem sie den Zinssatz für fällige mittelfristige Kredite, die in dieser Woche verlängert werden, unverändert gelassen hat, erwarten alle 26 Analysten in einer Reuters-Umfrage, dass die Leitzinsen für ein- und fünfjährige Kredite unverändert bei 3,55% bzw. 4,20% belassen werden. Der Ruf nach einer weiteren Lockerung der Geldpolitik wird jedoch immer lauter und wird wahrscheinlich nicht nachlassen - die Wirtschaft flirtet mit der Deflation, das Wachstum ist schwach, die Jugendarbeitslosigkeit liegt bei über 20% und es gibt keine Anzeichen für eine Trendwende am Horizont. Aber die PBOC handelt nicht impulsiv. Ihre Lockerung um 10 Basispunkte im Juni war ihre erste Zinssenkung seit fast einem Jahr und erst die vierte seit der Pandemie.
Das Hauptargument gegen eine Zinssenkung - und es ist ein stichhaltiges Argument - ist die Währung. Der Yuan befindet sich in der Nähe des 15-Jahres-Tiefs vom November gegenüber dem Dollar, und eine Ausweitung des Renditegefälles zwischen den USA und China würde den Abwärtsdruck noch verstärken und könnte zu umfangreichen Kapitalabflüssen führen.
Angesichts all dessen ist es nicht verwunderlich, dass Chinas Vermögenswerte weiterhin schlecht gehandelt werden, auch wenn das Ausmaß der Underperformance verblüffend ist. Chinesische Blue-Chip-Aktien fielen am Mittwoch den dritten Tag und sind im Jahresverlauf praktisch unverändert - und liegen damit deutlich hinter den asiatischen, US-amerikanischen und globalen Benchmarks zurück. Unterdessen versprachen die chinesischen Behörden am Mittwoch, die Privatwirtschaft mit einer Reihe von politischen Maßnahmen "größer, besser und stärker" zu machen, um die Privatwirtschaft zu unterstützen und die schwächelnde Erholung nach der Pandemie zu fördern.
Zu den Maßnahmen gehören der Schutz der Eigentumsrechte privater Firmen und Unternehmer sowie Schritte zur Gewährleistung eines fairen Wettbewerbs durch den Abbau von Marktzutrittsschranken.
Dies sind zweifellos willkommene Schritte für Investoren, aber die greifbaren Vorteile werden noch lange Zeit auf sich warten lassen.
Andernorts in Asien wird am Donnerstag erwartet, dass ein weiterer steiler Rückgang der Importe das japanische Handelsdefizit im Juni auf 46,7 Mrd. Yen verringern wird, was das geringste Defizit seit fast zwei Jahren ununterbrochener monatlicher Handelsdefizite wäre.
Ein zinsbullisches Signal für den Yen?
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- Chinas Zinsentscheidung
- Japan Handel (Juni)
- Australien Arbeitslosigkeit (Juni)
