Die Sitzung der Bank of Japan am Freitag ist der Höhepunkt der Woche in Asien, nachdem Gouverneur Kazuo Ueda Spekulationen über eine bevorstehende Abkehr von der ultralockeren Geldpolitik angeheizt hat.
Das macht die BOJ zu einem herausragenden Ereignis in einer Woche voller Zentralbanksitzungen, in der die US-Notenbank am Mittwoch eine hawkishe Pause einlegt und die Bank of England am Donnerstag möglicherweise ein letztes Mal die Zinsen erhöht.
Der Yen schwankte gegenüber dem Dollar zwischen 147,63 und 147,88, da die Märkte in Japan wegen eines Feiertags geschlossen waren. In den Tagen seit Uedas Äußerungen über einen baldigen Ausstieg aus den Negativzinsen ist er um 1,3% gefallen und hat seine Verluste für 2023 auf mehr als 11% erhöht.
Carol Kong, Volkswirtin und Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, sie erwarte, dass der Yen im Vorfeld der Zinssitzung volatil sein werde und dass die Anleger die Äußerungen Uedas möglicherweise falsch interpretiert haben könnten.
Die jüngste Schwächephase der japanischen Löhne und die Möglichkeit, dass auch die Preise nachgeben und die BOJ sich weiter von ihrem Inflationsziel entfernen könnte, spreche noch nicht für eine Straffung der BOJ-Politik, sagte Kong.
"Was die Richtung betrifft, so kann der Dollar/Yen durchaus höher tendieren, insbesondere wenn Gouverneur Ueda sich dovish äußert und die Hoffnungen auf eine Straffung der Politik bei der kommenden Sitzung zunichte macht", sagte sie.
Wei-Liang Chang, Devisen- und Kreditstratege bei der DBS Bank, sagte, dass die Marktteilnehmer erwarten, dass die BOJ einen Hinweis darauf geben könnte, wann ihre Negativzinspolitik beendet wird und wie der Pfad der Zinserhöhungen danach aussehen wird.
"Die Erwartung einer neuen Leitzinsentscheidung der BOJ könnte den Yen bis zum Sitzungstermin stützen, wobei die FOMC-Sitzung ebenfalls zur Volatilität in dieser Woche beiträgt", so Chang.
Der Dollar-Index notierte etwas niedriger bei 105,23, während der Euro um 0,12% auf $1,0705 zulegte. Das Pfund Sterling notierte zuletzt bei $1,2395 und damit 0,1% höher als am Vortag.
Starke Divergenzen beim Wirtschaftswachstum und bei den Renditen werden den Dollar nach Einschätzung der Anleger vor allem gegenüber dem Euro stützen. Das Pfund Sterling hat seit Mitte Juli fast 6% gegenüber dem Dollar verloren, während der Euro im Zuge der Verlangsamung des Arbeitsmarktes und der Wirtschaft im Vereinigten Königreich und in der Eurozone um mehr als 5% gefallen ist.
Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze letzte Woche auf 4% angehoben, aber gesagt, dass dies ihre letzte Erhöhung sein könnte.
Da Japan geschlossen ist, wurden Treasuries am Montag nicht gehandelt.
Die Renditen der US-Staatsanleihen sind gestiegen, wobei die zweijährige Anleihe die 5%-Schwelle überschritten hat und in diesem Monat um 25 Basispunkte zugelegt hat, was auf die steigenden Staatsausgaben und die Erwartung zurückzuführen ist, dass die US-Notenbank die Zinsen noch länger hoch halten wird, um die immer noch über dem Ziel liegende Inflation einzudämmen. Die in der vergangenen Woche veröffentlichten Daten zu den Einzelhandelsumsätzen in den USA haben dazu beigetragen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession weiter gesunken ist.
Die Futures gehen davon aus, dass die Fed am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am kommenden Mittwoch kaum eine Zinserhöhung vornehmen wird.
Die Bank of England wird die Zinsen wahrscheinlich zum 15. Mal anheben und die Benchmark-Kreditkosten auf 5,5% erhöhen. Die Märkte erwarten bereits eine Pause in einem massiven Straffungszyklus, der die Politiker wegen der sich abkühlenden Wirtschaft beunruhigt.
Die britischen Inflationszahlen für August werden ebenfalls am Mittwoch, unmittelbar vor der Sitzung, veröffentlicht.
In der Zwischenzeit verkomplizieren die Ölpreise das Wachstums-Inflations-Dilemma der Zentralbanken zusätzlich. Der Ölpreis ist auf dem besten Weg, seinen größten vierteljährlichen Anstieg seit der russischen Invasion in der Ukraine im ersten Quartal 2022 zu verzeichnen.
Die Rohöl-Futures der Sorte Brent notieren auf einem 10-Monats-Hoch von über $93 pro Barrel, nachdem sie aufgrund der Verknappung des Angebots durch saudi-arabische Produktionskürzungen und eines gewissen Optimismus in Bezug auf die chinesische Nachfrage zum dritten Mal in dieser Woche zugelegt haben.
