Exklusiv - Fed-Chef Daly: Start im März ist 'ziemlich vernünftig'

Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, sagte am Donnerstag, dass eine Zinserhöhung im März angesichts der hohen Inflation, die nicht nachlässt, und eines Arbeitsmarktes, der sich nach fast allen Maßstäben positiv entwickelt, sinnvoll sei.

"Ich möchte mich nicht auf den März festlegen", sagte Daly in einem Interview mit Reuters. Aber "im März die Konjunktur anzukurbeln, wenn man eine Arbeitslosenquote von 3,9% und eine Inflationsrate hat, die nördlich unseres Preisstabilitätsziels von durchschnittlich 2% Inflation liegt, erscheint mir durchaus vernünftig."

Die Verbraucherpreise, die im Dezember gegenüber dem Vorjahr um 7% gestiegen sind, steigen nicht nur bei den pandemiebedingten Waren und Dienstleistungen, die zu Beginn des Jahres in die Höhe schnellten.

Inzwischen ist die Arbeitslosigkeit auf 3,9% gesunken und liegt damit nicht weit über dem Stand vor der Pandemie.

"Die Aufhebung und Rücknahme einiger der Notfallmaßnahmen, die wir der Wirtschaft angeboten haben, ist tatsächlich angemessen", sagte sie und wird dazu beitragen, den Aufschwung länger aufrechtzuerhalten, so dass letztendlich mehr Arbeitnehmer die Chance haben werden, in den Arbeitsmarkt zurückzukehren.

In der vergangenen Woche haben eine Reihe von Entscheidungsträgern der Fed erklärt, dass sie auf ihrer Sitzung am 15. und 16. März eine Anhebung der Zinssätze in Betracht ziehen könnten. Eine Möglichkeit, die noch im November weithin als unwahrscheinlich galt. Damals rief Daly dazu auf, sich mit der Politik zu gedulden, um mehr Arbeitnehmern Zeit zu geben, einen Arbeitsplatz zu finden.

Seitdem hat sich viel geändert, sagte sie am Donnerstag, so dass sie zu der Überzeugung gelangt ist, dass die Politik in diesem Jahr angepasst werden muss.

"Damals hatte ich die Hoffnung, dass mehr Arbeitskräfte zur Verfügung stehen würden, aber das ist nicht der Fall. Und dann hatten wir Omicron, was mir sagt, dass es wahrscheinlich nicht dazu kommen wird", sagte Daly, weil Arbeitnehmer, die zu Beginn der Pandemie durch Kinderbetreuungspflichten oder gesundheitliche Probleme ausgegrenzt wurden, dies auch weiterhin tun.

Hinzu kommt, dass die Unterbrechungen der Lieferketten nicht verschwunden sind, und sie hört Andeutungen über steigende Inflationserwartungen von Geschäftskontakten, die sagen, dass die Arbeitnehmer höhere Löhne fordern, um die höhere Inflation zu decken.

"Im Gegensatz zu einigen ihrer Kollegen lehnte sie es jedoch ab, eine Prognose darüber abzugeben, wie viele Zinserhöhungen in diesem Jahr erforderlich sein werden. Sie sagte nur, dass sie nicht glaubt, dass es mehr als drei sein werden.

NICHT GENUG ZUM ZÜGELN

Die Fed hat ihren Leitzins seit dem Ausbruch der Pandemie im März 2020 bei nahezu Null gehalten und darüber hinaus Billionen von Dollar an Staatsanleihen und mit Wohnimmobilien besicherten Anleihen gekauft, zunächst um die Finanzmärkte zu stabilisieren und dann, um die Wirtschaft nach der ersten Krise zusätzlich anzukurbeln.

Im vergangenen Herbst, als die Inflation und die Beschäftigung weiter stiegen, beschloss die Fed, ihre Käufe von Vermögenswerten allmählich zu reduzieren und damit einen Teil der Anreize, die sie gesetzt hatte, zu verringern. Im Dezember, als die Inflation immer noch hoch war, beschloss sie, diesen Prozess zu beschleunigen und die Anleihekäufe bis März zu beenden.

Selbst mit den Zinserhöhungen, sagte sie, "zügeln wir die Wirtschaft nicht und beginnen, sie zu bremsen". Sie stellte fest, dass die Zinssätze immer noch weit unter dem "neutralen" Niveau von 2,5% liegen werden, wo sie die Wirtschaft wahrscheinlich weder stimulieren noch bremsen. Die Inflation werde über weite Strecken des Jahres hoch bleiben, obwohl sie sich abschwächen dürfte, sobald die Lieferketten nicht mehr verstopft sind und der jüngste Anstieg der COVID-19 abklingt.

Sobald die Fed die Zinsen ein- oder zweimal angehoben hat, sollte sie damit beginnen, ihre über 8 Billionen Dollar schwere Bilanz in einem "vorhersehbaren" Tempo zu reduzieren, das sich zwar nicht von Sitzung zu Sitzung ändert, aber doch schneller ist als beim letzten Mal, als die Fed ihre Bilanz verkleinert hat.