Die Analysten von BCA Research haben ihre Empfehlung für brasilianische Aktien und Staatsanleihen in einem in dieser Woche veröffentlichten Vermerk auf "übergewichten" angehoben und begründen dies mit den "steigenden Chancen" für einen Sieg Lulas bei den Präsidentschaftswahlen im Oktober.

"Lulas aktuelle politische Vorschläge und seine Agenda nach der Wahl werden moderat ausfallen und den Finanzmärkten positive Impulse geben", schrieben die BCA-Analysten unter der Leitung von Chief Emerging Markets Strategist Arthur Budaghyan in einer Notiz mit dem Titel "Is Lula Brazil's Savior?".

Diese Aussichten ergeben sich aus dem Umstand, dass die Zuflüsse aus dem Ausland in die brasilianischen Finanzmärkte in diesem Jahr bisher auf 9,5 Mrd. USD angestiegen sind, wodurch die Landeswährung gegenüber dem Dollar um 7 % zugelegt hat, während der Benchmark-Aktienindex Bovespa um 8 % gestiegen ist.

Ein Großteil dieses Anstiegs ist auf die Überzeugung globaler Investoren zurückzuführen, dass Lula, der in den jüngsten Meinungsumfragen einen zweistelligen Vorsprung vor dem rechtsgerichteten Präsidenten Jair Bolsonaro hat, einen pragmatischen Ansatz in der Politik verfolgen wird, wie prominente brasilianische Hedgefondsmanager während einer Veranstaltung in der vergangenen Woche betonten.

Während viele inländische Investoren das Scheitern der Reformagenda bedauern, die Bolsonaro bei seinem Amtsantritt versprochen hatte, erinnern sich ausländische Investoren an die orthodoxe Wirtschaftspolitik, die Lula zu Beginn seiner Präsidentschaft von 2003 bis 2010 verfolgte.

"Der Spitzenkandidat in den Umfragen hat ein positives internationales Image. Er ist kein Unbekannter, sondern ein bewährter Kandidat", sagte Gabriel Galipolo, ehemaliger CEO der Banco Fator und geschäftsführender Gesellschafter von Galipolo Consultancy.

Er hob hervor, dass Brasilien einer von mehreren Schwellenmärkten ist, die in den letzten Wochen durch die Abkehr der Anleger vom US-Tech-Sektor und die Hinwendung zu anderen renditestarken Vermögenswerten Auftrieb erhielten. Die brasilianischen Zinssätze sind ebenfalls in den zweistelligen Bereich geklettert, da die Zentralbank die Inflation aggressiv bekämpft, was ebenfalls Finanzströme angelockt hat.

Ein anderer Chefvolkswirt einer brasilianischen Bank sagte gegenüber Reuters, dass Lulas Vorschläge, das Wachstum durch öffentliche Investitionen und großzügigere Sozialprogramme wieder anzukurbeln, sogar gut für die Wirtschaft sein könnten.

Die Politik unter Bolsonaro war in letzter Zeit hin- und hergerissen zwischen einem Wirtschaftsminister, der auf Haushaltsdisziplin bedacht ist, und Verbündeten im Kongress, die gerne Geld für Sparprojekte ausgeben. Im Gegensatz dazu hat sich Lula im Kongress als geschickter Verhandlungspartner erwiesen.

"Eine Lula-Regierung hätte auch mehr Möglichkeiten, sich zwischen den Kongressabgeordneten zu bewegen", sagte der Wirtschaftsexperte, der um Anonymität bat, um politische Rückschläge zu vermeiden.

Doch selbst die optimistischsten Investoren sind sich der Herausforderung bewusst, die Staatsverschuldung, die derzeit bei 80,3 % des Bruttoinlandsprodukts liegt, in den kommenden Jahren zu stabilisieren.

"Langfristig ist es wahrscheinlich, dass die Regierung Lula versuchen wird, sich aus den Schulden herauszublasen", so die BCA-Analysten gegenüber ihren Kunden. "Daher bleibt unsere langfristige Strategie für Brasilien intakt: Aktien kaufen, aber das Währungsrisiko absichern."