Ein Rückgang der stark gewichteten chinesischen Blue Chips und der Aktien aus Hongkong begrenzte die Gewinne des MSCI EM Stock Index , der um 0,4% zulegte.
Daten zeigten, dass Chinas Verbrauchersektor in die Deflation gefallen ist, was auf eine schleppende Nachfrage hindeutet, und die Fabrikpreise sind im Juli weiter gesunken.
"Die große Frage ist, wie lange diese deflationäre Episode andauern wird und ob die Behörden mit einer Reihe von stimulierenden fiskalischen und geldpolitischen Maßnahmen reagieren werden", sagte Stuart Cole, leitender Makroökonom bei Equiti Capital.
"Leider ist die PBOC bereits mit dem Problem einer schwächeren Währung und einer bereits hohen Inlandsverschuldung konfrontiert, während die lokalen Gebietskörperschaften bereits unter Druck stehen, mehr Vorsicht walten zu lassen."
Tommy Wu, Senior Economist der Commerzbank, fügte in einer Notiz hinzu, dass sich die Märkte und Unternehmen an die "neue Normalität" gewöhnen sollten, in der die chinesische Regierung auf große Konjunkturprogramme verzichten und sich stattdessen für gezielte Maßnahmen entscheiden wird.
Entgegen dem gedämpften Trend in Asien schlossen die südkoreanischen Aktien 1,2% höher und erholten sich damit von dem Tiefststand vom Dienstag, der fast einen Monat zurücklag.
Der südafrikanische Aktienmarkt war am Mittwoch geschlossen.
Die Händler warteten auch auf die US-Inflationsdaten für Juli am Donnerstag, um die Zinsentwicklung der Federal Reserve zu beurteilen.
Ein Anstieg des MSCI EM Currencies Index um 0,3% deutete auf eine etwas verbesserte Risikobereitschaft hin, während der Dollar um 0,2% nachgab.
Der chinesische Yuan legte um 0,2% gegenüber dem Dollar zu, da große staatliche Banken Dollarverkäufe tätigten, um den Verfall des Yuan zu verlangsamen.
Der frühere pakistanische Premierminister Imran Khan, der wegen Bestechung verurteilt und ins Gefängnis gesteckt worden war, wurde am Dienstag für fünf Jahre aus der Politik ausgeschlossen, so eine offizielle Anordnung.
Der Fokus wird sich nun auf die bevorstehenden Wahlen verlagern, da Khan, der seit seinem Sturz als Premierminister durch ein Misstrauensvotum im vergangenen Jahr im Zentrum der politischen Turbulenzen steht, vorerst von der politischen Bildfläche verschwunden ist.
Die Rupie und die Aktien legten um 0,3% bzw. 1% zu.
Der polnische Präsident hat am Dienstag erklärt, dass am 15. Oktober Parlamentswahlen stattfinden werden, die über die Beziehungen Warschaus zur Europäischen Union entscheiden werden - und das zu einer Zeit, in der das Land mit wachsenden Spannungen an seiner Ostgrenze konfrontiert ist.
Der polnische Zloty legte gegenüber dem Euro um 0,1% zu, während der ungarische Forint im Vorfeld des Protokolls der Juli-Sitzung der Zentralbank um 0,5% zulegte.
Der russische Rubel bewegte sich in der Nähe eines mehr als 16-monatigen Tiefs gegenüber dem Dollar, da die Händler die Inflationsdaten für Juli und einen Bericht über die geldpolitische Transmission im Laufe des Tages erwarteten.
Kenia wird im Laufe des Tages seine geldpolitische Entscheidung bekannt geben. (Berichterstattung von Ankika Biswas in Bengaluru; Redaktion: Nivedita Bhattacharjee)
