Der Leitzins für Kredite (LPR), der normalerweise den besten Kunden der Banken berechnet wird, wird jeden Monat berechnet, nachdem 18 benannte Geschäftsbanken der People's Bank of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreitet haben.

In einer Umfrage unter 27 Marktbeobachtern, die diese Woche durchgeführt wurde, sagten alle bis auf einen Teilnehmer voraus, dass sowohl der einjährige LPR als auch der fünfjährige Zinssatz unverändert bleiben würden.

Der verbleibende Befragte rechnete mit einer geringfügigen Senkung des fünfjährigen LPR, während der einjährige Zinssatz unverändert bleiben sollte.

Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt basieren auf dem einjährigen LPR, der bei 3,45% liegt. Er wurde zweimal um insgesamt 20 Basispunkte im Jahr 2023 gesenkt.

Der fünfjährige Zinssatz beeinflusst die Preisgestaltung von Hypotheken und liegt derzeit bei 4,20%. Er wurde letztes Jahr um 10 Basispunkte gesenkt.

Der Konsens für einen stabilen einjährigen LPR kommt daher, dass die PBOC den Zinssatz für die mittelfristige Kreditfazilität (MLF) am Montag unverändert ließ und damit den Markterwartungen für eine Senkung trotzte, da eine schwächere Währung den Spielraum für eine kurzfristige geldpolitische Lockerung zur Ankurbelung der Wirtschaft begrenzt.

"Wir erwarten, dass der einjährige LPR-Satz nach einer unveränderten MLF-Rate bei 3,45% gehalten wird", so die Analysten von Barclays in einer Notiz.

Der Leitzins dient als Richtschnur für den LPR und die Märkte nutzen den mittelfristigen Leitzins meist als Vorläufer für Änderungen der Kreditrichtwerte, so die Analysten.

Der chinesische Yuan ist zu Beginn des neuen Jahres erneut unter Abwertungsdruck geraten, da der Dollar aufgrund von Anzeichen einer robusten US-Wirtschaft und der Vorsicht vor Zinssenkungen der Federal Reserve unter Druck geraten ist.

Der Onshore-Yuan hat seit Jahresbeginn etwa 1,4% verloren und ist damit auf den schwächsten Stand seit zwei Monaten gefallen.

"In diesem Szenario könnte die PBOC eine Zinssenkung in Erwägung ziehen, wenn die Fed mehr Hinweise auf ihren Zinssenkungszeitplan in diesem Jahr gibt, wobei die erste Zinssenkung bereits im März erfolgen könnte", sagte Ken Cheung, leitender asiatischer Devisenstratege der Mizuho Bank.