Der US-Dollar-Index verlor zwischen Anfang Oktober und Ende Dezember mehr als 6%, weil die US-Notenbank Fed die Zinsen in diesem Jahr ab März senken wird. Die Rupie bewegte sich jedoch kaum, da die RBI ihre Reserven in Höhe von mehr als 600 Mrd. USD stark einsetzte, um den Wert der Währung zu erhalten.

Die Rupie verlor im vergangenen Jahr trotz der zügellosen Dollarstärke infolge der Zinserhöhungen der Fed nur 0,6% und wurde in der engsten Handelsspanne seit mehr als zwei Jahrzehnten gehandelt, ein Trend, der nach Ansicht von Währungsexperten auch 2024 anhalten dürfte.

In der Umfrage vom 3. und 4. Januar, an der 42 Analysten teilnahmen, wurde im Median prognostiziert, dass die Rupie Ende Januar etwa auf dem aktuellen Niveau von 83,23/$ notieren und bis Ende März leicht auf 83,00/$ zulegen wird.

"Wir rechnen nicht mit einer stärkeren Aufwertung, da die RBI weiterhin einen großen Teil davon absorbieren wird, um die Rupie relativ stabil zu halten", sagte Sakshi Gupta, Chefvolkswirtin der HDFC Bank.

Dennoch haben die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr aggressiver senken könnte als die RBI, Analysten dazu veranlasst, bescheidene Gewinne für die Rupie in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 vorauszusagen.

Die Währung soll in sechs Monaten um etwa 0,5% auf 82,83/$ und in einem Jahr um etwa 0,9% auf 82,50/$ zulegen, was kaum eine Veränderung gegenüber den Prognosen vom letzten Monat darstellt.

Die Prognosen lagen in den kommenden 12 Monaten in einer engen Spanne zwischen 80,00/$ und 85,00/$.

Die Spanne der 12-Monats-Prognosen hat sich in den letzten Monaten deutlich verringert. Die Standardabweichung der Reuters-Umfragen zur Rupie ist derzeit so niedrig wie seit mindestens zehn Jahren nicht mehr, was darauf hindeutet, dass die Analysten davon ausgehen, dass die RBI weiterhin intervenieren wird.

Der Internationale Währungsfonds hat Indiens Wechselkursregime vor kurzem von "frei schwankend" auf "stabilisiert" umgestellt. Grund dafür ist die regelmäßige Verwendung der beträchtlichen Devisenreserven des Landes, die sich derzeit auf über 620 Milliarden Dollar belaufen.

"Die RBI hat die Währung de facto an den Wechselkurs gekoppelt. Wenn wir die Gründe dafür wüssten, wäre es einfacher zu beurteilen, ob sie so weitermachen würde, aber das ist nicht der Fall", sagte Robert Carnell, regionaler Leiter der Abteilung Research, Asien-Pazifik bei ING.

"Allerdings scheint die RBI immer noch über anständige Devisenreserven zu verfügen, so dass es kein offensichtliches Hindernis für die Fortsetzung dieses Experiments gibt."

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom Januar:)