Es ist so gut wie sicher, dass die Europäische Zentralbank im nächsten Monat mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird. Präsidentin Christine Lagarde sagte am Dienstag, sie sei "sehr zuversichtlich", dass die Inflation nun "unter Kontrolle" sei.
Der größte Anteilseigner der EZB, die Deutsche Bundesbank, schlug am Mittwoch jedoch einen vorsichtigeren Ton an und warnte vor Inflationsrisiken durch höhere Löhne, während sich Europas größte Wirtschaft erholt.
"Es gibt immer noch Risiken für den grundlegenden Disinflationsprozess", sagte die Bundesbank in ihrem Monatsbericht. "Die Löhne sind in letzter Zeit stärker gestiegen als erwartet. Dies könnte bedeuten, dass der immer noch hohe Preisdruck insbesondere bei Dienstleistungen länger anhalten könnte."
Demnach stiegen die tariflichen Verdienste einschließlich Lohnzusatzleistungen im ersten Quartal des Jahres um 6,2% gegenüber dem Vorjahr, während sie in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 um 3,6% stiegen.
Ohne Einmalzahlungen stiegen die Tariflöhne im letzten Quartal jährlich um 3,0% und damit ebenfalls schneller als drei Monate zuvor.
"Damit setzt sich der Aufwärtstrend der Reallöhne seit dem Frühjahr 2021 fort, der im langfristigen Vergleich recht hoch ist", so die Bundesbank weiter.
Die Bundesbank geht davon aus, dass die Inflation in Deutschland im Mai gegenüber dem April (2,4%) ansteigen und sich in den kommenden Monaten auf einem leicht höheren Niveau bewegen wird. Dies ist vor allem auf einen ungünstigen Vergleich mit dem letzten Jahr zurückzuführen, als die Preise für Bahntickets gesenkt wurden und die Treibstoffkosten gefallen waren.
Der Bericht geht außerdem davon aus, dass sich die größte europäische Volkswirtschaft im zweiten Quartal des Jahres dank eines Aufschwungs im Dienstleistungssektor weiter erholen wird.
