Die asiatischen Aktienmärkte werden am Montag voraussichtlich von dem am Freitag an der Wall Street verzeichneten Aufschwung im Technologiesektor beflügelt, während die Anleger versuchen werden, die jüngste Entwicklung des japanischen Yen im Vergleich zum Dollar und anderen Währungen zu verstehen.
Der Yen fiel am Freitag auf ein neues 34-Jahres-Tief von 157,79 pro Dollar, nachdem die Bank of Japan die Zinssätze wie erwartet beibehalten hatte, aber keine nennenswerten Bedenken bezüglich des Wechselkurses äußerte.
Da sich das Finanzministerium immer noch dagegen entschieden hat, eine Intervention der BOJ zum Ankauf des Yen zu genehmigen, gingen die Händler mit Volldampf ins Rennen. Niveaus, die bis vor kurzem noch undenkbar waren, wie 160 pro Dollar oder sogar 170, sind nicht mehr so abwegig.
Die meisten Beobachter hätten wahrscheinlich erwartet, dass Tokio jetzt handeln würde. Die letzte Intervention erfolgte im September und Oktober 2022, als der Dollar bei 146,00 bzw. 152,00 Yen lag.
Das hat es aber nicht getan, und dafür gibt es gute Gründe: die gegensätzlichen Inflationsdaten aus den USA und Japan, die gähnenden Renditeunterschiede zwischen den USA und Japan und die Vorteile eines schwachen Yen für die japanischen Vermögensmärkte, die Unternehmensgewinne, den Tourismus und die allgemeine Wettbewerbsfähigkeit.
Auf der anderen Seite lecken sich die Spekulanten die Lippen. Die jüngsten US-Terminmarktdaten vom Freitag zeigten, dass Hedgefonds auf der größten Short-Position in Yen seit 17 Jahren und der zweitgrößten Position aller Zeiten sitzen.
Diese CFTC-Zahlen beziehen sich auf die Woche bis letzten Dienstag, und der Yen ist seither um weitere 2% gefallen.
Japanische Beamte haben ihre Besorgnis über die Schwäche des Yen zum Ausdruck gebracht, aber je länger diesen Worten keine Taten folgen, desto hohler klingen sie. Werden die Händler diese Woche 160,00 Dollar/Yen im Visier haben? Das könnte man meinen.
Andere Länder in Asien werden zunehmend unruhig angesichts der Wechselkursentwicklung - Indonesien hat die Zinssätze angehoben, um der Schwäche der Rupiah entgegenzuwirken, Vietnam und Indien haben direkt auf dem Devisenmarkt interveniert und ihre Währungen gekauft, und Südkorea hat angedeutet, dass es diesem Beispiel folgen wird.
Mit Blick auf die kommende Woche könnte die Entscheidung der US-Notenbank am Mittwoch die Devisenmärkte und andere Märkte dazu verleiten, in den nächsten Tagen auf Nummer sicher zu gehen.
Die Aktienmärkte scheinen sich von den Turbulenzen erholt zu haben, nachdem nachbörsliche Kurserholungen insbesondere bei den Aktien von Alphabet und Tesla zu einer breiteren Erholung an der Wall Street geführt haben. Der S&P 500 hat die Hälfte seiner Verluste von Anfang des Monats wieder wettgemacht, der Nasdaq und der MSCI Asia ex-Japan sogar noch mehr.
Zu den Höhepunkten des asiatischen Wirtschaftskalenders gehören in dieser Woche die chinesischen Einkaufsmanagerindizes, das Sitzungsprotokoll der Bank of Korea, die Inflationsdaten aus Südkorea und Indonesien sowie das BIP von Hongkong.
Die Zahlen vom Samstag aus Peking zeigen, dass die Industriegewinne in China im März um 3,5% gesunken sind. Damit hat sich der kumulierte Anstieg im Quartal auf 4,3% verlangsamt, nach 10,2% in den ersten beiden Monaten des Jahres.
Ebenfalls in China traf Tesla-Chef Elon Musk am Sonntag zu einem unangekündigten Besuch in Peking ein, wo er mit Premier Li Qiang zusammentraf.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Montag eine neue Richtung geben könnten:
- Thailand Handel (März)
- Singapur Arbeitslosigkeit (Q1)
- Singapur Geschäftserwartungen (Q1)
