Die asiatischen Märkte starten am Montag in die neue Woche, das neue Quartal und die zweite Jahreshälfte. Der Fokus der Anleger liegt auf einem datenlastigen Wirtschaftskalender, insbesondere auf der jüngsten Momentaufnahme der chinesischen Fabrikaktivitäten.
Der Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Juni wird Aufschluss darüber geben, ob der Aufschwung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt an Fahrt gewinnt, ins Stocken gerät oder den Rückwärtsgang einlegt.
China-Bullen werden hoffen, dass Ersteres der Fall ist. Einige Indikatoren in der ersten Jahreshälfte deuteten in diese Richtung, aber das Gesamtbild war ziemlich düster - das Wachstum ist lückenhaft, die Deflationsrisiken bestehen fort, die Aktien und der Wechselkurs stehen unter starkem Druck, und es sind weitere Konjunkturmaßnahmen erforderlich.
Eine Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern ergab, dass der 'inoffizielle' PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe von 51,7 im Mai auf 51,2 zurückfallen wird. Dies würde auf eine anhaltende Expansion der Aktivität hindeuten - alles über 50,0 deutet auf Wachstum hin - allerdings in einem langsameren Tempo.
Der 'offizielle' PMI für das verarbeitende Gewerbe des Nationalen Statistikamtes Chinas lag am Sonntag bei 49,5 und blieb damit gegenüber Mai unverändert und markiert den zweiten Monat in Folge, in dem die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe zurückgegangen ist.
Das Gesamtbild ist vielleicht noch düsterer - der PMI für den Dienstleistungssektor sank auf 50,2, ein Fünfmonatstief, und der PMI für das Baugewerbe auf 52,3, den schwächsten Wert seit Juli letzten Jahres. Beides deutet auf ein Wachstum hin, das sich aber eindeutig verlangsamt.
Am Montag werden die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe aus mehreren anderen Ländern Asiens veröffentlicht, darunter Japan, Indien, Südkorea und Australien.
Sollten die Finanzmärkte von der ersten Runde der Wahlen in Frankreich betroffen sein, könnten sie sich am Montag zuerst in Asien bemerkbar machen. Die rechtsextreme euroskeptische Partei Nationale Rallye hat laut Umfragen die erste Runde gewonnen, aber das endgültige Ergebnis wird von den tagelangen Kuhhandel vor der Stichwahl in der nächsten Woche abhängen.
Das allgemeine makroökonomische Umfeld und die Märkte sind zu Beginn der Woche recht stark. Die Weltaktien erreichten in der vergangenen Woche ein Rekordhoch und beendeten das Quartal mit einem Plus von 2,4%, dem sechsten Quartalsanstieg in den letzten sieben. Asiatische Aktien stiegen im 2. Quartal um 5,5%.
Die am Freitag in den USA veröffentlichten Inflationszahlen entsprachen den recht günstigen Erwartungen und reichten aus, um das Narrativ der "sanften Landung" aufrechtzuerhalten und die Aussicht auf zwei Zinssenkungen der Fed um je einen Viertelpunkt in diesem Jahr aufrechtzuerhalten.
Könnte die erste dieser Zinssenkungen noch vor den Präsidentschaftswahlen im November erfolgen?
Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass der Aufwärtstrend nachlässt, insbesondere bei Big Tech, und an allen Märkten treten Unsicherheit und Volatilität auf. Bei den Währungen zeigt sich dies am deutlichsten beim japanischen Yen, der letzte Woche gegenüber dem Dollar auf ein 38-Jahres-Tief gefallen ist.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Montag eine neue Richtung geben könnten:
- PMIs des verarbeitenden Gewerbes aus ganz Asien, einschließlich China (Juni)
- Inflation in Indonesien (Juni)
- Australien Einzelhandelsumsätze (Mai)
