Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im August so stark wie seit 14 Monaten nicht mehr, da die Kosten für Benzin stiegen, wie ein Bericht des Arbeitsministeriums am Mittwoch zeigte, obwohl der jährliche Anstieg der zugrunde liegenden Inflation der geringste seit fast zwei Jahren war.

Einige Anleihefondsmanager glauben jedoch, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die 525 Basispunkte an Zinserhöhungen, die die Fed bereits vorgenommen hat, ihren Tribut bei den Verbraucherpreisen fordern.

"Wir glauben, dass wir wahrscheinlich die letzte Zinserhöhung in diesem Zyklus gesehen haben, da die Wirtschaftsdaten, die die Fed in den kommenden Monaten sehen wird, sie in der Warteschleife halten werden", sagte Greg Wilensky, Leiter des Bereichs US Fixed Income bei Janus Henderson Investors, in einer Notiz.

Die US-Notenbank hat die Zinssätze zuletzt im Juli um 25 Basispunkte erhöht. Die Wetten am Markt für Fed Funds Futures zeigten, dass die Händler im Großen und Ganzen davon ausgehen, dass die Fed die Zinssätze am Ende ihrer Sitzung am 20. September unverändert lassen wird. Am späten Mittwoch wurde jedoch eine Wahrscheinlichkeit von 40% für eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte im November eingepreist.

David Kelly, Chief Global Strategist bei J.P. Morgan Asset Management, ist der Ansicht, dass die Fed den Höhepunkt des aktuellen geldpolitischen Straffungszyklus bereits erreicht hat. Die Inflation wird wahrscheinlich bis Ende 2024 unter das 2%-Ziel der Fed sinken, sagte er in einem Bericht nach den Daten.

"Nach den heutigen Zahlen gehen wir weiterhin davon aus, dass die US-Notenbank im September keine weitere Zinserhöhung vornehmen wird, und insgesamt erwarten wir in diesem Zyklus keine weiteren Zinserhöhungen", sagte er.

Natürlich hat sich die Inflation als hartnäckiger erwiesen, als viele erwartet haben, seit die Fed im März letzten Jahres begonnen hat, die Zinsen zu erhöhen, um die Wirtschaft abzukühlen. Deshalb zögern einige Großanleger, auf ein Ende der Straffung durch die Fed zu wetten.

Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income bei BlackRock, sagte am Mittwoch, es bestehe die "besorgniserregende" Möglichkeit, dass die Inflation im Laufe der Zeit höher ausfallen könnte als vor der COVID-19-Pandemie, was auf strukturelle Faktoren wie größere Staatsdefizite und hohe Schuldenstände zurückzuführen sei.

Dennoch rechnet er damit, dass sich der Preisdruck weiter abschwächen wird, wenn auch mit einer gewissen Volatilität.

"Im Kampf gegen die Inflation wird es von Zeit zu Zeit zu moderaten Enttäuschungen kommen... aber der Trend zu niedrigeren und nachhaltigeren Inflationsraten ist unserer Ansicht nach dauerhaft", sagte er.