Die Zentralbanken haben das Tempo ihrer Zinserhöhungen im vergangenen Jahr nur gedrosselt, aber in diesem Jahr rechnen Analysten mit verstärkten ausländischen Zuflüssen in regionale Aktien, da das Potenzial für Zinssenkungen in den USA die Attraktivität von Risikoanlagen erhöht.
Laut Börsendaten aus Taiwan, Südkorea, Indien, Indonesien, den Philippinen, Thailand und Vietnam kauften ausländische Anleger im vergangenen Jahr Aktien im Wert von 26,62 Mrd. USD, so viel wie seit 2016 nicht mehr.
Indische Aktien verzeichneten im vergangenen Jahr die größten Zuflüsse und zogen ausländische Käufe im Wert von netto 20,74 Mrd. $ an, so viel wie seit 2020 nicht mehr. Südkoreanische und taiwanesische Aktien erhielten 10,12 Mrd. $ bzw. 3,45 Mrd. $ an ausländischen Zuflüssen.
Indonesien, die Philippinen, Vietnam und Thailand verzeichneten dagegen Nettoabflüsse. Ausländische Anleger zogen das meiste Geld aus thailändischen Aktien ab, nämlich mehr als $5 Milliarden.
Im Dezember zogen dieselben sieben asiatischen Aktienmärkte jedoch rund 12,59 Mrd. $ an ausländischen Nettoinvestitionen an, so viel wie seit November 2022 nicht mehr.
"Die zusätzlichen ausländischen Mittelzuflüsse im Dezember spiegeln größtenteils wider, dass die globalen Anleger ein relativ aggressives Zinssenkungsszenario der Fed für 2024 erwarten", sagte Jason Lui, Aktien- und Derivatestratege für den Asien-Pazifik-Raum bei BNP Paribas.
"Die jüngsten Futures-Preise für Fed-Fonds deuten beispielsweise darauf hin, dass die Anleger eine relativ hohe Wahrscheinlichkeit einpreisen, dass die Fed im März 2024 mit Zinssenkungen beginnt."
Nachdem der MSCI Asia-Pacific Index im Dezember um 4,4% gestiegen war, ist er jedoch in der ersten Woche des Jahres 2024 um etwa 2% gesunken, da Bedenken bestehen, dass die Erwartung einer frühen Zinssenkung verfrüht sein könnte.
"Im ersten Quartal 2024 könnte es zu einer gewissen Volatilität bei den ausländischen Fondsströmen kommen, da die Anleger versuchen, über den genauen Zeitpunkt des Zinssenkungszyklus der Fed sowie das Ausmaß der wirtschaftlichen Abschwächung in den USA zu entscheiden", so Lui von BNP Paribas.
Der Marktstratege von IG, Yeap Jun Rong, merkte an, dass die derzeitige extreme Aufwärtsstimmung an den Risikomärkten zwar zu kurzfristigen Gewinnmitnahmen führen könnte, dass aber ein anhaltender Aufwärtstrend bei Aktien wahrscheinlich ist, solange die Wirtschaftsdaten weiterhin eine nachlassende Inflation und ein laues Wachstumsumfeld zeigen.
