Die kanadische Währung ist in den letzten Tagen gegenüber ihrem sicheren US-Gegenstück gefallen, da ein weltweiter Anstieg der langfristigen Kreditkosten die Anleger verschreckt hat.

Am Mittwoch erreichte der Loonie mit 1,3779 pro US-Dollar bzw. 72,57 US-Cents den schwächsten Stand seit sechs Monaten, bevor er seine Verluste wieder wettmachte.

"Wir gehen davon aus, dass der kanadische Dollar aufgrund seiner langfristigen Fundamentaldaten im Vergleich zum US-Dollar unterbewertet ist und von hier aus aufwerten sollte", sagte Jay Zhao-Murray, Marktanalyst bei Monex Canada.

Ein Maß für den Wert einer Währung ist die Kaufkraftparität (KKP) oder der Wechselkurs, der die Kaufkraft verschiedener Währungen ausgleicht. Die KKP für den kanadischen Dollar pro US-Dollar liegt bei 1,225, wie die jüngste Schätzung der OECD für 2022 zeigt.

In der Umfrage vom 2. bis 4. Oktober prognostizierten 41 Devisenanalysten im Median, dass der Loonie in drei Monaten um 2,5% auf 1,34 pro US-Dollar zulegen wird, was der Prognose in einer Umfrage vom September entspricht. Danach wird erwartet, dass der Loonie innerhalb eines Jahres auf 1,29 steigt, was ebenfalls der Prognose des letzten Monats entspricht und einen Anstieg von über 6,0% bedeutet.

"Für Kanada ist die Stärke in den USA im Moment ein großer Segen. Wir erhalten einige Spillover-Effekte aus den Vereinigten Staaten", sagte Zhao-Murray.

Kanada liefert etwa 75% seiner Exporte in die Vereinigten Staaten, darunter auch Öl, das seit seinem Tiefpunkt im Mai um mehr als 30% gestiegen ist. Die US-Wirtschaft hat im zweiten Quartal ein recht solides Wachstumstempo beibehalten, und die Aktivität scheint sich in diesem Quartal beschleunigt zu haben.

Dennoch dürfte die kanadische Wirtschaft besonders empfindlich auf höhere Kreditkosten reagieren, nachdem die Haushalte während der Pandemie hohe Kredite aufgenommen haben, um an einem glühenden Häusermarkt teilzuhaben, und aufgrund eines besonders kurzen Hypothekenzyklus.

Das könnte bedeuten, dass die sowohl von der Bank of Canada als auch von der Federal Reserve in die Märkte eingepreisten Aussichten auf höhere und längere Zinssätze für den Loonie ein Gegenwind sind und die Währung besser abschneiden könnte, sobald ein Lockerungszyklus beginnt, sagen Analysten.

"Der kanadische Dollar sollte etwas an Zugkraft gewinnen, wenn die Zinssenkungen der Fed in Sichtweite kommen", sagte Jimmy Jean, Chefökonom der Desjardins Group.