Die Rupie notiert bei 83,2825 zum US-Dollar, nachdem sie in den vergangenen Sitzungen nicht auf ihren Tiefststand von 83,29 gefallen ist, was laut Händlern wahrscheinlich auf die regelmäßigen Interventionen der indischen Zentralbank zurückzuführen ist.

Der wochenlange Anstieg der US-Renditen auf Mehrjahreshochs und die Volatilität der Ölpreise seit dem Ausbruch des Nahostkonflikts haben die RBI Händlern zufolge gezwungen, fast täglich zu intervenieren.

Nun wird der Rückgang der Terminprämien im letzten Monat als weitere Sorge für die Rupie und die RBI gesehen.

"Theoretisch machen niedrige Prämien die Aufgabe der RBI, die Rupie zu steuern, etwas schwieriger. Importeure sind möglicherweise eher bereit, sich abzusichern, und Wetten gegen die Rupie kosten weniger", sagte Dhiraj Nim, Devisenstratege und Volkswirt bei ANZ.

"Damit sich diese Dynamik entfalten kann, muss der Markt allerdings davon ausgehen, dass die RBI die Rupie nicht auf einem bestimmten Niveau halten wird.

Der Rückgang der Terminprämien wurde größtenteils durch die Sorge um die Liquidität des Dollars angeheizt. Dies zeigt sich am Markt für Rupie/Dollar-Cash-Swaps, mit denen die Banken ihre täglichen Liquiditätsinkongruenzen zwischen Rupie und Dollar verwalten.

Der niedrige Dollar/Rupie-Cash-Swap-Satz, der auf diesem Markt vorherrscht, impliziert eine hohe Nachfrage nach Bargeld in Dollar.

Der kalkulatorische Rupie-Zinssatz, der sich aus dem Swap-Satz ergibt, lag nach Angaben eines Treasury Asset-Liability-Managers einer Privatbank stets unter dem des inländischen Tagesgeldmarktes.

Es sind die Beinahe-Prämien, die die größten Auswirkungen des gesunkenen Swap-Satzes zu spüren bekommen haben. Die Aufschläge für 1- und 2-Monats-Termingeschäfte für den Dollar und die Rupie sind so niedrig wie seit über zehn Jahren nicht mehr.

Bei den Termingeschäften in der Ferne sieht es dagegen besser aus. Die 1-Jahres-Prämie ist auf dem niedrigsten Stand seit August.

"Der Rückgang der Prämien ist ein weiterer Faktor für einen Anstieg des USD/INR-Kurses", sagte Kunal Kurani, stellvertretender Vorsitzender des Devisenberatungsunternehmens Mecklai Financial.

Kurani wies darauf hin, dass ein großer Teil der Importeure für weniger als drei Monate tätig ist.