RWE AG 
RWE, ein weiterer der größten deutschen Energieversorger, erklärte, dass auch er Kreditrückstellungen gebildet habe.
Am Dienstag teilte der ebenfalls in Deutschland ansässige Energieversorger STEAG mit, dass er mindestens 100 Millionen Euro (113 Millionen Dollar) an zusätzlichen Finanzmitteln gesichert habe, um sich gegen die in die Höhe schießenden Preise und die Marktvolatilität abzusichern.
Der Preisanstieg in Europa um 250 % hat einige Unternehmen in die Bredouille gebracht, so dass sie zusätzliche Mittel hinterlegen müssen, um Zahlungen im Zusammenhang mit Absicherungsgeschäften zu decken, was als Margin Call bezeichnet wird.
Margin Calls entstehen, wenn die Lücke zwischen den Spot-Strompreisen und dem Preis, zu dem die Versorger ihre Produktion auf Termin verkauft haben, zu groß wird, so dass sie gezwungen sind, die Marge als Nachweis dafür zu hinterlegen, dass sie im unwahrscheinlichen Fall eines Ausfalls liefern können.
Bei Lieferung werden diese Verträge in der Regel aufgelöst, und das Geld fließt an die Versorger zurück, was so lange normal ist, wie die Preisschwankungen nicht zu dramatisch sind.
Die jüngste Volatilität hat diese Dynamik jedoch verändert und die Versorgungsunternehmen dazu veranlasst, mehr finanziellen Spielraum zu suchen.
Nachstehend ein Überblick über die Funktionsweise von Nachschussforderungen:
- Auf den Großhandels- und börsenbasierten Rohstoffmärkten für Gas, Strom, Kohle, Öl und die entsprechenden Produkte müssen die Betreiber routinemäßig Anzahlungen leisten, um offene Verbindlichkeiten zu decken, die bei beispiellos starken Schwankungen steigen.
- Beim Verkauf künftiger Produktion im Voraus müssen die Käufer eine Sicherheitsleistung für den Fall erbringen, dass der Erzeuger nicht liefern kann. Sobald die Lieferung eingegangen ist, erhält der Erzeuger sein Geld zurück.
- Wenn sich die Preise verdoppeln, verdreifachen oder vervierfachen, wie in den letzten Wochen, gewinnen die Terminlieferungen an Wert und müssen mit mehr Geld abgesichert werden.
- Unabhängige Handelsunternehmen, Makler und die Trading Floors der Erzeuger spekulieren ebenfalls auf Produktion, Export und Import, indem sie beispielsweise Leerverkäufe tätigen, um sie später zu niedrigeren Kosten zurückzukaufen.
- Bei bilateralen und vertraulichen Geschäften kann auf Einschusszahlungen verzichtet werden, wenn die Partner glauben, dass sie vor Kontrahentenrisiken sicher sind.
- Wenn Unternehmen ihre Absicherungsmaßnahmen optimieren, versuchen sie routinemäßig, Cross-Margining- und Netting-Möglichkeiten zu nutzen, um Gemeinkosten und Risiken zu begrenzen.
- Denn die Aufnahme von Krediten zur Finanzierung von Margen ist mit Zinszahlungen und Ausgaben verbunden, die den Unternehmen dann nicht für andere Investitionsbereiche zur Verfügung stehen.
- Die Energiekrise in Europa war für die führenden Unternehmen des Sektors mit größeren Reserven leichter zu bewältigen, deren Gewinne auch stark von den höheren Einnahmen aufgrund der Preiserholung profitieren werden. (1 Dollar = 0,8821 Euro)
