Die Hoffnungen, dass die Rallye an den US-Aktienmärkten über Megacaps wie Nvidia hinausgeht, werden in den kommenden Wochen auf die Probe gestellt, wenn die Anleger erfahren, ob das Gewinnwachstum anderer Unternehmen beginnt, mit dem der führenden Unternehmen der Technologiebranche gleichzuziehen.

Der S&P 500 ist im Jahr 2024 bisher um 16% gestiegen, angetrieben von einer Handvoll großer Aktien, die von der aufkommenden Technologie der künstlichen Intelligenz profitieren werden. Laut den Strategen von BofA Global Research haben nur 24% der Aktien im S&P 500 den Index in der ersten Jahreshälfte übertroffen. Das ist der drittkleinste Zeitraum seit 1986.

Inzwischen hat der gleichgewichtete S&P 500 - ein Indikator für die durchschnittliche Aktie - in diesem Jahr nur noch etwa 4% zugelegt. Am Dienstag lagen etwa 40% der S&P 500-Komponenten im Jahresverlauf im Minus.

Die Gewinne des zweiten Quartals werden in der nächsten Woche bekannt gegeben. Große Banken wie JPMorgan und Citigroup berichten am 12. Juli. Die Anleger werden beobachten, ob die Gewinne anderer Unternehmen zu den "Magnificent 7" aufschließen: Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Tesla, von denen sich viele von den Schwierigkeiten des Jahres 2022 erholt haben.

Anleger betrachten eine enge Rallye im Allgemeinen als anfälliger, da die Schwäche einiger weniger großer Aktien die Indizes zu Fall bringen könnte, aber einige hoffen, dass sich die Gewinne in der zweiten Jahreshälfte ausweiten werden.

Da viele Anleger davon ausgehen, dass die Wirtschaft eine weiche Landung hinlegen wird, werden mehr Unternehmen bessere Gewinne erzielen, was den Aktien, die zu moderateren Bewertungen als die Marktführer gehandelt werden, Auftrieb geben könnte.

"Wenn wir nach einem Katalysator für eine breitere Beteiligung an dieser Rallye in diesem Jahr suchen, dann könnte die Gewinnberichtssaison für das zweite Quartal durchaus der Anfang davon sein", sagte Art Hogan, Chefmarktstratege bei B Riley Wealth.

Der S&P 500 wird mit dem 21-fachen der geschätzten Gewinne gehandelt, aber wenn man die Top 10 Aktien nach Marktwert ausschließt, sinkt dieser Wert auf 16,5 im Durchschnitt für den Rest des Index, so Hogan.

Ein weiteres Zeichen für die enge Rallye ist, dass die Sektoren Informationstechnologie und Kommunikationsdienstleistungen, zu denen die meisten der Magnificent 7 gehören, die einzigen beiden von 11 S&P 500-Sektoren sind, die den breiteren Index in diesem Jahr übertreffen.

Laut Tajinder Dhillon, Senior Research Analyst bei LSEG, stiegen die Gewinne der Magnificent 7 im ersten Quartal im Jahresvergleich um 51,8%, verglichen mit einem Gewinnwachstum von 1,3% für den Rest des S&P 500.

Es wird erwartet, dass dieser Abstand schrumpfen wird, da die Prognosen für die Magnificent 7 im zweiten Quartal einen Gewinnanstieg von 29,7% im Jahresvergleich und einen Gewinnanstieg von 7,2% für den Rest des Index vorsehen, so LSEG.

"Wir glauben, dass eine größere Ausgewogenheit bei der Rentabilität zu einer breiteren Marktbeteiligung in den kommenden Quartalen führen könnte", sagte Chris Haverland, globaler Aktienstratege beim Wells Fargo Investment Institute (WFII), in einer Notiz am Dienstag.

Das WFII empfiehlt Anlegern, die Gewinne in den Sektoren Technologie und Kommunikationsdienstleistungen zu reduzieren, um von der Schwäche in den Bereichen Energie, Gesundheitswesen, Industrie und Werkstoffe zu profitieren.

Im weiteren Verlauf des Jahres dürfte der Gewinnvorsprung der Magnificent 7 weiter schrumpfen. Es wird erwartet, dass das Gewinnwachstum der Gruppe im dritten Quartal 17,4% und im vierten Quartal 18,3% gegenüber dem Vorjahr betragen wird. Im Vergleich dazu beträgt das Gewinnwachstum der übrigen Unternehmen im Index 6,8% im dritten Quartal und 13,9% im vierten Quartal.

"Wir gehen davon aus, dass fast alle Sektoren des S&P im Jahr 2024 am Gewinnwachstum beteiligt sein werden", sagte Katie Nixon, Chief Investment Officer bei Northern Trust Wealth Management.

Nicht jeder ist davon überzeugt, dass andere Gruppen aufholen werden, denn KI bleibt ein dominierendes Thema. Robert Pavlik, leitender Portfoliomanager bei Dakota Wealth Management, sagte, er bezweifle, dass das Gewinnwachstum die Erwartungen erfüllen werde, da die Verbraucherausgaben schwach seien, die Inflation sich hartnäckig halte und andere besorgniserregende Wirtschaftsindikatoren vorlägen. Dennoch könnten die Anleger in den kommenden Tagen ein klareres Bild von der Gesundheit der Wirtschaft erhalten und erfahren, wann die US-Notenbank mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, was auch breitere Marktgewinne auslösen könnte. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, wird am Dienstag vor dem Kongress aussagen, während die Veröffentlichung des monatlichen Verbraucherpreisindexes am Donnerstag einen wichtigen Einblick in die Inflation bietet.