Die Partei der italienischen Ministerpräsidentin Giorgia Meloni will börsennotierten Unternehmen erlauben, Aktien auszugeben, die Großinvestoren jeweils bis zu 10 Stimmrechte gewähren. Dies ist Teil der Bemühungen, die Verlagerung von Firmensitzen in die Niederlande zu verhindern.

Italien sucht nach Möglichkeiten, die Anziehungskraft der Mailänder Börse zu erhöhen und die Unternehmen in ihrem Heimatland zu halten, da eine wachsende Zahl von Unternehmen die niederländischen Governance-Regeln übernehmen und manchmal sogar in Amsterdam notieren, damit die Hauptaktionäre ihren Einfluss behalten.

Senatoren von Melonis Partei "Brüder in Italien" haben außerdem vorgeschlagen, den Anlegern mehr Mitspracherecht bei den Bedingungen einzuräumen, unter denen der scheidende Vorstand eines Unternehmens eine Liste von Kandidaten für seine Erneuerung vorlegen kann.

Eine solche Regelung, die im Ausland üblich ist, wurde erst in den letzten Jahren von einigen führenden italienischen Unternehmen wie dem Versicherer Generali und den Banken UniCredit und Mediobanca eingeführt.

Im April legte die Regierung dem Parlament einen Gesetzesentwurf vor, der neben anderen Maßnahmen zur Förderung von Börsennotierungen den Unternehmen die Ausgabe von Aktien mit bis zu 10 Stimmrechten erlaubte. Der Gesetzentwurf beschränkte diese Möglichkeit jedoch nur auf die Phase vor der Börsennotierung.

Infolgedessen können bestehende börsennotierte Unternehmen derzeit nur auf ein sogenanntes "Treueaktienprogramm" zurückgreifen, das die Stimmrechte von Aktien für Anleger, die sie mindestens 24 Monate lang halten, höchstens verdoppelt.

Nach dem jüngsten Vorschlag könnten diese Aktien nach einer Reihe von 12-monatigen Intervallen nach den ersten 24 Monaten zu bis zu 10 Stimmen berechtigen.

Mit einer separaten Änderung beabsichtigt der Gesetzgeber außerdem, den Aktionären eine größere Kontrolle über die vom scheidenden Vorstand vorgeschlagenen Kandidaten in börsennotierten Unternehmen zu ermöglichen.

Der Änderungsantrag sieht vor, dass jedes Mitglied der Liste einer weiteren Einzelabstimmung durch die Aktionäre unterzogen wird, um sich einen Sitz zu sichern, sobald die Gesamtliste des Vorstands genügend Stimmen erhält, um gewählt zu werden.

Im Juni sagte der Geschäftsmann Francesco Gaetano Caltagirone, ein rebellischer Investor bei Generali, bei einer parlamentarischen Anhörung, dass Investoren im Ausland die Macht hätten, einzelne Vorstandsmitglieder auszuwählen.

Caltagirone beschwerte sich insbesondere über den Einfluss, den die Mediobanca auf Generali ausgeübt hatte, selbst nachdem der Versicherer das Listensystem des Vorstands übernommen hatte.

Generali hat wiederholt betont, dass der Verwaltungsrat - der zuletzt 2022 gewählt wurde - unabhängig von den Investoren ist. (Bearbeitung durch Keith Weir)