Original-Research: Formycon  AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon  AG

Unternehmen: Formycon  AG
ISIN: DE000A1EWVY8

Anlass der Studie: Q3 2016 results
Empfehlung: BUY
seit: 17.11.2016
Kursziel: 45,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG
(ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
maintained his EUR 45.00 price target.
 
Abstract:
As was the case in Q2/16, Q3/16 revenues and net profit were below the
figures booked in Q1/16 and the prior year quarter due to a dip in
partner-financed development spending on FYB201 and FYB203. However,
expenditure on both these projects is due to pick up in the final quarter
of this year and management has maintained its guidance for full year
revenues of EUR20m. Meanwhile, the product portfolio, which now encompasses
four biosimilar product candidates, continues to develop according to plan.
Formycon plans that its biosimilar products will be the first to market
following the expiry of the patents on their reference products from 2020
onwards. Success-based payments are expected to be in the triple digit
millions of Euro over the lifetime of each of Formycon's biosimilars. We
maintain our Buy recommendation and price target of EUR45.00.
 
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN:
DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 45,00.
 
Zusammenfassung:
Aufgrund eines Rückgangs der partnerfinanzierten Entwicklungsausgaben für
FYB201 und FYB203 lagen - wie bereits in Q2/16 - auch Q3/16-Umsatz und
-Nettogewinn sowohl unter den in Q1/16, als auch den im Vorjahresquartal
verbuchten Zahlen. Allerdings werden die Ausgaben für diese beiden Projekte
im letzten Quartal dieses Jahres anziehen, und das Management hat die
Guidance für den Gesamtjahresumsatz von 'EUR20 Mio.' beibehalten. Unterdessen
entwickelt sich das Produktportfolio, das bereits vier
Biosimilar-Produktkandidaten umfasst, weiter nach Plan. Formycon plant,
nach Patentablauf der Referenzprodukte ab dem Jahr 2020 die ersten
Biosimilarprodukte auf den Markt zu bringen. Erfolgsbasierte Zahlungen
werden voraussichtlich in dreistelliger Euro-Millionenhöhe über die
Lebensdauer von jedem der Formycon-Biosimilare liegen. Wir behalten unsere
Kaufempfehlung und Kursziel von EUR45,00 bei.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/14515.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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