Der Rücktritt von Antonio Horta-Osorio, dem Vorsitzenden der Credit Suisse, hat Zweifel daran aufkommen lassen, ob die Schweizer Bank an ihrer Neuausrichtung festhalten wird. Horta-Osorio war geholt worden, um die Folgen des Zusammenbruchs der Investmentfirma Archegos und der Insolvenz des Supply-Chain-Finanzierers Greensill Capital zu bewältigen.

CHRISTIAN SCARAFIA, ANALYST, FITCH RATINGS

"Wir schauen uns an, wie die Bank selbst ihre Risikobereitschaft definiert und wie die Bank sie dann tatsächlich umsetzt und kontrolliert. Für uns ist das Wichtigste, wie die Bank das schafft. Wir sehen auch recht hohe Ausführungsrisiken, die sich in dem negativen Ausblick widerspiegeln.

"Im Vergleich zu ihren Konkurrenten ist sie ein bis zwei Stufen niedriger bewertet als die meisten anderen globalen Universal- und Handelsbanken. Wir sehen die Investmentbanking-Aktivitäten im Allgemeinen als risikoreichere Aktivitäten bei allen Banken an und unsere (Credit Suisse) Ratings spiegeln ganz klar das relativ hohe Gewicht der Investmentbank wider, und zwar nicht in positiver Weise."

FILIPPO ALLOATTI, LEITER DER FINANZABTEILUNG (KREDIT), FEDERATED HERMES:

"Es ist der zweite Schlag, der meiner Meinung nach das Fass zum Überlaufen gebracht hat. Antonio hat in diesem Fall das Ehrenhafte getan, indem er dem Vorstand seinen Rücktritt vorgelegt hat.

"In gewisser Weise hatten sie in dieser Situation Glück, denn sie haben ein relativ sicheres Paar Hände. Axel Lehmann ist im Grunde ein Risikomanager. Er war, glaube ich, drei Jahre lang COO bei UBS, bevor er Präsident der Bank wurde. Ich denke also, er kennt die Arbeitsweise der Banken. Er ist sehr risikofreudig, und ich glaube, das ist es, was die Credit Suisse braucht.

"Antonio Horta-Osorio war schon immer ein aktiverer Vorsitzender, um es mal so auszudrücken, und dieser Axel scheint ein etwas unauffälligerer Typ zu sein. Das ist etwas, was die Credit Suisse im Moment braucht, denn die Bank muss sich auf das Innenleben dieser Motoren konzentrieren und ich denke, sie muss aus den Schlagzeilen heraus bleiben."

ANNA LOZMANN, ANALYSTIN, S&P

"In Bezug auf ESG (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) ist die Gruppe ein negativer Ausreißer im Vergleich zu den in der Schweiz ansässigen Unternehmen und im Vergleich zu den inländischen Unternehmen. Und das ist im Wesentlichen auf zwei Tatsachen zurückzuführen: die Fluktuation im Management und die negativen Nachrichten, die sie in den letzten Jahren erhalten haben."

ALESSANDRO ROCCATI, SENIOR VICE PRESIDENT, MOODY'S

"Ein stabiles Top-Management und ein stabiler Vorstand sind wichtige Faktoren, um das Franchise der CS zu stabilisieren und ihre Corporate Governance zu verbessern. Angesichts des kulturellen Wandels, der zur Erreichung dieses Ziels erforderlich ist, gehen wir davon aus, dass dies einige Zeit in Anspruch nehmen wird, einschließlich des Umgangs mit unterschiedlichen Ansichten und Herausforderungen auf dem Weg dorthin. Die Corporate-Governance-Praktiken der CS weisen Schwächen und Mängel auf, und ihre Finanz-, Compliance- und Risikopolitik war nicht in der Lage, Verluste bei Archegos und Probleme mit Kundenbeziehungen im Zusammenhang mit Greensill zu vermeiden."

CITI-ANALYSTEN ANDREW COOMBS, NICHOLAS HERMAN, SAIFUR RAHMAN

"Die Credit Suisse kann sich nach den Ereignissen der letzten zwei Jahre keinen weiteren Skandal leisten und muss nun feststellen, dass ihr Vorsitzender Antonio Horta-Osorio nach nur acht Monaten im Amt zurücktritt, nachdem er die COVID-Quarantänevorschriften verletzt hat. Letztendlich wird die Zeit von Herrn Horta-Osorio als Chairman als eine kurze Fußnote in der langen Geschichte der Credit Suisse eingehen. Es wurden Fragen über die Angemessenheit seiner Ernennung gestellt (aufgrund seiner mangelnden Erfahrung im Investment- und Private-Banking-Geschäft) und die anschließende strategische Überprüfung stieß auf gemischte Kritiken, aber sein Abgang hinterlässt bei der Credit Suisse einen Mangel an starken Persönlichkeiten an der Spitze und Führungsfragen werden wahrscheinlich aufgeworfen werden. Der neue Chairman, Axel Lehmann, wird wahrscheinlich zu einer traditionelleren Chairman-CEO-Beziehung zurückkehren und er hat bereits in einem Interview mit Reuters betont, dass es keine Änderung der Strategie geben wird und dass das bestehende Managementteam bestehen bleibt."

MICHAEL KUNZ, ANALYST, ZURCHER KANTONALBANK

"Horta-Osorio war in den letzten Tagen bereits unter öffentlichen Druck geraten, nachdem er sich in der Ära des Coronavirus über die Reisebestimmungen hinweggesetzt zu haben scheint. Sein Nachfolger bringt umfangreiche Erfahrungen in der Schweizer Bankenszene mit. Doch ob es ihm gelingen wird, die Credit Suisse schnell in ruhigeres Fahrwasser zu bringen, so dass sich die Bank wieder voll auf ihr operatives Geschäft konzentrieren kann, bleibt angesichts der vielen Versuche in dieser Richtung in den letzten Jahren abzuwarten.

"In dieser Hinsicht gibt es nach wie vor keinen Grund, auf die Aktien der CS Group zu setzen. Wir bleiben bei unserer Einstufung 'Market Perform'."

BARCLAYS-STRATEGEN

"Wir sind der Meinung, dass es weitere Fragen zur Umsetzung des jüngsten Strategieplans geben wird und ob es zu einer weiteren Abwanderung von Talenten in der Branche kommen wird. Dennoch sind die Erwartungen an den Konzern nicht hoch (die Aktie wird mit dem 5,9-fachen des für 2022 erwarteten bereinigten Gewinns gehandelt), und viele Anleger, mit denen wir sprechen, sind bereits sehr vorsichtig, was die Aussichten des Konzerns betrifft.

"Wir sind auch der Meinung, dass die vorgestellte Strategie sehr stark auf Wachstum ausgerichtet war. Wir hätten uns gewünscht, dass man sich mehr darauf konzentriert, wie sich die Geschäfts- und Risikokultur verändert. Mit der Erfahrung des neuen Vorstandsvorsitzenden im Risikomanagement könnten wir sehen, dass in diesem Bereich mehr Vertrauen zurückkehrt."

JP MORGAN STRATEGEN

"Rücktritt des Chairman ein weiterer negativer Faktor: Bleiben Sie untergewichtet.

"Wir sehen den Rücktritt von Antonio Horta-Osorio als Vorsitzender von CSG nach einer vom Verwaltungsrat in Auftrag gegebenen Untersuchung als ein negatives Ergebnis für CSG, das auf eine Reihe von Missgeschicken im Jahr 2021 folgt, darunter Greensill, Archegos. Die CSG gibt zwar an, dass sie ihre Strategie weiter umsetzen wird, aber wir sind der Meinung, dass die anhaltende Fluktuation mit den Veränderungen im Management weitere Unsicherheit in die Gruppe bringt und auch strategisch Unsicherheit schafft.

"Unserer Meinung nach hat Axel Lehmann ein gut etabliertes Profil in der Schweiz und er wird wahrscheinlich zusammen mit dem CEO weiter an der Verbesserung der Risikokultur der Gruppe arbeiten, was auch von Antonio Horta-Osorio nach seiner Ernennung hervorgehoben wurde. Wir glauben jedoch, dass diese Probleme bei CSG zu einer anhaltenden Überprüfung durch die Aufsichtsbehörden führen werden. Die Risikoaversion des Konzerns und damit die impliziten Eigenkapitalkosten werden wahrscheinlich hoch bleiben, und wir bleiben bei unserer Untergewichtung."

JUSTIN TANG, LEITER DER ASIENFORSCHUNG BEI UNITED FIRST PARTNERS

"Das Unternehmen gehört schon seit einiger Zeit zu den 'beschädigten Gütern'. Obwohl Horta für die neue Strategie verantwortlich war, bedeutet seine kurze Amtszeit, dass sich die Umgestaltung wahrscheinlich erst im Anfangsstadium befindet.

"Die Ironie des Ganzen ist, dass Horta eingestellt wurde, um den Reputationsschaden der Credit Suisse zu beheben und ihre Risikokultur zu erneuern. Ich glaube nicht, dass die Credit Suisse bei der Strategie eine Wahl hat - sie muss den Schaden beheben, die Kultur erneuern, das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen und das Geschäft wieder aufbauen." (Berichte von Danilo Masoni in Mailand, Brenna Hughes Neghaiwi in Zürich und Anshuman Daga in Singapur; Zusammengestellt von Saikat Chatterjee; Redaktion: David Clarke)