In den ersten beiden Wochen des Jahres 2023 haben die Schuldner 170 Milliarden Euro ($184 Milliarden) durch den Verkauf von Euro- und Pfund-Anleihen eingenommen, wie die Daten von Refinitiv zeigen. Das ist der höchste Betrag, der in diesem Zeitraum seit dem Jahr 2000 verkauft wurde.

Ein starker Rückgang der Gaspreise, die Hoffnung, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und dass die Rezession milder ausfallen könnte als erwartet, haben die Stimmung aufgehellt.

Die Kreditkosten, die im Jahr 2022 ihre größten Sprünge in der Geschichte verzeichneten, sind im Januar deutlich gesunken. Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen ist um fast 40 Basispunkte gesunken und verzeichnete damit den größten monatlichen Rückgang seit Juli.

Die Renditen von Euro-Investment-Grade-Unternehmensanleihen sind um 30 Basispunkte gesunken und die Kosten für die Versicherung von Schuldtiteln unterhalb von Investment-Grade haben den niedrigsten Stand seit April erreicht.

"Diese enorme Kreditaufnahme zeigt mir, dass die Märkte in guter Verfassung sind und dass es eine sehr starke Nachfrage nach festverzinslichen Wertpapieren gibt", sagte Chris Iggo, Chief Investment Officer für Core Investments bei AXA Investment Managers.

Hinter dem Rekord steht ein starker Anstieg der Anleiheverkäufe von Finanzinstituten. Großzügige Anleiheverkäufe von Kreditgebern wie Santander und Societe Generale führten in den ersten beiden Wochen des Jahres zu einem Emissionsvolumen von 52 Milliarden Euro, was einer Verdoppelung gegenüber 2022 entspricht.

Analysten merkten an, dass die Banken, die zur Finanzierung ihrer Bilanzen immer häufiger Anleihen verkaufen, einen größeren Anreiz haben, von den sinkenden Renditen zu profitieren.

Die Anleiheemissionen von Unternehmen gingen um 33% auf 20 Milliarden Euro zurück, wie die Daten von Refinitiv zeigen.

Unternehmen, die sich weniger häufig verschulden, könnten durch die höheren Kreditkosten am Markt im Vergleich zu dem, was sie für ihre ausstehenden Schulden zahlen, abgeschreckt werden, so die Analysten.

Regierungen und andere Schuldner des öffentlichen Sektors nahmen 69 Milliarden Euro über Konsortialanleihen auf, die direkt an Endanleger verkauft wurden. Damit wurde der Rekord von 2020 knapp verfehlt, wie die Daten von Refinitiv zeigen.

Portugal, Irland, Österreich und Belgien begannen ihre Transaktionen früher als im vergangenen Jahr.

"Der Markt war extrem gut positioniert, um das gesamte frühe Angebot im Jahr 2023 aufzunehmen", sagte Maric Post, Direktor bei der belgischen Schuldenagentur, die eine fast rekordverdächtige Nachfrage nach einer 10-jährigen Anleihe verzeichnete.

"Wir wussten, dass unsere Preisgestaltung (für die Anleger) recht attraktiv war", fügte Post hinzu und wies darauf hin, dass die Renditen auf dem höchsten Stand seit Jahren sind.

Staatsanleihen verzeichneten in den letzten sieben Wochen Zuflüsse, während Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating in der Woche bis Mittwoch die größten Zuflüsse seit Juli 2021 verzeichneten, so BofA unter Berufung auf EPFR-Daten.

"Trotz dieses Rekordvolumens an Emissionen sehen wir immer noch eine Verengung der Spreads. Das ist recht ungewöhnlich", sagte David Arnaud, Fondsmanager bei Canada Life Asset Management.

($1 = 0,9246 Euro)